Maksymalny zwrot z inwestycji w krótką sprzedaż wynosi 100%. Chociaż jest to prosta i bezpośrednia zasada inwestowania, mechanika leżąca u podstaw krótkiej sprzedaży, w tym pożyczanie akcji, ocenianie zobowiązań ze sprzedaży i obliczanie zysków, może być trudna i skomplikowana. W tym artykule wyjaśniono te problemy.
Aby obliczyć zwrot z każdej krótkiej sprzedaży, po prostu określ różnicę między przychodami ze sprzedaży a kosztami związanymi ze sprzedażą tej konkretnej pozycji. Wartość tę dzieli się następnie przez początkowe wpływy ze sprzedaży pożyczonych udziałów.
Rozważ następujący hipotetyczny handel. Załóżmy, że inwestor skraca 100 akcji po 50 USD za akcję. W tym scenariuszu łączne wpływy ze sprzedaży wyniosłyby 5000 USD (50 x 100 USD). Kwota ta zostanie zdeponowana na powiązanym rachunku maklerskim. Jeśli akcje spadną do 30 USD, a inwestor zamknie pozycję, będzie to kosztować 3000 USD (30 x 100 USD), pozostawiając w ten sposób 2000 USD na rachunku (5000 USD - 3000 USD). W związku z tym zwrot wyniósłby 40%, co oblicza się poprzez podzielenie 2000 USD pozostałych na rachunku przez początkowe wpływy ze sprzedaży pożyczonych akcji (5000 USD).
Gdyby pożyczone akcje spadły do wartości 0 USD, inwestor nie musiałby nic płacić pożyczkodawcy papieru wartościowego, a zwrot wyniósłby 100%. Niektórzy uważają to obliczenie za mylące z uwagi na fakt, że na początku handlu nie wydaje się gotówki z magazynu. Wielu inwestorów błędnie uważa, że jeśli uda im się zarobić 5000 USD bez wydawania dolara własnych pieniędzy, zwrot jest znacznie wyższy niż 100%. To założenie jest fałszywe.
Poniższa tabela wyjaśnia, w jaki sposób obliczane są różne zwroty na podstawie zmiany ceny akcji i kwoty należnej na pokrycie zobowiązania.
| Akcje | Cena akcji | Wpływy ze sprzedaży | Owed | Procent zysku | |
| Pierwsza krótka wyprzedaż | 100 | 50, 00 USD | 5000 USD | 5000 USD | 0% |
| Akcje tracą 25% | 100 | 37, 50 USD | 5000 USD | 3750 USD | 25% |
| Akcje tracą 50% | 100 | 25, 00 $ | 5000 USD | 2500 USD | 50% |
| Akcje tracą 75% | 100 | 12, 50 USD | 5000 USD | 1250 USD | 75% |
| Akcje tracą 99% | 100 | 0, 50 USD | 5000 USD | 50 USD | 99% |
| Akcje tracą 100% | 100 | 0, 00 $ | 5000 USD | 0 USD | 100% |
| Akcje zyskują 50% | 100 | 75 USD | 5000 USD | 7500 USD | -50% |
| Akcje zyskują 100% | 100 | 100 USD | 5000 USD | 10 000 USD | -100% |
| Akcje zyskują 200% | 100 | 150 USD | 5000 USD | 15 000 USD | -200% |
Krótka sprzedaż jest ograniczona do 100% zwrotu, ponieważ tworzą zobowiązanie od pierwszego momentu ich realizacji. Chociaż zobowiązanie nie przekłada się na inwestycję prawdziwych pieniędzy przez krótkiego sprzedawcę, jest ono równoważne z inwestowaniem pieniędzy, ponieważ jest to zobowiązanie, które należy spłacić w przyszłości. Krótki sprzedawca ma nadzieję, że to zobowiązanie zniknie, co może się zdarzyć tylko wtedy, gdy cena akcji spadnie do zera. Dlatego maksymalny zysk z krótkiej sprzedaży wynosi 100%. Maksymalna kwota, jaką krótki sprzedawca mógłby kiedykolwiek zabrać do domu, to zasadniczo wpływy z krótkiej sprzedaży. W powyższym przykładzie liczba ta wyniosłaby 5000 USD, co odpowiada tej samej kwocie co zobowiązanie początkowe.
Przy obliczaniu zwrotu z krótkiej sprzedaży należy porównać kwotę, którą przedsiębiorca jest uprawniony zatrzymać, z początkową kwotą zobowiązania. Gdyby w naszym przykładzie handel zwrócił się przeciwko krótkiemu sprzedawcy, nie byłby on winien nie tylko kwoty początkowych dochodów, ale także miałby problem z nadwyżką.
Aby dowiedzieć się więcej, zobacz nasz samouczek krótkiej sprzedaży.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Trading Stock
Jak można handlować akcjami, których nie posiadasz, jak w przypadku krótkiej sprzedaży?
Strategia obrotu akcjami i edukacja
Jak można stracić więcej pieniędzy niż zainwestować Krótkie akcje?
Rodzaje zleceń handlowych i procesy
Jakie są minimalne wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego dla konta krótkiej sprzedaży?
Strategia obrotu akcjami i edukacja
Dlaczego potrzebujesz konta depozytowego do krótkiej sprzedaży akcji?
Investing Essentials
Strategie inwestycyjne do nauczenia się przed rozpoczęciem handlu
Investing Essentials
Krótka sprzedaż lub sprzedaż czegoś, czego nie posiadasz
Linki partnerskieTerminy pokrewne
Definicja salda kredytowego Saldo kredytowe odnosi się do środków wygenerowanych z realizacji krótkiej sprzedaży, która zostaje zaksięgowana na rachunku klienta. więcej Definicja krótkiej sprzedaży Krótka sprzedaż ma miejsce, gdy inwestor pożycza papier wartościowy, sprzedaje go na otwartym rynku i oczekuje, że odkupi go później za mniejsze pieniądze. więcej Definicja krótkiej sprzedaży Krótka sprzedaż to sprzedaż składnika aktywów lub akcji, którego sprzedawca nie jest właścicielem. więcej Definicja i przykład zabezpieczającego zamiennego zabezpieczenia Zamienny zabezpieczający jest strategią, w której inwestor kupuje obligację zamienną, a następnie skraca akcje, aby zwiększyć ogólną rentowność. więcej Zdefiniuj opcję na akcje dla pracowników (ESO) Opcja na akcje dla pracowników (ESO) to dotacja dla pracownika dająca prawo do zakupu określonej liczby akcji w spółce po określonej cenie. więcej Co oznacza zwrot z kosztów (YOC)? Rentowność kosztu (YOC) jest miarą dochodu z dywidendy obliczoną poprzez podzielenie bieżącej dywidendy z akcji przez cenę początkowo wypłaconą za tę akcję. więcej