Akcje Apple Inc. (AAPL) cieszyły się ostatnio wyższą wyceną w stosunku do indeksu S&P 500 i ma to wszystko związek z wykupem akcji, a niewiele z flagowym iPhonem.
Tak twierdzi BMO Capital, który podniósł docelową cenę akcji do 184 USD z 171 USD. W notatce badawczej Barrona, analityk BMO Capital Tim Long powiedział, że cena docelowa musiała zostać zniesiona ze względu na program zwrotu kapitału w Apple, który scharakteryzował jako „ogromny”. Przy 184 USD za akcję analityk jest poniżej ceny zamknięcia Apple 191, 61 USD za akcję w poniedziałek (23 lipca)
„W 2014 r. AAPL handlowało prawie na równi z S&P, ponieważ podniecenie dla pierwszych iPhone'ów z dużym ekranem (iPhone 6 i 6 Plus) narastało”, napisał analityk w notatce badawczej. „AAPL jest obecnie w obrocie jedynie z 8% dyskontem w stosunku do S&P (w porównaniu z 17% trzy miesiące temu), podczas gdy na historycznej średniej z trzech i pięciu lat zwykle handluje z odpowiednio 23% i 20% dyskontem. Uważamy, że akcje są wyceniane według względnej wyceny premii opartej przede wszystkim na ogromnym programie skupu akcji własnych. ”(Zobacz więcej: skup akcji własnych w firmie Apple w pierwszym kwartale).
Wykup Apple monitowany przez reformę podatkową
Dzięki ustawie podatkowej prezydenta Donalda Trumpa firmy, w tym Apple, otrzymały podwyżkę, ponieważ obniżono stawkę podatku dochodowego od osób prawnych do 21% z 35% i wprowadzono ulgę podatkową przy zwrocie gotówki za granicę. Apple poinformowało w maju, że odkupi akcje o wartości 100 miliardów dolarów i podwyższy dywidendę o 16% do 0, 73 USD na akcję. Firma ma gotówkę na poziomie 267, 2 mld USD na koniec marca. W lutym dyrektor finansowy Apple Luca Maestri powiedział, że biorąc pod uwagę zwiększoną „elastyczność finansową i operacyjną” środków pieniężnych przechowywanych za granicą, „dążymy do tego, aby z czasem osiągnąć neutralną gotówkę netto w przybliżeniu.” (Zobacz więcej: Apple obniży ceny nowej uprawy iPhone'ów: MS.)
Cykl wymiany iPhone'a może się wydłużyć
Poza silnym programem zwrotu kapitału ze strony producenta iPhone'ów z Cupertino w Kalifornii, Long wyraził obawy, że kolejna iteracja iPhone'a, oczekiwana jesienią, nie pomoże jego działalności lub akcji, ponieważ czas między aktualizacjami telefonu na część konsumentów nadal się wydłuża. Długo powiedział, że średni cykl wymiany iPhone'a waha się teraz w połowie rynku dwóch lat. Uważa, że może to potrwać dłużej, jeśli we wrześniu nie będzie żadnych „atrakcyjnych” premier. „Każda 0, 1-letnia zmiana stopy zastąpienia prowadzi do 8 milionów sprzedanych sztuk”, napisał analityk. Jeśli chodzi o Chiny, które Long uważa za najważniejszy rynek iPhone'ów, powiedział, że ich udział maleje, ponieważ konsumenci wybierają lokalne marki.
