Doroczne spotkanie Berkshire Hathaway w 2018 r., Prowadzone przez prezesa Warrena Buffetta, ponownie skupiło się na tajemnicach głównego inwestora przy wyborze udanych akcji - od Apple Inc. (AAPL) przez Coca-Cola Inc. (KO) po Delta Airlines Inc. (DAL)) - przewidując nadchodzące ruchy Wyroczni Omaha. Najnowsza dogłębna analiza podejścia Buffetta została przedstawiona w raporcie CNBC. Przeanalizował dziesięciolecia publicznych komentarzy Buffetta i przedstawił trzy podstawowe zalecenia dotyczące kupowania akcji, które Buffett przygotował, w tym na corocznych spotkaniach, takich jak ten w ubiegły weekend w Omaha w stanie Nebraska. Są to: inwestuj w kręgu swoich kompetencji, myśl przy zakupie akcji jak właściciel firmy i kupuj po niskich cenach, aby zapewnić margines bezpieczeństwa.
Od 1965 do 2017 r. CNBC oblicza, że akcje spółki Buffett's Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) przyniosły średni roczny zwrot w wysokości 20, 9%, ponad dwukrotnie 9, 9% zwrotu dla indeksu S&P 500 (SPX). Podsumowują, dodają, że łączny zysk dla akcji Berkshire Hathaway był 155 razy większy niż dla S&P 500 w tym okresie.
Według Lawrence'a Meyersa, zarządzającego portfelem i CEO firmy PDL Capital, według raportu opublikowanego dziś w Yahoo Finance: Apple, + 665% to najwięksi długoterminowi zwycięzcy portfela akcji Berkshire Hathaway w ciągu ostatnich 10 lat., Visa Inc. (V), + 556%, Mastercard Inc. (MA), + 583% i Delta Airlines Inc., + 550%.
„Krąg kompetencji”
Jedną z kluczowych zasad jest to, że Buffett uważa, że inwestorzy powinni unikać posunięcia się za daleko, kupując akcje. Zamiast tego mówi, że inwestorzy powinni upewnić się, że w pełni rozumieją, w jaki sposób działa firma, w jaki sposób zarabia pieniądze oraz przyszłą stabilność modelu biznesowego i zysków przed zakupem akcji, według CNBC. Nazwał to „działaniem w ramach tego, co nazywam waszym kręgiem kompetencji” podczas dorocznego spotkania w Berkshire w 1999 r., Jak cytował CNBC. W swojej niedawnej próbie zidentyfikowania potencjalnych przyszłych zakupów przez Buffett analitycy Credit Suisse Group AG zauważyli, że preferuje łatwe do zrozumienia firmy. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 5 ofert, które przyciągnęłyby Warrena Buffetta .)
Z wyjątkiem godnego uwagi producenta smartfonów i komputerów osobistych Apple Inc., Buffett zrezygnował z wielu zwycięskich inwestycji w dziedzinie technologii właśnie dlatego, że nie czuł się wystarczająco kompetentny, aby ocenić swoje modele biznesowe. Berkshire ostatnio zwiększyło swój duży udział w Apple, ale był względnym spóźnialcem do akcji, w oparciu o ostrożność Buffetta przed stąpaniem po nieznanym terenie. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Wartość Apple i Buffett Saw oraz Acted .)
„Kupujesz firmę”
Drugi kluczowy wgląd, jaki Buffett uzyskał jako student w 1949 r., Pochodzi z lektury „Inteligentnego inwestora”, przełomowej książki Benjamina Grahama, pioniera inwestowania w wartości. Jak powiedział Buffett podczas dorocznego spotkania w Berkshire Hathaway w 2002 r., Według CNBC: „Nie patrzysz na rzeczy, które poruszają się w górę iw dół na mapach, lub że ludzie wysyłają ci małe listy, wiesz, mówiąc, kup to, bo idzie w górę tydzień, albo się podzieli, albo dywidenda się zwiększy, czy coś w tym rodzaju, ale zamiast tego kupujesz biznes ”.
Według CNBC kluczowym założeniem książki Grahama jest to, że kupowanie akcji czyni z ciebie współwłaściciela firmy, kogoś, kogo nie należy przejmować krótkoterminowymi wahaniami cen akcji. Rzeczywiście, Buffett uważa, że takie wahania cen, zwykle dziś nazywane zmiennością, stanowią tymczasowy „hałas”, który powinien być ignorowany przez inwestorów długoterminowych. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Strategie zapewniające odporność portfela na zmienność ).
Margines bezpieczeństwa
Trzecią zasadą, którą Buffett wziął od Grahama, jest kupowanie akcji o dużym „marginesie bezpieczeństwa”, inwestycjach, które obecnie sprzedają się znacznie poniżej ich wewnętrznej wartości. Jak zauważa CNBC, takie podejście do inwestowania w polowanie na okazje powinno ograniczyć potencjalne straty na wypadek, gdyby oszacowanie wartości wewnętrznej było zbyt wysokie lub jeśli nieprzewidziane zdarzenia szkodzą niegdyś różowym perspektywom firmy.
Oczywiście, opracowanie dokładnego oszacowania wartości wewnętrznej nie jest łatwe do sprowadzenia do wzorów, ale metoda Grahama, stosowana przez Buffetta, opiera się na rygorystycznej podstawowej analizie danych dotyczących firmy, branży i ogólnej gospodarki. Buffett wyróżnia się wieloletnią umiejętnością dokonywania wnikliwych ocen wartości.
„Nigdy nie patrz na nagłówek”
Dla przeciętnego inwestora, któremu brakuje analitycznej sprawności Buffetta i bystrego oka, uważa, że po prostu rzucić swój los na długoterminowe perspektywy dla amerykańskiej gospodarki i amerykańskiego rynku akcji może być najbezpieczniejszym zakładem. „Najlepszą rzeczą, jaką mogłeś zrobić 11 marca 1942 r. - kiedy kupiłem swoje pierwsze akcje - było kupić fundusz indeksów giełdowych i nigdy nie patrzeć na nagłówek… tak, jakbyś kupił farmę” - powiedział CNBC wcześniej, zauważając, że teoretyczna inwestycja w fundusz indeksowy w wysokości 10 000 USD byłaby dziś warta ponad 51 mln USD, w tym reinwestowane dywidendy.
Najgorsze wybory Buffetta
Z pewnością Buffett wybrał wielu przegranych. Najgorsze wyniki Buffetta w ciągu tych 10 lat, również według Lawrence'a Meyersa: Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA), -52%, Bank of America Corp. (BAC), -15% oraz firma materiałów budowlanych USG Corp. (USG), + 14%. S&P 500 wzrósł o 77% w tym samym okresie.
Jednak godny pozazdroszczenia ogólny wynik Buffetta potwierdza, jak cenne są jego 3 najlepsze zasady inwestowania dla inwestorów.
