Co to jest Caput
Caput to rodzaj egzotycznej opcji, która składa się z opcji call w opcji put. Caput daje posiadaczowi prawo do zakupu opcji sprzedaży po określonej cenie w określonym czasie. Ten typ opcji jest również znany jako „opcja złożona”.
Breaking Down the Caput
Caputs składają się z dwóch opcji. Pierwsza opcja to opcja kupna w opcji sprzedaży. Drugą opcją jest sama opcja sprzedaży. Każda opcja będzie miała własną datę wygaśnięcia i cenę wykonania. Kosztem ograniczenia są łączne składki kupna i sprzedaży, chociaż tylko premia za opcję kupna jest płacona z góry. Premia za opcję sprzedaży jest wymagana tylko w przypadku wykonania opcji kupna. Jeżeli opcja zostanie zrealizowana, trader obejmuje opcję sprzedaży i tym samym płaci premię za tę opcję.
Tego rodzaju instrumenty są wykorzystywane przez wyrafinowanych inwestorów i instytucje do zarządzania ryzykiem lub potencjalnego obniżenia kosztów transakcyjnych. Opcje Caput są sprzedawane wyłącznie bez recepty, co oznacza, że strony uczestniczące w handlu mogą ustalać własne warunki. Może to pozwolić na ustalanie cen lub warunków, które są korzystniejsze niż opcje waniliowe będące przedmiotem obrotu na giełdzie. Wadą jest także handel bez recepty. Nie jest łatwo dostać się do handlu kapitałem, ponieważ trzeba znaleźć chętnego kontrahenta.
Przykład opcji Caput
Handlowiec chce kupić opcję kupna na opcję sprzedaży XYZ Corp. Akcje XYZ Corp są obecnie w cenie 30 USD i trader uważa, że cena spadnie.
Dla uproszczenia załóżmy, że premia za opcję kupna wynosi 1 USD, a premia za opcję sprzedaży to 1 USD. Dlatego limit kosztuje 2 USD za akcję bazową, jeśli zostanie zrealizowana opcja kupna. Daje to handlowi cenę progową w wysokości 28 USD, jeśli strajk put wynosi 30 USD, co oznacza, że akcje muszą spaść poniżej 28 USD, aby trader mógł zarabiać pieniądze.
Jeśli cena XYZ Corp. utrzymuje się powyżej 30 USD, a rozmowa wygasa, trader może zrezygnować z wykonania połączenia, ponieważ akcje jeszcze nie spadły. Inwestor traci 1 USD zapłacony za połączenie, ale nie musi płacić premii za opcję sprzedaży, ponieważ zdecydował się go nie kupować.
Jeśli cena XYZ Corp. spadnie poniżej 30 USD, wówczas opcja kupna może zostać wykonana według uznania posiadacza. Spowodowałoby to dodatkową premię za zakup opcji sprzedaży. Zysk na handlu zależy wówczas od tego, gdzie idzie cena XYZ Corp. Jeśli cena wygaśnie do 24 USD w momencie wygaśnięcia sprzedaży, trader zarabia 4 USD na akcję. Mogą sprzedać akcje po 30 USD za pomocą opcji put, odkupić akcje z powrotem na otwartym rynku po 24 USD (zysk 6 USD), ale zapłacili 2 USD za akcję w postaci premii.
