Co to jest opłata rozliczeniowa?
Opłata rozliczeniowa to opłata naliczana od transakcji na papierach wartościowych przez izbę rozliczeniową za dokonywanie transakcji z wykorzystaniem własnych udogodnień. Najczęściej wiąże się to z obrotem kontraktami futures i obejmuje wszystkie działania od momentu podjęcia zobowiązania do momentu rozliczenia transakcji.
Opłaty transakcyjne często obejmują zarówno opłatę maklerską, jak i opłatę rozliczeniową, ale rzadko obejmują opłatę za dostawę, ponieważ faktyczna dostawa aktywów bazowych w przyszłej umowie jest rzadka. Rzeczywisty koszt opłaty za rozliczenie może być zmienny, ponieważ zależy od rodzaju i wielkości transakcji. Opłaty są przekazywane brokerom przez giełdę, w której przeprowadzono transakcję.
Kluczowe dania na wynos
- Opłaty za rozliczenia są naliczane przez stronę, która gwarantuje wymianę, izbę rozliczeniową. Rolą izby rozliczeniowej jest minimalizowanie wpływu i obaw związanych z niewykonaniem zobowiązania. Opłaty są bardzo małe, ale zmienne i zwykle przekazywane klientom giełdy wraz z ponoszonymi przez nie opłatami prowizyjnymi.
Jak działa opłata rozliczeniowa
Aby uzyskać opłatę rozliczeniową, izba działa jako strona trzecia transakcji. Od kupującego izba rozliczeniowa otrzymuje gotówkę, a od sprzedającego otrzymuje papiery wartościowe lub kontrakty futures. Następnie zarządza wymianą, pobierając w ten sposób opłatę rozliczeniową. W dzisiejszym zautomatyzowanym, szybkim handlu światowym potrzeba rozliczania jest często brana za pewnik, ale istnienie izby rozliczeniowej i jej rola umożliwia handlowcom i inwestorom negowanie obaw, że strona po drugiej stronie ich handel w jakiś sposób neguje skutki ich handlu, działając w złej wierze.
Opłata rozliczeniowa jest kosztem zmiennym, ponieważ całkowita kwota opłaty może zależeć od wielkości transakcji, wymaganego poziomu usługi lub rodzaju instrumentu będącego przedmiotem obrotu. Inwestorzy, którzy dokonują kilku transakcji dziennie, mogą generować znaczne opłaty. W przypadku kontraktów futures opłaty rozliczeniowe mogą nakładać się na inwestorów, którzy dokonują wielu transakcji w ciągu jednego dnia, ponieważ długie pozycje rozkładają opłatę za kontrakt na dłuższy okres.
Dlaczego opłaty rozliczeniowe są konieczne
Izby rozliczeniowe działają jako pośrednicy w transakcjach, aby zagwarantować płatność w przypadku, gdy którakolwiek ze stron zaangażowana w transakcje nie wywiąże się z zobowiązań umownych transakcji. Technologia, rachunkowość, prowadzenie dokumentacji, przejęte ryzyko kontrahenta i płynność to to, za co inwestorzy i handlowcy płacą opłatami rozliczeniowymi. Dzięki temu rynki są wydajne i zachęca więcej uczestników rynków papierów wartościowych. Ryzyko kontrahenta i ryzyko przedrozliczeniowe są często brane za pewnik ze względu na rolę, jaką odgrywa izba rozrachunkowa.
Izby podlegają znaczącemu nadzorowi ze strony organów regulacyjnych, takich jak Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Od czasu wielkiej recesji w latach 2007-2009 nowe przepisy spowodowały, że znacznie więcej pieniędzy przepływa przez izby rozliczeniowe. Ich niepowodzenie może doprowadzić do znacznego szoku rynkowego. Na koniec 2017 r. Trzy główne izby rozliczeniowe przeszły testy warunków skrajnych płynności, udowadniając, że są w stanie utrzymać wystarczającą płynność, aby terminowo regulować zobowiązania, nawet jeśli ich dwaj najwięksi członkowie (banki i maklerzy-pośrednicy) nie wywiązują się ze zobowiązań.
Kto pobiera opłaty za rozliczenia?
Trzy największe izby rozliczeniowe to CME Clearing (jednostka CME Group Inc.), ICE Clear US (jednostka Intercontinental Exchange Inc.) i LCH Ltd. (jednostka London Stock Exchange Group Plc).
Domy rozrachunkowe mogą prześledzić swoje początki do około 1636 r.; finansista Karola I z Anglii, Philip Burlamachi, zaproponował je po raz pierwszy wraz z pomysłem banku centralnego.
