Spis treści
- Opracowywanie polityki pieniężnej
- Rozwiązywanie problemów specyficznych dla kraju
- Pożyczkodawca ostatniej instancji
- Środki kontroli inflacji
- Dewaluacja waluty
- Dolna linia
Utworzenie Unii Europejskiej (UE) utorowało drogę do zunifikowanego, wielonarodowego systemu finansowego w ramach jednej waluty - euro. Podczas gdy większość krajów członkowskich UE zgodziła się przyjąć euro, niektóre, jak Wielka Brytania, Dania i Szwecja (między innymi), zdecydowały się trzymać swoich własnych walut. W tym artykule omówiono powody, dla których niektóre kraje UE unikały euro, oraz jakie korzyści może to przynieść ich gospodarkom.
Obecnie w Unii Europejskiej jest 28 narodów, z których dziewięć krajów nie należy do strefy euro - zunifikowanego systemu walutowego używającego euro. Dwa z tych krajów, Wielka Brytania i Dania, są prawnie zwolnione z przyjęcia euro (Wielka Brytania zagłosowała za wyjściem z UE, patrz Brexit). Wszystkie pozostałe kraje UE muszą wejść do strefy euro po spełnieniu określonych kryteriów. Kraje mają jednak prawo odroczyć spełnienie kryteriów strefy euro, a tym samym odroczyć przyjęcie euro.
Narody UE są zróżnicowane pod względem kultury, klimatu, populacji i gospodarki. Narody mają różne potrzeby finansowe i wyzwania do rozwiązania. Wspólna waluta narzuca jednolity system centralnej polityki pieniężnej. Problemem jest jednak to, co jest dobre dla gospodarki jednego kraju strefy euro, może być okropne dla drugiego. Większość krajów UE, które uniknęły strefy euro, czyni to, aby zachować niezależność ekonomiczną. Oto spojrzenie na problemy, które wiele narodów UE chce rozwiązać niezależnie.
Kluczowe dania na wynos
- W Unii Europejskiej jest 28 krajów, ale 9 z nich nie należy do strefy euro i dlatego nie używają euro. 9 krajów decyduje się na wykorzystanie własnej waluty jako sposobu na zachowanie niezależności finansowej w niektórych kluczowych kwestiach. obejmują ustalanie polityki pieniężnej, rozwiązywanie problemów specyficznych dla każdego kraju, obsługę długu publicznego, modulowanie inflacji oraz wybór dewaluacji waluty w określonych okolicznościach.
Opracowywanie polityki pieniężnej
Ponieważ Europejski Bank Centralny (EBC) ustala politykę gospodarczą i monetarną dla wszystkich krajów strefy euro, poszczególne państwa nie są niezależne w kształtowaniu polityk dostosowanych do własnych warunków. Wielka Brytania, hrabstwo spoza strefy euro, mogła wyjść z kryzysu finansowego w latach 2007–2008, szybko obniżając krajowe stopy procentowe w październiku 2008 r. I inicjując program luzowania ilościowego w marcu 2009 r. W przeciwieństwie do tego Europejski Bank Centralny czekał do 2015 r., aby rozpocząć program luzowania ilościowego (tworzenie pieniędzy na zakup obligacji skarbowych w celu ożywienia gospodarki).
Rozwiązywanie problemów specyficznych dla kraju
Każda gospodarka ma swoje własne wyzwania. Na przykład Grecja ma dużą wrażliwość na zmiany stóp procentowych, ponieważ większość kredytów hipotecznych jest oprocentowanych według zmiennej stopy procentowej, a nie stałej. Jednak będąc związanym przepisami Europejskiego Banku Centralnego, Grecja nie ma niezależności w zarządzaniu stopami procentowymi, aby w największym stopniu przynieść korzyści swoim ludziom i gospodarce. Tymczasem brytyjska gospodarka jest również bardzo wrażliwa na zmiany stóp procentowych. Ale jako kraj spoza strefy euro był w stanie utrzymać niskie stopy procentowe za pośrednictwem swojego banku centralnego, Banku Anglii.
9
Liczba krajów UE, które nie używają euro jako swojej waluty; kraje to Bułgaria, Chorwacja, Republika Czeska, Dania, Węgry, Polska, Rumunia, Szwecja i Wielka Brytania.
Pożyczkodawca ostatniej instancji
Gospodarka kraju jest bardzo wrażliwa na rentowności obligacji skarbowych. Ponownie, kraje spoza strefy euro mają tutaj przewagę. Posiadają własne niezależne banki centralne, które mogą działać jako pożyczkodawca ostatniej szansy na dług kraju. W przypadku wzrostu rentowności obligacji te banki centralne zaczynają kupować obligacje, zwiększając w ten sposób płynność na rynkach. Kraje strefy euro mają EBC jako swój bank centralny, ale EBC nie kupuje w takich sytuacjach obligacji właściwych dla danego kraju członkowskiego. W rezultacie kraje takie jak Włochy stanęły przed poważnymi wyzwaniami ze względu na wzrost rentowności obligacji.
Wspólna waluta przynosi korzyści narodom należącym do strefy euro, ale oznacza również, że system centralnej polityki pieniężnej jest stosowany we wszystkich obszarach; ta zunifikowana polityka oznacza, że można by stworzyć strukturę gospodarczą, która byłaby korzystna dla jednego kraju, ale dla innych nie tak pomocna.
Środki kontroli inflacji
Gdy w gospodarce rośnie inflacja, skuteczną reakcją jest wzrost stóp procentowych. Kraje spoza strefy euro mogą to zrobić dzięki polityce pieniężnej swoich niezależnych organów regulacyjnych. Kraje strefy euro nie zawsze mają taką opcję. Na przykład po kryzysie gospodarczym Europejski Bank Centralny podniósł stopy procentowe, obawiając się wysokiej inflacji w Niemczech. Ten ruch pomógł Niemcom, ale inne kraje strefy euro, takie jak Włochy i Portugalia, cierpiały z powodu wysokich stóp procentowych.
Dewaluacja waluty
Narody mogą mierzyć się z wyzwaniami gospodarczymi z powodu okresowych cykli wysokiej inflacji, wysokich płac, ograniczonego eksportu lub zmniejszonej produkcji przemysłowej. Takim sytuacjom można skutecznie zaradzić poprzez dewaluację waluty krajowej, co sprawia, że eksport jest tańszy i bardziej konkurencyjny oraz zachęca do inwestycji zagranicznych. Kraje spoza strefy euro mogą w razie potrzeby dewaluować swoje waluty. Jednak strefa euro nie może samodzielnie zmienić wyceny euro - dotyczy 19 innych krajów i jest kontrolowana przez Europejski Bank Centralny.
Dolna linia
Kraje strefy euro po raz pierwszy kwitły w strefie euro. Wspólna waluta przyniosła ze sobą wyeliminowanie zmienności kursów walut (i związanych z tym kosztów), łatwy dostęp do dużego i zunifikowanego pod względem finansowym rynku europejskiego oraz przejrzystość cen. Kryzys finansowy z lat 2007–2008 ujawnił jednak pewne pułapki związane z euro. Niektóre gospodarki strefy euro ucierpiały bardziej niż inne (przykładami są Grecja, Hiszpania, Włochy i Portugalia). Ze względu na brak niezależności ekonomicznej kraje te nie mogły ustalić polityki pieniężnej, aby jak najlepiej wspierać własne ożywienie. Przyszłość euro będzie zależeć od ewolucji polityk UE w celu sprostania wyzwaniom monetarnym poszczególnych narodów w ramach wspólnej polityki pieniężnej.
