Co to jest dostawa gotówką?
Dostawa gotówkowa jest metodą rozliczeniową, gdy wygasa lub zostaje wykonana kontrakt futures lub opcja. Dostawa gotówki, znana również jako rozliczenie gotówkowe, wymaga od sprzedawcy instrumentu finansowego przeniesienia powiązanej pozycji gotówkowej na nabywcę, a nie dostarczenia rzeczywistych fizycznych aktywów bazowych.
Alternatywnie w walutach obcych (forex) rynkowa dostawa gotówki oznacza rozliczenie umowy.
Kluczowe dania na wynos
- Dostawa gotówkowa to ugoda między stronami niektórych kontraktów na instrumenty pochodne, wymagająca od sprzedawcy przekazania wartości pieniężnej fizycznego składnika aktywów. Inwestorzy, którzy korzystają z tych inwestycji, nazywani są spekulantami, ponieważ ich celem jest zabezpieczenie przed zmianami cen - nie posiadanie instrumentu bazowego fizyczny składnik aktywów. Opcja dostawy gotówkowej oznacza uznanie lub obciążenie różnicą między ceną początkową a ostatecznym rozliczeniem po wygaśnięciu lub wykonaniu kontraktu futures lub opcji. Na rynku walutowym (forex) dostawa gotówki oznacza rozliczenie kontraktu.
Zrozumienie dostawy gotówki
Kontrakty futures i opcje są zasadniczo umowami dającymi inwestorom obowiązek lub prawo do zakupu lub sprzedaży określonego składnika aktywów w późniejszym terminie za ustaloną cenę.
Kiedy te instrumenty pochodne wygasną lub zostaną wykonane, posiadacz kontraktu powinien teoretycznie dostarczyć fizyczny towar lub przenieść rzeczywiste akcje. W rzeczywistości zdecydowana większość kontraktów futures i opcji jest faktycznie dostarczana za gotówkę.
Inwestorzy korzystający z tych inwestycji nazywani są spekulantami. Nie są zainteresowani posiadaniem bazowego składnika aktywów fizycznych i po prostu chcą zabezpieczyć się przed zmianami cen. Ci, którzy zdecydują się na dostawę gotówkową, zostaną uznani lub obciążeni różnicą między ceną początkową a ostatecznym rozliczeniem po wygaśnięciu lub wykonaniu kontraktu futures lub opcji.
Przykład dostawy gotówki
Adam kupuje kontrakt futures dostarczany za gotówkę, co pozwala mu na zakup 100 sztuk bydła za dwa miesiące za 300 USD za sztukę za łączną kwotę 30 000 USD. Obecna cena za sztukę bydła wynosi również 300 USD. Adam kupił ten kontrakt, aby zabezpieczyć się przed potencjalnym wzrostem cen.
Jeśli bydło handluje za 350 USD za sztukę przed wygaśnięciem kontraktu, kontrakt futures dostarczany przez Adama zyskuje o 5000 USD. Może to wykorzystać, aby zrównoważyć 35 000 USD, które będzie musiał wydać, jeśli zdecyduje się na zakup 100 sztuk bydła. Jeśli jednak cena spadnie do 250 USD, jego kontrakt futures traci 5000 USD. W takim przypadku, jeśli chce kupić 100 sztuk bydła, może to zrobić po cenie rynkowej za 25 000 USD, ale musi zapłacić łącznie 30 000 USD, wliczając stratę futures dostarczoną w wysokości 5000 USD.
Zalety dostarczania gotówki
Dostawa gotówką ma wiele zalet w porównaniu z dostawą fizyczną. Przede wszystkim wymiana tańszej gotówki netto po wygaśnięciu kontraktu jest tańsza i znacznie prostsza.
Organizowanie dostawy aktywów fizycznych, takich jak np. Złoto czy zwierzęta gospodarskie, jest czasochłonne i wiąże się z dodatkowymi kosztami. Wielu handlowców nie jest zainteresowanych gromadzeniem złota w magazynach ani kupowaniem żywych zwierząt w celu założenia farmy. Wszystko, co chcą zrobić, to zarabiać na obstawianiu ich wartości rynkowej.
Dostarczanie gotówki pozwala również na handel aktywami, których nie można fizycznie dostarczyć, a mianowicie indeksami, takimi jak S&P 500 lub Nikkei 225. W rzeczywistości dostarczono gotówkę za ułatwienie handlu kontraktami futures i opcjami, co pomaga zwiększyć płynność rynku i torują drogę do szerszego wyboru produktów finansowych.
Ograniczenia dostawy gotówki
Jedną z potencjalnych wad dostawy gotówki jest ryzyko, że ta opcja może pozostawić inwestorów niezabezpieczonych po wygaśnięciu umowy. Bez dostarczenia faktycznych aktywów zabezpieczających wszelkie zabezpieczenia przed wygaśnięciem nie będą kompensowane.
W rezultacie inwestorzy, którzy zdecydują się na dostawę gotówki, muszą dokładać starań, aby zamknąć zabezpieczenia lub przenieść wygasające pozycje instrumentów pochodnych w celu odtworzenia wygasających pozycji.
Inne rodzaje dostawy gotówki
Jak wspomniano wcześniej, termin „dostawa gotówkowa” jest również stosowany na rynku Forex w odniesieniu do rozliczenia kontraktu.
Rynek Forex jest otwarty 24 godziny na dobę, pięć dni w tygodniu, z wyjątkiem świąt i handlu walutami na całym świecie. Aby uczestniczyć w handlu na rynku Forex, inwestor musi najpierw założyć i sfinansować rachunek dostawy Międzynarodowego Rynku Walutowego (IMM). Po zakończeniu umowy środki są wypłacane lub deponowane na rachunku dostawy w walucie krajowej.
Spot na rynku Forex jest przeznaczony do natychmiastowej dostawy, która dla większości par walutowych trwa dwa dni robocze. Głównym wyjątkiem jest zakup lub sprzedaż dolarów amerykańskich (USD) vs. dolarów kanadyjskich (CAD), które rozliczają się w ciągu jednego dnia roboczego. Weekendy i święta mogą znacznie zwiększyć czas między datą transakcji a datą rozliczenia, szczególnie w okresach świątecznych, takich jak Boże Narodzenie i Wielkanoc. Ponadto praktyka rynku Forex wymaga, aby data rozliczenia była ważnym dniem roboczym w obu krajach.
Kontrakty terminowe Forex są specjalnym rodzajem transakcji w walutach obcych. Kontrakty te zawsze mają miejsce w dniu następującym po dniu rozliczenia kontraktu natychmiastowego i służą ochronie kupującego przed wahaniami cen walut.
