Jakie są opcje rozliczane w gotówce?
Opcja rozliczana w gotówce jest rodzajem opcji, w przypadku której faktyczne fizyczne dostarczenie bazowego składnika aktywów lub zabezpieczenia nie jest wymagane. Rozliczenie skutkuje płatnością gotówkową zamiast rozliczania akcji, obligacji, towarów lub innych aktywów.
Ten rodzaj opcji pozwala uniknąć wysokich kosztów transportu lub opłat transakcyjnych. Innym powodem korzystania z niego może być jedynie fakt, że nabywca nie chce zatrzymać rzeczywistej inwestycji ze względu na koszty magazynowania lub inne przyczyny niefinansowe. Opcje rozliczane w gotówce obejmują opcje cyfrowe, opcje binarne, opcje za gotówkę lub nic oraz opcje indeksu, które rozliczają się z wartością gotówkową indeksu.
Kluczowe dania na wynos
- Opcje rozliczane w gotówce to transakcje, w przypadku których wypłata gotówki jest pomyślna. Mogą one pozwalać na handel przed wygaśnięciem (styl amerykański) lub częściej mogą wymagać wstrzymania do wygaśnięcia (styl europejski). Ten rodzaj opcji często upraszcza motywację do wymiany spekulacja zamiast zabezpieczenia.
Zrozumienie opcji rozliczanych gotówkowo
Istnieją dwie formy rozliczenia opcji, rozliczenie fizyczne i rozliczenie gotówkowe. Najczęstszym jest fizyczne rozliczenie, w przypadku którego transakcja kończy się przekazaniem aktywów bazowych od sprzedającego do kupującego. Posiadacz opcji kupna wykonuje opcję dotyczącą określonego akcji. Sprzedawca opcji musi następnie sprzedać akcje nabywcy opcji po cenie wykonania. Odwrotność obowiązuje dla posiadacza opcji sprzedaży. W takim przypadku posiadacz opcji sprzedałby konkretną akcję wystawcy opcji po cenie wykonania.
Kwota płatności może być różnicą między ceną wykonania opcji a bieżącą wartością papieru wartościowego w dniu wykonania lub może być stałą kwotą gotówki pomniejszoną o cenę opcji - w zależności od tego, jaki instrument jest przedmiotem obrotu.
Opcje rozliczane w gotówce zazwyczaj używają stylu europejskiego, w którym posiadacz może wykonać umowę opcji tylko po wygaśnięciu.
Dlaczego używane opcje rozliczane gotówkowo?
Jeśli i kiedy dozwolone jest rozliczenie gotówkowe dla konkretnej opcji, typowym powodem jej wykorzystania jest zmniejszenie lub wyeliminowanie kosztów transportu, kosztów ubezpieczenia oraz kosztów finansowania posiadania towarów fizycznych, takich jak kukurydza lub cukier. Na giełdzie jest nieco inaczej, ponieważ przyjęcie lub udostępnienie udziałów w jednym magazynie wiąże się z minimalnymi kosztami. Jednak opcja indeksu Standard & Poor's 500 będzie wymagała kosztów transakcyjnych w celu zakupu lub sprzedaży składników indeksu we właściwych proporcjach. To właśnie dlatego opcje indeksu są zawsze rozliczane gotówkowo.
Najważniejszą zaletą opcji rozliczanych w gotówce jest to, że kupujący i sprzedający mogą spekulować na rynku, nie martwiąc się o faktyczny zakup lub sprzedaż na rynku kasowym. Na przykład, jeśli kupujący opcje kupna sądzi, że określony indeks giełdowy lub towar poruszą się w wyższej cenie, mogą spekulować bez konieczności zajmowania się samym rynkiem bazowym. Rozliczenie gotówkowe to skuteczny sposób na dokonanie tego.
Do celów handlowych istnieje niewielka różnica, jeśli w ogóle, między rozrachunkiem fizycznym a gotówkowym. Prawdziwa różnica polega na tym, że opcje rozliczane w gotówce są wykonywane w stylu europejskim, a opcje w amerykańskim stylu wykonania. Amerykańska egzekucja pozwala posiadaczowi na ćwiczenie w dowolnym momencie przed upływem terminu ważności. Ta różnica stanowi problem tylko wtedy, gdy strategie zależą od elastyczności ćwiczeń w stylu amerykańskim.
