Co to jest Eurostrip?
Eurostrip, skrót od „eurodollar futures strip”, jest rodzajem pochodnej stopy procentowej, która pozwala posiadaczowi zabezpieczyć się przed zmianami stóp procentowych. Polega ona na zakupie serii trzymiesięcznych kontraktów futures zwanych eurodollars.
Dlatego jeśli inwestor chce zabezpieczyć się przed ryzykiem przez jeden rok, kupiłby cztery kolejne kontrakty eurodolarowe, z których każdy trwałby trzy miesiące.
Kluczowe dania na wynos
- Eurostrips to popularna transakcja na instrumentach pochodnych. Składają się one z serii lub „pasków” kolejnych kontraktów futures na eurodolary. Chociaż są one głównie stosowane w celu zabezpieczenia ryzyka walutowego, eurostrips są również wykorzystywane przez traderów, którzy chcą spekulować na temat zmian stóp procentowych.
Zrozumienie Eurostrips
Eurostrips to potoczna nazwa używana przez traderów instrumentów pochodnych w odniesieniu do szeregu transakcji dotyczących kontraktów futures na eurodolary. Eurodolary to głównie USA. depozyty denominowane w dolarach przechowywane w bankach zagranicznych lub w zagranicznych oddziałach banków amerykańskich.
Jak to często bywa we współczesnych finansach, istnieje aktywny rynek instrumentów pochodnych oparty na tych depozytach eurodolara. Konkretnie, od 1981 r. Chicago Mercantile Exchange (CME) ułatwia handel depozytami eurodolara za pomocą rozliczanych w gotówce kontraktów futures na eurodolary. Przedmiotowe kontrakty mają jako depozyt bazowy depozyty eurodolarowe o wartości kapitału 1 mln USD i okresach zapadalności wynoszących trzy miesiące. Wartość tych kontraktów futures waha się w oparciu o trzymiesięczną stopę oferowaną Interbank London LIBOR (USD). Dlatego inwestorzy mogą wykorzystywać kontrakty terminowe eurodollar w celu zabezpieczenia przed zmianami stóp procentowych lub spekulacji na ich temat.
Eurostrips to transakcja na instrumentach pochodnych, w której inwestor kupuje szereg kontraktów futures na eurodolary. Długość łańcucha będzie się różnić w zależności od intencji inwestora. Na przykład inwestor, który chce zabezpieczyć się lub spekulować na rok, zbudowałby eurostrip oparty na czterech kontraktach futures na eurodollar (trzy miesiące każdy, w sumie 12 miesięcy), trader patrzący na sześć miesięcy kupiłby dwa kontrakty futures i tak dalej.
Końcowy wynik zabezpieczenia za pomocą eurostrips jest taki sam, jak w przypadku swapów stóp procentowych, ale oba kontrakty są przedmiotem obrotu w różny sposób i mają inny zestaw przepływów pieniężnych. Jeden wybór może być bardziej pożądany niż inny w danym momencie, aby osiągnąć konkretny cel inwestycyjny, lub oba mogą być stosowane razem. Eurostrips są popularne ze względu na ich elastyczność, którą można organizować na wiele różnych sposobów, aby zaspokoić różnorodne potrzeby w zakresie zabezpieczeń.
Chociaż eurostrips są najczęściej używane do zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej, mogą być również wykorzystywane do spekulacji na temat stopy LIBOR lub kształtu struktury terminowej stopy procentowej.
Przykład Eurostrip w świecie rzeczywistym
Aby to zilustrować, załóżmy, że prowadzisz globalny bank inwestycyjny z siedzibą w Paryżu, który posiada depozyty w dolarach amerykańskich w swoich europejskich oddziałach. Nie masz pewności co do przyszłego kierunku stóp procentowych i dlatego chętnie zabezpieczysz się przed ryzykiem walutowym związanym z tymi zasobami dolarowymi.
Aby zabezpieczyć się przed tym ryzykiem, tworzysz pozycję eurostrip, zajmując długą pozycję w czterech kolejnych kontraktach futures na eurodollar. Ponieważ każdy kontrakt trwa trzy miesiące, ta pozycja eurostrip skutecznie zabezpiecza ekspozycję na stopy procentowe przez jeden rok.
