Co to jest rynek kasowy?
Rynek kasowy to rynek, na którym kupowane towary lub papiery wartościowe są opłacane i odbierane w punkcie sprzedaży. Na przykład giełda jest rynkiem kasowym, ponieważ inwestorzy natychmiast otrzymują akcje w zamian za gotówkę.
Rynki kasowe są również znane jako rynki kasowe, ponieważ ich transakcje są rozliczane „na miejscu”. Przeciwieństwem rynku kasowego jest rynek futures, na którym kupujący płacą za prawo do otrzymania towaru, takiego jak baryłka ropy naftowej, w określonym terminie w przyszłości.
Kluczowe dania na wynos
- Na rynku kasowym inwestorzy przejmują posiadanie towarów w punkcie sprzedaży. Są przeciwieństwem rynku futures, na którym inwestorzy nabywają prawo do objęcia w posiadanie w przyszłości. Giełdy papierów wartościowych są przede wszystkim rynkami kasowymi, ponieważ akcje są wymieniane za gotówkę w punkcie sprzedaży.
Zrozumienie rynków gotówkowych
Rynki pieniężne mogą odbywać się na giełdzie regulowanej, takiej jak giełda papierów wartościowych, lub w stosunkowo nieuregulowanych transakcjach pozagiełdowych (OTC). Podczas gdy regulowane giełdy oferują zabezpieczenia instytucjonalne, które mogą chronić przed ryzykiem kontrahenta, rynki pozagiełdowe pozwalają zainteresowanym stronom na dostosowanie ich umów. Rynki futures są prowadzone wyłącznie na giełdach, a kontrakty forward - zwykle stosowane w transakcjach walutowych - są przedmiotem obrotu na rynkach pozagiełdowych.
Czasami granica między rynkami kasowymi a rynkami futures może się zacierać. Na przykład giełdy takie jak New York Stock Exchange (NYSE) są głównie rynkami kasowymi, ale ułatwiają także handel produktami pochodnymi, które nie są rozliczane na miejscu. W związku z tym, w zależności od będących przedmiotem obrotu aktywów bazowych, NYSE i inne giełdy mogą również działać jako rynek futures.
To, czy inwestor zdecyduje się na transakcję na rynku kasowym, czy na rynku futures, będzie zależeć od jego unikalnych potrzeb. Na przykład firma przemysłowa, która potrzebuje ropy do napędzania swoich procesów produkcyjnych, może kupować baryłki ropy na rynku kasowym i odbierać dostawy w punkcie sprzedaży. Z drugiej strony to samo przedsiębiorstwo może chcieć zabezpieczyć się przed ryzykiem wzrostu cen ropy w kolejnych latach. W tym celu może kupować kontrakty futures na ropę, w którym to przypadku żadne fizyczne baryłki ropy nie wymieniałyby rąk w momencie sprzedaży.
Przy podejmowaniu decyzji między rynkami gotówkowymi a kontraktami futures inwestorzy będą również brać pod uwagę koszty transakcji na każdym rynku. W przypadku większości towarów koszt zakupu tego towaru na rynku kasowym jest niższy niż jego koszt na rynku kontraktów terminowych. Wynika to z faktu, że istnieją fizyczne koszty związane z przejęciem towaru w posiadanie, takie jak koszty magazynowania i ubezpieczenia.
Rozmiary rynku
Chociaż na rynkach kasowych na całym świecie odbywa się ogromna liczba transakcji, na rynkach kontraktów futures znacznie więcej transakcji. Wynika to głównie z różnych rynków instrumentów pochodnych, które w ostatnich latach stają się coraz większe i płynniejsze.
Przykład rynku kasowego w świecie rzeczywistym
ABC Foods to firma produkcyjna, która wykorzystuje pszenicę w kilku swoich produktach spożywczych. Zamiast bezpośrednio uprawiać pszenicę, ABC polega na rynku kasowym w celu zapewnienia dostaw pszenicy. Aby to zrobić, kupuje co miesiąc duże ilości pszenicy od rolników, płacąc za te towary gotówką i gromadząc je w magazynach.
Oprócz zakupów na rynku kasowym ABC wykorzystuje również kontrakty forward, aby zabezpieczyć prawo do zakupu pszenicy po wcześniej ustalonych cenach w przyszłości. W takich sytuacjach ABC nie obejmuje pszenicy w punkcie sprzedaży. Transakcje te odbywają się na zasadach pozagiełdowych między ABC a określonym kontrahentem, takim jak broker żywności lub określony producent pszenicy.
