Costco, target lub walmart: który zakład jest najlepszy?

Czas jest wszystkim, ale często mówi się, że nie możesz mierzyć czasu na rynku. Co daje? To prawda, że ​​nie możesz zmierzyć czasu z szerszym rynkiem, ponieważ może on pozostać irracjonalny dłużej niż pozostać rozpuszczalnikiem, ale stosując logikę i skupiając się na trendach branżowych i konsumenckich, możesz przynajmniej przewidzieć, jak sprzedawcy zachowają się przy co najmniej pewnym stopniu precyzja.

Mając to na uwadze, jaka jest prawdopodobnie najlepsza inwestycja długoterminowa: Target Corp. (TGT), Costco Wholesale Corp. (COST) lub Wal-Mart Stores, Inc. (WMT)?

Krawędź docelowa

Na początku 2014 r. Pisałem niedźwiedzie na Target ze względu na naruszenie danych i słabe wyniki w Kanadzie, ale wielokrotnie podkreślałem, że były to wydarzenia krótkoterminowe. Jeśli chodzi o naruszenie danych, firma Target niezłomnie stała się najbezpieczniejszym miejscem zakupów, jeśli chodzi o zamiany kart debetowych i kredytowych. Jeśli chodzi o Kanadę, dla niektórych analityków było bardziej oczywiste niż dla samego Target, że kanadyjskie sklepy będą musiały zostać zamknięte. Było to boleśnie widoczne, ponieważ właśnie spłukiwał 7 miliardów dolarów. Kanadyjscy konsumenci po prostu nie przyjęli tej koncepcji. Na szczęście Target postanowił ograniczyć straty i przejść dalej. Z punktu widzenia inwestora było to postrzegane jako pozytywne, ponieważ na obszarach o wyższym wzroście, takich jak handel elektroniczny, wydano by więcej kapitału. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Naruszenie karty kredytowej: jak zachować bezpieczeństwo .)

Wiele osób patrzy na ekspansję Kanady w Target i widzi porażkę. Mają rację. Ale widzę też detalistę, który chce podjąć ryzyko. Niektóre z tych zagrożeń się opłacą, a niektóre nie. Intrygującym aspektem tego podejścia jest to, że Target udowodnił, że zmniejszy swoje straty, jeśli okaże się nieprawidłowy, i przelej pieniądze na zwycięzców. Jest to podobne do doświadczonego inwestora venture capital, gdy wie on, że zyski generowane przez zwycięzców znacznie przekroczą straty poniesione w wyniku złych inwestycji.

Mówiąc wprost, Target jest bardziej ryzykowny niż ludzie zdają sobie sprawę, i ma obsesję na punkcie innowacji. To duży pozytyw. Cartwheel (aplikacja do wycinania kuponów) jest dobrym przykładem; wygenerował już ponad 1 miliard dolarów sprzedaży. Jest też CityTarget, który prawdopodobnie będzie mądrą decyzją, ponieważ młodsze pokolenia wolą życie w mieście. TargetExpress to najmniejszy sklep detaliczny oferujący wszystko, od przekąsek typu „chwyć i idź”, świeżych produktów po aptekę. Prawdopodobnie będą one działać dobrze w pobliżu kampusów uniwersyteckich i obszarów, w których jest wielu pracowników.

Cel nie przestanie innowacji, ani nie przestanie konkurować. Niedawno postanowiono wyeliminować opłaty za wysyłkę przy zamówieniach za mniej niż 25 USD. Wpłynie to na marże, ale potencjalnie zwiększy udział w rynku e-commerce w porównaniu z Amazon.com Inc. (AMZN), Wal-Mart oraz, w mniejszym stopniu, Costco. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Jak wszyscy będziemy klientami Amazon.com ).

Obecność w Internecie

Według Alexy, która zapewnia komercyjne dane o ruchu w sieci, Target.com ma globalny ranking ruchu na poziomie 243 i krajowy ranking ruchu na poziomie 45. Dla porównania, Walmart.com ma globalny ranking ruchu na poziomie 161 i krajowy ruch na poziomie 33. Costco.com jest daleko w tyle (późno na imprezę) z globalnym rankingiem ruchu na poziomie 666 i krajowym rankingiem ruchu na poziomie 125. Żaden z tych sprzedawców nie jest blisko Amazon.com, który zajmuje siódme miejsce na świecie, a trzeci na rynku krajowym.

Ważnym czynnikiem jest także kierunek. W ciągu ostatnich trzech miesięcy globalny ranking Target utrzymywał się na stałym poziomie. Z drugiej strony jego współczynnik odrzuceń spadł o 10% do 26, 30% (jest to wynik dodatni), liczba odsłon na użytkownika wzrosła o 6, 10% 5, 53, a czas spędzony w witrynie poprawił się o 3% do 5:09. Wszystkie pozytywne. (W celu zapoznania się z treścią zobacz: Costco właśnie rozszerzyło swoją przewagę jeszcze bardziej .)

Globalny ranking Wal-Mart spadł w tym samym czasie o 46 miejsc, przy czym współczynnik odrzuceń wzrósł o 5% do 31, 50%, liczba odsłon na użytkownika spadła o 7, 21% do 5, 53, a czas spędzony w witrynie spadł o 7% do 5:31. Pomimo mało inspirujących wyników, pamiętaj, że Wal-Mart generuje ogromne przepływy pieniężne, które pozwolą mu przeznaczyć więcej kapitału na segment e-commerce. Należy również zauważyć, że Wal-Mart kupuje 13 byłych kanadyjskich lokalizacji docelowych firmy Target, co pomoże zwiększyć jej obecność w Kanadzie. (Przeczytaj podobne artykuły: Dlaczego Wal-Mart musi rozwinąć się w usługi finansowe ).

Globalny ranking Costco spadł o 15 miejsc w ciągu ostatnich trzech miesięcy, ale wyniki podkategorii niewiele się zmieniły. Jego współczynnik odrzuceń spadł o 4% do 24, 30%, liczba odsłon na użytkownika spadła o 0, 77% do 5, 16, a czas spędzony w witrynie spadł o 3% do 4, 19. (Aby zapoznać się z czytaniem, zobacz: 5 rzeczy, których Costco chce wiedzieć .)

Jeśli chodzi o King Amazon, jego globalny ranking spadł o jedno miejsce. Współczynnik odrzuceń spadł o 1% do 23, 20%, liczba odsłon na użytkownika spadła z 6, 72% do 11, 38 (wciąż bardzo wysoka), a czas spędzony w witrynie spadł z 9% do 10:37 (również bardzo wysoki).

Ważne liczby

W kwietniu ogólne wyniki Target poprawiły się o 4, 5% rok do roku. Wal-Mart był nieco bardziej imponujący, zapewniając poprawę o 5, 0% (4, 0% bez paliwa). Wyniki Costco wzrosły o 2%, ale byłby to wzrost o 7% bez negatywnych skutków związanych z cenami gazu i walutami, ale czynniki te mają znaczenie.

Teraz spójrzmy na kilka kluczowych porównań metrycznych:

	Roczna wydajność magazynowa	Wydajność	Krótka pozycja	Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego	Operacyjny przepływ środków pieniężnych (tm)
TGT	33, 71%	2, 58%	3, 20%	0, 91	4, 44 miliarda USD
WMT	2, 44%	2, 46%	1, 30%	0, 59	25, 56 mld USD
KOSZT	29, 48%	1, 03%	1, 30%	0, 48	4, 36 miliarda USD

Wal-Mart osiągnął gorsze wyniki od swoich konkurentów, ale oferuje hojny zysk, krótka pozycja jest niewielka (zawsze dodatnia), nie jest w żaden sposób przeładowywana, a generowanie operacyjnych przepływów pieniężnych jest gigantyczne dla detalisty. Wal-Mart również najlepiej radził sobie podczas ostatniego kryzysu. Wszystkie są pozytywne, ale jeśli rynek szerszy ponownie się załamie, Wal-Mart nie będzie tak odporny jak ostatnim razem. Wynika to z faktu, że następnemu kryzysowi towarzyszyć będzie konieczność spłacenia ogromnych długów, co będzie oznaczało masowe cięcia uprawnień. Zaszkodzi to demografii klientów Wal-Mart i doprowadzi do zmniejszenia wydatków w sklepach i na stronie internetowej. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Jak Wal-Mart zarabia pieniądze .)

Zanim przejdziemy do celu, trzymajmy się tego scenariusza w odniesieniu do Costco. W ciągu ostatnich pięciu lat wielu wysokiej klasy konsumentów zgromadziło fortuny dzięki inwestycjom dzięki przedłużającemu się otoczeniu niskich stóp procentowych. Kiedy wpływ banków centralnych ostatecznie doprowadzi nas do rzeczywistości, ci sami inwestorzy stracą znaczną część swojego majątku. Nie będzie to druzgocące dla Costco, ponieważ nie wszyscy jego klienci są inwestorami, a ci, którzy nadal będą dostrzegać zalety zakupów w Costco, ale to też nie pomoże.

Cel był najgorszym trafieniem spośród trzech podczas ostatniego kryzysu finansowego, ale biorąc pod uwagę fakt, że przyciąga on wszystkich rodzajów konsumentów bez dużej ekspozycji na produkty z wyższej półki cenowej lub z niższej półki cenowej, powinien utrzymać się najlepiej (relatywnie rzecz biorąc). Docelowi klienci mają średni dochód gospodarstwa domowego w wysokości 64 000 USD, a 43% z nich ma dzieci w domu. Jest to pozytywna kombinacja, ponieważ oznacza, że ​​rodzice mogą wygodnie robić zakupy w Target na potrzeby. Pozytywna reakcja na obsługę klienta w Target jest również plusem. Można to powiedzieć również o Costco, ale nie o Wal-Mart. (W celu zapoznania się z treścią zobacz: 3 powody, dla których Costco nie powinien bać się Amazon.)

Dolna linia

Wszyscy trzej detaliści wiedzą, co robią, a wszyscy trzej będą na długo. Każdy z nich jest skierowany do różnych rodzajów konsumentów. W obecnym otoczeniu Target powinien być najbezpieczniejszy, ale jako detalista wciąż nie wytrzymałby (tymczasowo), gdyby rynek szerszy zawahał się. Na dłuższą metę Target i Costco powinny być lepszymi inwestycjami niż Wal-Mart, ale z różnych powodów. Dla Target to innowacja. Dla Costco jest to potencjał wzrostu krajowego i międzynarodowego. Nie oznacza to, że Wal-Mart byłby złą opcją inwestycyjną. Przy tak dużym dostępnym kapitale może on alokować kapitał w dowolny sposób, w tym małe sklepy, e-commerce, wykup akcji własnych i dywidendy. Gdybym musiał wybrać jedną z trzech dla inwestycji długoterminowej, byłby to Target, ale Costco jest na drugim miejscu i może ulec zmianie. Haczyk: żaden z nich nie jest tak imponujący jak Amazon. (W celu zapoznania się z treścią zobacz: Czy Amazon (AMZN) powinien znajdować się w twoim portfolio? )

Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy Opis

Powiązane artykuły

Analiza sektorów i branż

Jaka jest marża dobrego zysku dla detalistów?

Asygnowanie

3 powody Costco ma opłaty członkowskie

Najlepsze zapasy

Najważniejsze zapasy artykułów konsumpcyjnych

Dyby

Najlepsze akcje detaliczne do obejrzenia w Czarny piątek

Zapasy technologiczne

Zrozumienie modelu biznesowego Alibaba

Dyby

Jak Amazon zarabia: Usługi chmurowe szybują

Linki partnerskie

Terminy pokrewne

Jak działają sklepy stacjonarne i dostosowujące się Pojęcie „sklep stacjonarny” odnosi się do tradycyjnego biznesu, który oferuje swoje produkty i usługi swoim klientom osobiście w biurze lub sklepie. więcej Efekt Amazon „Efekt Amazon” odnosi się do ciągłej ewolucji i zakłóceń na rynku detalicznym offline wynikających ze wzmożonej aktywności w handlu elektronicznym więcej Cykl konwersji gotówki - CCC Cykl konwersji gotówki (CCC) to miara wyrażająca długość czasu w dni, które zajmuje firmie przekształcenie nakładów zasobów w przepływy pieniężne. więcej Zrozumienie dodatniej korelacji Korelacja dodatnia to związek między dwiema zmiennymi, w którym obie zmienne poruszają się w tandemie. więcej Wyjaśnienie Blockchain Przewodnik, który pomoże ci zrozumieć, czym jest Blockchain i jak może być wykorzystywany przez przemysł. Prawdopodobnie napotkałeś taką definicję: „blockchain jest rozproszoną, zdecentralizowaną księgą publiczną”. Ale blockchain jest łatwiejszy do zrozumienia niż się wydaje. Więcej Marża zysku Marża zysku mierzy stopień, w jakim firma lub działalność gospodarcza zarabia pieniądze Reprezentuje, jaki procent sprzedaży zamienił się w zyski