DEFINICJA blokady opuszczania
Porozumienie, zgodnie z którym oprocentowanie banknotu o zmiennej stopie procentowej lub akcji uprzywilejowanych zostaje ustalone, jeżeli spadnie do określonego poziomu.
ŁAMANIE W DÓŁ Blokada
Gdyby kraj miał zmienny kurs walutowy i walutę, która nagle spadła, blokada zrzutu ustabilizowałaby kurs walutowy po osiągnięciu określonego poziomu. Innymi słowy, obligacje typu „drop-lock” lub obligacje „DL” łączą cechy zarówno papierów wartościowych o zmiennej stopie procentowej, jak i papierów wartościowych o stałym oprocentowaniu.
Obligacje DL są emitowane inwestorom z oprocentowaniem o zmiennej stopie procentowej, resetowanym co pół roku, z określoną marżą, która unosi się powyżej zadeklarowanej stopy bazowej powiązanej z określonym wskaźnikiem referencyjnym. Najbardziej podstawowe zmienne zmienne płacą kupony równe niektórym powszechnie stosowanym stopom procentowym lub zmianie danego indeksu w określonym przedziale czasu, takim jak sześciomiesięczna oferowana stopa procentowa międzybankowego Londynu (LIBOR), bony skarbowe USA (bony skarbowe) lub Indeks cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI). Po ustanowieniu wskaźnika referencyjnego ta zmienna stopa procentowa trwa do momentu, gdy stopa bazowa spadnie poniżej określonej stopy progowej, w dniu ustalenia odsetek lub w dwóch kolejnych datach ustalenia odsetek, w którym to czasie stopa procentowa zostaje ustalona według określonej stopy dla pozostały czas trwania więzi.
Dalsze obliczenia i inne czynniki
Również po wybraniu wskaźnika emisyjni emitenci ustalają dodatkowy spread, który są skłonni zapłacić ponad stawkę referencyjną - ogólnie wyrażoną w punktach bazowych, która jest dodawana do stopy referencyjnej, w celu ustalenia ogólnego kuponu. Na przykład zmiennoprzecinkowe wydane ze spreadem 50 punktów bazowych powyżej trzymiesięcznej stawki B w wysokości 3, 00% w dniu wystawienia zmiennoprzecinkowego, jego początkowy kupon wyniesie 3, 50% (3, 00% + 0, 50% = 3, 50%). Spread dla każdego określonego zmiennego poziomu będzie zależał od różnych czynników, w tym od jakości kredytowej emitenta i terminu do wykupu. Początkowy kupon zmiennoprzecinkowy jest zazwyczaj niższy niż kupon o stałym oprocentowaniu o tej samej zapadalności.
Zachowanie obligacji DL o stałym oprocentowaniu przemawia do inwestorów papierów wartościowych, którzy cieszą się komfortem blokowania stałych stóp procentowych za pomocą harmonogramów o ustalonym terminie zapadalności. Obligacje utrzymywane do terminu wymagalności oferują inwestorom zachowanie kapitału i gwarantowane przepływy pieniężne. Istnieją jednak potencjalne wady inwestorów, którzy sprzedają swoje obligacje przed upływem terminu zapadalności, ponieważ wartość rynkowa papierów wartościowych o stałej stopie procentowej zmienia się wraz ze zmianą stóp procentowych, aw klimacie spadającym wartość rynkowa wzrośnie w stopniu, który jest określony przez pozostały czas do terminu zapadalności lub terminu „wezwania”, potencjalnie generujący zyski kapitałowe.
