Co to jest kwit depozytowy?
Paragon depozytowy (DR) to zbywalny certyfikat wydawany przez bank reprezentujący akcje zagranicznej spółki notowanej na lokalnej giełdzie papierów wartościowych. Paragon depozytowy daje inwestorom możliwość posiadania udziałów w kapitale zagranicznym i stanowi alternatywę dla obrotu na rynku międzynarodowym.
DR, który pierwotnie był fizycznym certyfikatem, pozwala inwestorom posiadać udziały w kapitale własnym innych krajów. Jednym z najczęstszych rodzajów DR jest amerykański kwit depozytowy (ADR), który oferuje firmom, inwestorom i handlowcom globalne możliwości inwestycyjne od lat dwudziestych.
Od tego czasu DR rozprzestrzeniły się na inne części globu w postaci globalnych kwitów depozytowych (GDR) (drugi najpopularniejszy typ DR), europejskich DR i międzynarodowych DR. Transakcje ADR są zwykle notowane na krajowej giełdzie papierów wartościowych w USA, takiej jak New York Stock Exchange (NYSE), podczas gdy NRD są powszechnie notowane na europejskich giełdach, takich jak London Stock Exchange. Zarówno ADR, jak i NRD są zwykle denominowane w dolarach amerykańskich, ale mogą być również denominowane w euro.
Jak działają kwity depozytowe
Kwity depozytowe istnieją na całym świecie, ale najczęstszym jest amerykański kwit depozytowy, który powstał po raz pierwszy w latach dwudziestych XX wieku. W Stanach Zjednoczonych amerykańskie kwity depozytowe zwykle handlują na AMEX, NYSE lub Nasdaq. Na przykład, gdy inwestor kupuje amerykański rachunek depozytowy, rachunek jest wymieniony w dolarach amerykańskich, a amerykańska instytucja finansowa za granicą posiada faktyczne zabezpieczenie.
Posiadacze ADR nie muszą dokonywać transakcji w walutach obcych, ponieważ ADRy handlują w dolarach amerykańskich i rozliczają się za pośrednictwem amerykańskich systemów rozliczeniowych. Banki amerykańskie wymagają, aby zagraniczne firmy przekazywały im szczegółowe informacje finansowe, co ułatwia inwestorom ocenę kondycji finansowej firmy w porównaniu z zagraniczną firmą, która dokonuje transakcji wyłącznie na giełdach międzynarodowych.
Oprócz innych korzyści kwity depozytowe zapewniają inwestorom korzyści i prawa wynikające z akcji bazowych, które mogą obejmować prawa głosu, oraz otwierają rynki, do których inwestorzy nie mieliby dostępu. Na przykład ICICI Bank Ltd. jest notowany na giełdzie w Indiach i zazwyczaj jest niedostępny dla inwestorów zagranicznych.
Bank ma jednak amerykański kwit depozytowy wystawiony przez Deutsche Bank, który handluje na NYSE, do którego ma dostęp większość inwestorów w USA, zapewniając znacznie szerszą dostępność dla inwestorów.
Gdy spółka notowana na zagranicznych rynkach chce utworzyć rachunek depozytariusza za granicą, zwykle zatrudnia doradcę finansowego, który pomaga mu poruszać się po przepisach. Firma zazwyczaj korzysta również z banku krajowego, który działa jako powiernik i pośrednik w kraju docelowym, aby notować akcje firmy na giełdzie, takiej jak NYSE, w kraju, w którym firma się znajduje.
Kluczowe dania na wynos
- Paragon depozytowy (DR) to zbywalny certyfikat wydawany przez bank reprezentujący akcje zagranicznej spółki notowanej na lokalnej giełdzie papierów wartościowych. Paragon depozytowy daje inwestorom możliwość posiadania udziałów w kapitale zagranicznym i stanowi alternatywę dla obrotu na rynku międzynarodowym. Kwity depozytowe mogą być atrakcyjne dla inwestorów, ponieważ umożliwiają inwestorom dywersyfikację portfeli i nabywanie udziałów w zagranicznych spółkach w wygodniejszy i tańszy sposób niż zakup akcji na rynkach zagranicznych.
Amerykańskie kwity depozytowe
W Stanach Zjednoczonych inwestorzy mogą uzyskać dostęp do zagranicznych akcji za pośrednictwem amerykańskich kwitów depozytowych (ADR). Główną różnicą jest to, że ADR są wydawane tylko przez banki amerykańskie dla zagranicznych akcji, które są przedmiotem obrotu na amerykańskiej giełdzie. Podstawowe bezpieczeństwo ADR jest w posiadaniu amerykańskiej instytucji finansowej za granicą, a nie instytucji globalnej. ADR pomagają zmniejszyć koszty administracyjne i opłaty celne, które w innym przypadku zostałyby nałożone na każdą transakcję. Są świetnym sposobem na zakup udziałów w zagranicznej firmie przy jednoczesnym uzyskiwaniu dywidend i zysków kapitałowych w dolarach amerykańskich.
Jednak ADRy nie zmniejszają ani nie pozbywają się ryzyka walutowego i ekonomicznego dla akcji bazowych w innym kraju. Dywidendy w euro są przeliczane na dolary amerykańskie, pomniejszone o koszty konwersji i podatki zagraniczne. Odbywa się to zgodnie z umową depozytową. ADRy są notowane na różnych giełdach papierów wartościowych, takich jak New York Stock Exchange, American Stock Exchange i Nasdaq, a także handel bez recepty.
Plusy i minusy kwitów depozytowych
Kwity depozytowe mogą być atrakcyjne dla inwestorów, ponieważ umożliwiają inwestorom dywersyfikację portfeli i nabywanie udziałów w zagranicznych spółkach w wygodniejszy i tańszy sposób niż zakup akcji na rynkach zagranicznych. Dla firm kwity depozytowe stanowią prosty sposób na pozyskanie kapitału na całym świecie i zachęcają do międzynarodowych inwestycji.
Inwestorzy mogą jednak stwierdzić, że wiele kwitów depozytowych nie jest notowanych na giełdzie papierów wartościowych, i mogą odkryć, że handlują nimi tylko inwestorzy instytucjonalni. Inne potencjalne wady kwitów depozytowych obejmują ich względnie niską płynność oraz ryzyko związane z papierami wartościowymi, które nie są zabezpieczone przez spółkę. Paragon depozytowy może zostać wycofany w dowolnym momencie, a okres oczekiwania na sprzedaż akcji i wpływów wypłaconych inwestorom może być długi. Mogą również pochodzić ze znacznymi opłatami administracyjnymi.
