Co to jest elastyczna opcja wymiany?
Elastyczne opcje wymiany lub opcje FLEX to niestandardowe opcje, które pozwalają zarówno autorowi, jak i nabywcy negocjować różne warunki. Warunki do negocjacji obejmują styl ćwiczeń, cenę wykonania, datę wygaśnięcia, a także inne funkcje i korzyści. Te opcje dają także inwestorom możliwość handlu na większą skalę z rozszerzonymi lub wyeliminowanymi limitami pozycji.
Kluczowe dania na wynos
- Opcje FLEX to wyspecjalizowany rodzaj opcji oferujący ekstremalną elastyczność do negocjacji. FLEX oznacza elastyczną opcję wymiany. Te opcje nie mają regularnych strumieni wyceny, ale publikują wyceny tylko na żądanie.
Zrozumienie elastycznej opcji wymiany (FLEX)
Opcje FLEX zostały utworzone w 1993 r. Przez Chicago Board Options Exchange (CBOE). Opcje są skierowane na rynek pozagiełdowy (OTC) opcji indeksowych i zapewniają klientom większą elastyczność. Opcje FLEX handlują teraz na innych giełdach, a także na CBOE.
Oprócz umożliwienia zarówno kupującemu, jak i sprzedającemu dostosowania warunków umowy do własnych upodobań, opcje FLEX zapewniają także inne korzyści. Korzyści te obejmują ochronę przed ryzykiem kontrahenta związanym z obrotem pozagiełdowym. Transakcje są gwarantowane przez Options Clearing Corporation (OCC), podobnie jak inne opcje będące przedmiotem obrotu giełdowego.
Rynek jest również bardziej konkurencyjny i przejrzysty w celu zwiększenia płynności. Rynek wtórny pozwala kupującym i sprzedającym kompensować pozycje przed wygaśnięciem. Ten rynek wtórny eliminuje niektóre ryzyka związane z obrotem na rynkach pozagiełdowych.
Istotną różnicą między opcjami FLEX a opcjami tradycyjnymi jest to, że opcje FLEX nie mają ciągłego strumienia wycen. Dlatego generowanie oferty dla opcji FLEX występuje tylko wtedy, gdy zostanie złożone zapytanie ofertowe (ZO).
W 2007 r. CBOE uruchomiło CFLEX, internetowy system handlu elektronicznego dla opcji indeksowych i kapitałowych FLEX. Handlowcy wprowadzają codzienne zamówienia do elektronicznej książki FLEX.
Elementy kontraktu opcji FLEX
Minimalny rozmiar opcji FLEX to jedna umowa. Ceny wykonania mogą być podawane z dokładnością do grosza i mogą stanowić równowartość procentu akcji bazowej.
Reprezentacja premii może być wyrażona w wartości określonych kwot w dolarach i zwykle jest wyrażana w przyrostach grosza lub w procentach akcji bazowych.
Data wygaśnięcia może być dowolnym dniem roboczym i może być datą przyszłą nawet do 15 lat od daty zawarcia transakcji. Style ważności mogą być amerykańskie lub europejskie. Amerykańska data ważności pozwala na ćwiczenie w dowolnym momencie przed końcem umowy. Europejski termin ważności umożliwia wykonywanie tylko w dniu jego ważności.
Opcje Equity FLEX, zarówno kupna, jak i kupna, rozliczają się z dostawą akcji, jeśli zostaną wykonane. Opcje indeksu FLEX zostaną rozliczone w gotówce.
Limity pozycji dla elastycznych opcji wymiany
Nie ma limitów pozycji dla opcji FLEX na głównych indeksach rynkowych, w tym Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 i S&P 100. Istnieją jednak wymogi sprawozdawcze, jeśli wielkości pozycji przekraczają określone progi.
Limity pozycji dla szeroko zakrojonych opcji indeksu FLEX, inne niż wymienione powyżej, wynoszą 200 000 kontraktów, przy czym kontrakty znajdują się po tej samej stronie rynku dla każdego danego indeksu.
Nie ma limitów pozycji dla opcji na akcje lub ETF FLEX, chociaż istnieją wymagania sprawozdawcze.
