Spis treści
- Historia dywidend S&P 500
- Powody niższej stopy dywidendy
- S&P 500 Dywidenda Arystokraci
Indeks Standard & Poors 500 (S&P 500) jest indeksem porównawczym akcji spółek o dużej kapitalizacji w Stanach Zjednoczonych. Cena indeksu S&P 500 reprezentuje całkowity zwrot, który obejmuje zarówno zmiany ceny, jak i efekt dywidendy. Według stanu na czerwiec 2019 r. Stopa dywidendy dla S&P 500 wynosiła 1, 85%. Jest to mniej niż historyczna średnia 4, 41% i blisko rekordowo niskiego poziomu 1, 11% zaobserwowanego w sierpniu 2000 r. Rekordowo wysoki poziom dywidendy wyniósł w 1932 r. 13, 8%.
Wszystkie roczne stopy dywidendy są podawane w wartościach nominalnych i nie uwzględniają rocznych stóp inflacji obecnych w tym samym okresie.
Stopa dywidendy dla S&P 500 jest obliczana poprzez znalezienie średniej ważonej ostatnio zgłoszonej przez cały rok dywidendy dla każdej spółki giełdowej, a następnie podzielenie przez bieżącą cenę akcji. Dochody są publikowane i obliczane codziennie przez Standard & Poor's i inne media finansowe.
Kluczowe dania na wynos
- S&P 500 jest powszechnie cytowanym indeksem porównawczym amerykańskich akcji o dużej kapitalizacji. Cena indeksu jest obliczana na podstawie rzeczywistego zwrotu, który uwzględnia zarówno zmiany cen akcji, jak i wypłaty dywidendy. Rentowność S&P 500 wynosi obecnie poniżej 2%, który jest historycznie niski w porównaniu do średniej długoterminowej. Niskie stopy zwrotu z dywidendy na indeksie można przypisać temu, że mniej firm wypłaca teraz dywidendy pieniężne niż wcześniej, oraz otoczeniu o niskich stopach procentowych, które sprawia, że nawet małe dywidendy są atrakcyjne.
Historia dywidend S&P 500
W ciągu 90 lat między 1871 a 1960 rokiem roczna stopa dywidendy S&P 500 nigdy nie spadła poniżej 3%. W rzeczywistości roczne dywidendy osiągnęły powyżej 5% w ciągu 45 osobnych lat w tym okresie.
W pierwszej połowie XX wieku dywidendy rosły w podobnym tempie jak na giełdzie. Zależność ta zmieniła się zdecydowanie w latach 60., ponieważ zyski na giełdzie niekoniecznie przełożyły się na rosnące dywidendy w tym samym tempie. Z 30 lat po 1960 r. Tylko pięć odnotowało plony poniżej 3%. Na hossie w latach osiemdziesiątych związek ten był bardziej rozbieżny, gdy stopy dywidendy drastycznie spadły, ponieważ dywidendy pozostały na tym samym poziomie, a szerszy rynek wzrósł.
Gwałtowna zmiana rentowności dywidendy S&P 500 sięga początku do połowy lat 90. Na przykład średnia stopa dywidendy w latach 1970-1990 wyniosła 4, 03%. Spadł do 1, 95% w latach 1991–2007. Po krótkim wzroście do 3, 11% w szczycie Wielkiej Recesji w 2008 r. Roczna stopa dywidendy S&P 500 wyniosła średnio 1, 99% w latach 2009–2015.
Powody niższych stóp dywidendy
Uważa się, że dwie główne zmiany przyczyniły się do spadku rentowności dywidendy. Pierwszym był Alan Greenspan, który został przewodniczącym Rezerwy Federalnej w 1987 r., A stanowisko to utrzymywał do 2006 r. Greenspan zareagował na spowolnienie na rynku w 1987, 1991 i 2000 r. Gwałtownymi spadkami stóp procentowych, które obniżyły premię za ryzyko kapitałowe w akcjach i zalały rynki aktywów za tanie pieniądze. Ceny zaczęły rosnąć znacznie szybciej niż dywidendy. Pomimo dowodów na to, że te polityki przyczyniły się do niedawnych baniek mieszkaniowych i finansowych, następcy Greenspana skutecznie podwoili jego politykę.
Drugą ważną zmianą był wzrost liczby internetowych firm w Stanach Zjednoczonych, szczególnie po pierwszej ofercie publicznej Netscape (IPO) w 1995 r. Zapasy technologii okazały się kwintesencją wzrostu i zazwyczaj nie generowały niewielkiej dywidendy. Średnie dywidendy spadły wraz ze wzrostem wielkości sektora technicznego.
Jedną z przyczyn tej zmiany podejścia do dywidend była zmniejszona presja inflacyjna i niższe stopy procentowe, zmniejszające presję na korporacje, aby konkurowały z wolną od ryzyka stopą zwrotu.
Niskie stopy procentowe sprawiają, że niskie dywidendy są atrakcyjne, a wysokie stopy procentowe mogą zniechęcać nawet wysokie dywidendy. Na przykład w 1982 r. Stopa dywidendy wyniosła 6% dla S&P 500, ale stopa procentowa dla 10-letniego Skarbu była wyższa niż 15%. Z kolei w grudniu 2017 r. Stopa dywidendy dla S&P 500 wyniosła 1, 85%, a rentowność 10-letniego Skarbu Państwa wyniosła 2, 40%.
Popyt na dywidendy jest znacznie większy w tego rodzaju środowisku. Jednym z rezultatów polityki banku centralnego w zakresie zwiększania podaży pieniądza poprzez niskie stopy procentowe i luzowanie ilościowe jest zwiększenie atrakcyjności akcji dywidendowych. Z czasem dywidendy były niższe, ponieważ wiele firm decyduje się na zwrot gotówki akcjonariuszom w formie wykupu akcji, a nie dywidend, ponieważ technika ta zyskuje bardziej korzystne traktowanie podatkowe.
S&P 500 Dywidenda Arystokraci
S&P 500 Dividend Aristocrats Index to lista spółek w S&P 500 z udokumentowaną historią wzrostu dywidend przez co najmniej 25 kolejnych lat. Śledzi wydajność dobrze znanych, głównie dużych spółek, blue-chip. Standard & Poor's usunie spółki z indeksu, jeśli nie zwiększą wypłat dywidendy z poprzedniego roku. Subindeks jest ponownie równoważony co roku w styczniu.
Arystokraci dywidendowi pochodzą z różnych branż i sektorów. Niektóre firmy od dziesięcioleci są arystokratami dywidendowymi, na przykład Emerson Electric Co., która sprzedaje produkty elektroniczne i usługi inżynieryjne klientom przemysłowym. Inne firmy, takie jak Praxair (PX), która produkuje gazy przemysłowe, Roper Technologies (ROP), projektant oprogramowania i innych produktów oraz AO Smith (AOS), który sprawia, że podgrzewanie wody jest urządzeniem oczyszczającym, zostały dodane do listy w 2018 r..
