Co to jest opcja Chameleon
Opcja kameleon ma możliwość zmiany swojej struktury w przypadku spełnienia z góry określonych warunków umowy, takich jak określony wzrost lub spadek ceny instrumentu bazowego. Opcja kameleon daje inwestorowi większą elastyczność, ponieważ może handlować opcją kameleona zamiast handlować wieloma opcjami wanilii, aby osiągnąć ten sam wynik.
Podział opcji kameleona
Opcje Chameleon są sprzedawane bez recepty (OTC), a zatem można je dostosowywać na podstawie uzgodnień kupującego i sprzedającego. Mówiąc najprościej, I opcja kameleona może być zarówno kupna, jak i sprzedaży, w zależności od tego, po której stronie ceny wykonania znajduje się bazowy składnik aktywów. Jeśli instrument bazowy jest powyżej ceny wykonania, może to być opcja kupna, a jeśli cena instrumentu bazowego jest niższa od ceny wykonania, może to być opcja sprzedaży. Jeśli trader spodziewał się dużego ruchu na giełdzie, ale nie był pewien kierunku, zamiast kupować zarówno call, jak i put, mogliby kupić taką opcję kameleona.
Zaletą opcji kameleon jest jej elastyczność. Strony mogą uzgodnić własną cenę wykonania, datę wygaśnięcia, wielkość kontraktu, niezależnie od tego, czy jest to wezwanie, czy sprzedaż, oraz w jakich odstępach czasu zmienia się dowolna z tych zmiennych.
Wady obejmują wyższą premię niż opcję waniliową, głównie dlatego, że kameleon oferuje większą szansę na wykończenie opcji w pieniądzu (w zależności od warunków). Dlatego sprzedawca opcji żąda wyższego kosztu opcji. To powiedziawszy, koszt kameleona może być bardziej atrakcyjny niż kupowanie wielu opcji wanilii. Opcje pozagiełdowe nie są płynne, więc w razie potrzeby wyjście z opcji przed wygaśnięciem może być niemożliwe. Opcje te są przedmiotem obrotu przede wszystkim przez wyrafinowane osoby i instytucje o wysokiej wartości netto i rzadko są używane przez przeciętnego inwestora.
Przykład opcji kameleona
Tego rodzaju opcje są wysoce konfigurowalne, więc poniższe są tylko jednym z możliwych sposobów ich strukturyzacji.
Załóżmy, że trader chce kupić opcję kupna gotówkowego, która wygasa za miesiąc. Akcje bazowe są sprzedawane po cenie 45 USD, więc cena wykonania opcji kameleona wynosi również 45 USD.
Ze względu na duże wydarzenie informacyjne pojawiające się w magazynie, nabywca opcji chce również pewnej ochrony przed spadkiem. Jeśli zapasy spadną poniżej 40 USD, chcą, aby połączenie zmieniło się w opcję sprzedaży.
Opcja kameleon dała traderowi zasadniczo dwie opcje w jednym. Mają opcję kupna, jeśli cena instrumentu bazowego wzrośnie, i mają opcję sprzedaży, jeśli instrument bazowy spadnie poniżej 40 USD.
Zakładając, że opcja waniliowego strajku za 45 USD, która wygasa w ciągu jednego miesiąca, kosztuje 1 USD, a cena 40 USD kosztuje 0, 08 USD, wtedy cena kameleona prawdopodobnie wyniesie około 1, 08 USD, a być może nieco mniej, ponieważ obie strony oszczędzają na opłatach transakcyjnych a sprzedawca może nakłonić kupującego do wymiany kameleona zamiast kupowania połączenia i kupowania, jeśli jest to tańsze.
