Główne ruchy
Podczas dzisiejszej sesji handel był bezcelowy, ponieważ dane gospodarcze i zyski były poniżej oczekiwań. Chociaż było wiele złych wieści, niektóre zawroty głowy mediów były doskonałym przykładem post-hocowej racjonalizacji. Było to szczególnie prawdziwe w sektorze energetycznym.
W każdą środę Energy Information Administration (EIA) publikuje raport dotyczący zapasów ropy naftowej przechowywanych przez firmy komercyjne w USA. Podobnie jak większość cotygodniowych raportów, dane mogą być bardzo „głośne”, z dużymi wahaniami z tygodnia na tydzień. Na zwyżkowym rynku ropy chcielibyśmy, aby zapasy spadały, ponieważ rosną zakupy i wysyłka.
Tygodniowy raport dotyczący zapasów ropy gwałtownie się odwrócił, pokazując wzrost o 7, 1 miliona baryłek w porównaniu do spadku o 8, 6 miliona baryłek w ubiegłym tygodniu. Po dodaniu dwóch punktów danych widzimy niewielki spadek netto w ciągu ostatnich dwóch tygodni, który jest bardziej prawdopodobnym odzwierciedleniem rynku. Większość handlowców spodziewała się dzisiejszych wiadomości po tym, jak zapasy były szokująco niskie w zeszłym tygodniu. Powrót do średniej jest normalny i nie powinien być powodem do niepokoju.
Jak widać na poniższym wykresie, dzisiaj ropa znów spadła, ale nadal jest płaska, ponieważ 15 lutego wyłamał się z odwróconego wzoru głowy i ramion. Czytanie nagłówków może prowadzić do przekonania, że raport z inwentaryzacji ropy to bezpośrednia przyczyna dzisiejszego spadku, ale z technicznego punktu widzenia uważam, że założenie to jest nieuzasadnione.
S&P 500
Niezależnie od „przyczyny” dzisiejszego spadku ropy, spadek nie zrobił nic, aby pomóc S&P 500 przełamać własny poziom oporu. Rynek ponownie spadł dzisiaj po odrzuceniu z powodu krótkoterminowego oporu w przedziale 2800. Nadal oczekuję, że będzie to krótkoterminowa korekta, ale są pewne problemy, które mogą przyczynić się do dodatkowej sprzedaży w tym tygodniu.
Liczby bilansu handlowego w USA zostały opublikowane dzisiaj z większym deficytem niż w jakimkolwiek momencie w ciągu ostatnich 10 lat. Dane handlowe są opóźnione w stosunku do innych powiązanych publikacji gospodarczych, więc liczby nie były zaskoczeniem. Ponieważ jednak umowa handlowa między USA i Chinami nadal jest źródłem niepewności, tego rodzaju wiadomości prawdopodobnie nieco zirytują inwestorów.
Istnieją doniesienia, że prezydent Trump wywiera presję na swoich negocjatorów handlowych, aby sfinalizowali umowę z Chinami, aby złagodzić część presji na rynkach. To może być dobra rzecz, ale może upłynąć jeszcze tydzień lub dwa, zanim szczegóły będą dostępne.
Moim największym zmartwieniem dla wyników rynku w tym tygodniu pozostaje raport z pracy z Bureau of Labor Statistics (BLS) z piątku. ADP, prywatna firma zajmująca się zarządzaniem płacami i zatrudnieniem, ogłosiła dziś rano własną wersję raportu BLS i nieznacznie wyprzedziła oczekiwania. Raporty ADP i BLS są na tyle różne, że nie zasugerowałbym, że gwarantuje to tak duży brak w piątek, ale bardzo prawdopodobne jest rozczarowanie, ponieważ dane spadają po wielkich pozytywnych niespodziankach w ciągu ostatnich dwóch miesięcy.
:
Odbicie ropy naftowej wyczerpuje się
W strefie: 3 srebrne ETF do obejrzenia
EIA vs. API: porównywanie raportów dotyczących zapasów ropy naftowej
Wskaźniki ryzyka - problematyczne banki europejskie
Z perspektywy ryzyka uważam, że silny dolar pozostaje największym źródłem niepewności stojącej przed rynkiem. Jego siła jest jednym z powodów, dla których saldo wymiany handlowej było tak ujemne w ciągu ostatnich kilku miesięcy, i prawdopodobnie wpłynie na dane o zyskach w pierwszym kwartale.
Jak wspomniałem we wcześniejszych kwestiach dotyczących Chart Advisor, problemy z silnym dolarem nie wynikają wyłącznie z polityki stóp procentowych Fed. Drugą stroną wartości dolara jest wartość walut, z którymi jest porównywany. Indeks dolara jest wartością dolara w porównaniu do koszyka ważonego handlu innych głównych walut. Ponad połowa tego koszyka to euro, funt brytyjski i jen japoński. Dlatego nawet jeśli inwestorzy są neutralni wobec dolara, jeśli są bardzo uparty wobec euro i funta, dolar wzrośnie wraz ze spadkiem jego odpowiedników.
Bloomberg poinformował dziś, że Europejski Bank Centralny (EBC) obniży swoją prognozę wzrostu w ogłoszeniu w czwartek rano, tak że będzie wystarczająco niski, aby uzasadnić nową rundę długoterminowych pożyczek dla dużych banków w Europie. Z jednej strony jest to dobre, ponieważ banki europejskie nadal znajdują się pod znaczną presją finansową po kryzysie finansowym z 2008 r. I kryzysie zadłużenia Grecji w latach 2011–2013. Z drugiej strony jest to znak, że europejski wzrost maleje.
Jako wskaźnik ryzyka będę szukał jakichkolwiek oznak siły (lub pogarszającej się słabości) w dużych europejskich instytucjach finansowych. Myślę, że Deutsche Bank AG (DB) dobrze by to służył, ponieważ jego wewnętrzna stabilność finansowa jest tak słaba, a zatem powinna być bardzo wrażliwa na subtelne zmiany nastrojów inwestorów. Jak widać na poniższym wykresie, akcje Deutsche Bank utknęły w oporze i właśnie zaczęły spadać. Jeśli akcje odwrócą się i przełamią opór, byłby to sygnał „ryzyka” dla rynku. Wszelkie dodatkowe straty zamiast tego pochłoną zaufanie inwestorów i powinny być traktowane jako sygnał do ostrożności.
:
Co to jest Europejski Bank Centralny - EBC?
ETF i wykupy paliwowe Rajd 2019 r., Ponieważ inwestorzy unikają pojedynczych zapasów
Dlaczego niektóre kraje europejskie nie używają euro
Konkluzja: Brexit i poród mogą nadać ton
Jak wspomniałem w poniedziałkowym biuletynie Chart Advisor, raport z pracy w piątek jest prawdopodobnie największą wiadomością, jaką zobaczymy w tym tygodniu i powinien nadać ton marcu. Oprócz piątkowego sprawozdania ostatnia runda negocjacji z UE w sprawie Brexitu zakończy się w niedzielę wieczorem, aby dać parlamentowi Wielkiej Brytanii czas na głosowanie w sprawie tego środka we wtorek.
We wtorek głosowanie w sprawie Brexitu ma spore szanse na porażkę, co wymagałoby od członków głosowania w środę w wersji „bez umowy” lub „twardego” Brexitu. W grze bierze udział wiele zmiennych związanych z głosowaniami Brexitu w przyszłym tygodniu, które mogą pogorszyć perspektywy gospodarcze dla Wielkiej Brytanii i UE, przyczyniając się do dalszego umocnienia dolara. Podczas gdy pozostaję ostrożnie nastawiony na zyski w krótkim okresie, Brexit i siła robocza prawdopodobnie utrzymają główne indeksy giełdowe na stałym lub ujemnym poziomie w ciągu następnych kilku sesji handlowych.
