Co to jest fundusz funduszy (FOF)?
Fundusz funduszy (FOF) - znany również jako inwestycja obejmująca wiele menedżerów - to fundusz inwestycyjny z pulą, który inwestuje w inne rodzaje funduszy. Innymi słowy, jego portfel zawiera różne bazowe portfele innych funduszy. Zasoby te zastępują wszelkie inwestycje bezpośrednio w obligacje, akcje i inne rodzaje papierów wartościowych.
FOF zwykle inwestują w inne fundusze wspólnego inwestowania lub fundusze hedgingowe. Zazwyczaj są one klasyfikowane jako „ograniczone” lub mogą inwestować wyłącznie w fundusze zarządzane przez spółkę zarządzającą FOF lub „nieskrępowane” lub mogą inwestować w fundusze na całym rynku.
Jak działa fundusz funduszy
Strategia funduszu funduszy (FOF) ma na celu osiągnięcie szerokiej dywersyfikacji i odpowiedniej alokacji aktywów dzięki inwestycjom w różnych kategoriach funduszy, które wszystkie mieszczą się w jednym portfelu.
Istnieją różne rodzaje FOF, z których każdy działa w oparciu o inny program inwestycyjny. FOF może mieć strukturę funduszu wspólnego inwestowania, funduszu hedgingowego, funduszu private equity lub funduszu inwestycyjnego. FOF może zostać spętany, co oznacza, że inwestuje tylko w portfele zarządzane przez jedną firmę inwestycyjną. Alternatywnie FOF może być nieograniczony, pozwalając mu inwestować w fundusze zewnętrzne kontrolowane przez innych menedżerów z innych firm.
Kluczowe dania na wynos
- Fundusz funduszy (FOF) to fundusz połączony, który inwestuje w inne fundusze. EFF zwykle inwestują w inne fundusze hedgingowe lub fundusze wspólnego inwestowania. Strategia funduszu funduszy (FOF) ma na celu osiągnięcie szerokiej dywersyfikacji i minimalnego ryzyka. mają wyższe wskaźniki kosztów niż zwykłe fundusze wspólnego inwestowania.
Zalety funduszu funduszy
Zazwyczaj FOF przyciągają małych inwestorów, którzy chcą uzyskać lepszą ekspozycję przy mniejszym ryzyku w porównaniu do bezpośredniego inwestowania w papiery wartościowe - a nawet w poszczególne fundusze. Inwestowanie w FOF zapewnia inwestorowi profesjonalne usługi zarządzania majątkiem i wiedzę specjalistyczną.
Inwestowanie w FOF pozwala również inwestorom o ograniczonym kapitale czerpać ze zdywersyfikowanych portfeli o różnych aktywach bazowych. Wiele z nich byłoby poza zasięgiem przeciętnego inwestora detalicznego. Na przykład fundusze hedgingowe zazwyczaj wymagają sześciocyfrowych minimalnych inwestycji lub wymagają od inwestorów minimalnej wartości netto - lub obu.
Większość funduszy FOF wymaga formalnej procedury należytej staranności dla zarządzających funduszami - zarówno własnych, jak i zarządzających funduszami bazowymi. Sprawdzane są tła osób zarządzających, co zapewnia przeszłość podmiotu odpowiedzialnego za zarządzanie portfelem i poświadczenia w branży papierów wartościowych.
Plusy
-
Najwyższa dywersyfikacja
-
Profesjonalna wiedza z zakresu zarządzania
-
Zmniejszenie ryzyka i zmienności
-
Ekspozycja na aktywa zwykle wykraczająca poza małych inwestorów
Cons
-
Dodatkowa warstwa opłat
-
Ryzyko nakładania się gospodarstw
-
Trudności ze znalezieniem wykwalifikowanych menedżerów, funduszy
Wady funduszu funduszy
Chociaż fundusze FOF zapewniają dywersyfikację i mniejszą ekspozycję na zmienność rynku, zwroty te mogą być zmniejszone przez opłaty inwestycyjne, które są zwykle wyższe niż tradycyjne fundusze inwestycyjne. Wyższe opłaty wynikają ze zsumowania opłat oprócz opłat.
Podobnie jak większość funduszy wspólnego inwestowania, FOF ponosi roczne koszty operacyjne - zwane wskaźnikiem kosztów - a także opłaty za zarządzanie i koszty operacyjne. Jednak inwestorzy FOF zasadniczo płacą podwójnie - ponieważ fundusze podstawowe w FOF również mają swoje roczne koszty i opłaty.
W przeszłości prospekty funduszy funduszy nie zawsze obejmowały opłaty funduszy bazowych. Od stycznia 2007 r. SEC zaczęła wymagać ujawnienia tych opłat w linii zwanej Opłatami i Wydatkami z Funduszu Nabytego (AFFE).
Fundusz funduszy może pobierać roczne opłaty za zarządzanie w wysokości od 0, 5% do 1% w celu inwestowania w fundusze, które pobierają kolejne 1% rocznej opłaty za zarządzanie. Tak więc inwestor FOF w sumie płaci do 2%. Nic dziwnego, że po alokacji zainwestowanych pieniędzy w opłaty i inne podatki, zwroty z inwestycji funduszy funduszy mogą być ogólnie niższe w porównaniu z zyskami, które fundusze jednoosobowe mogą zapewnić - nawet jeśli fundusze osiągają bardzo dobre wyniki.
Wybór dobrych zarządzających funduszami i funduszy może być również trudny - szczególnie, jeśli FOF jest spętany. FOF może ostatecznie posiadać takie same akcje lub inne papiery wartościowe za pośrednictwem kilku różnych funduszy, zmniejszając w ten sposób faktyczną dywersyfikację.
Przykład funduszu funduszy w realnym świecie
Ponieważ są one tak różnorodne, fundusze funduszy mogą być trudne do wyśledzenia jako grupa i porównania. Jednak indeks istnieje. Indeks Barclay Fund of Funds, sponsorowany przez Barclay-Hedge, dostawcę danych o alternatywnych inwestycjach, jest miarą średniego zwrotu wszystkich FOF, które zgłaszają się do bazy danych firmy; obejmuje około 500 do 650 funduszy. Według stanu na marzec 2019 r. 583 fundusze osiągnęły średni roczny zwrot w wysokości 3, 95%.
