Cena niedostarczalnych kontraktów forward lub NDF jest zwykle oparta na formule parytetu stopy procentowej stosowanej do obliczania równoważnych zwrotów w okresie obowiązywania kontraktu na podstawie kursu wymiany spot i stóp procentowych dla dwóch zaangażowanych walut, chociaż wiele innych czynników może również wpływać na cenę.
Niedostarczalne Forwardy
NDF są umową dewizową najczęściej stosowaną, gdy jedna z walut, o których mowa, nie jest przedmiotem swobodnego obrotu na rynku walutowym i dlatego jest uważana za „niemożliwą do dostarczenia”. Są one najczęściej używane przez firmy, które chcą zabezpieczyć się przed ryzykiem walutowym podczas transakcji biznesowych w krajach, w których waluta nie jest przedmiotem swobodnego obrotu. NDF są zazwyczaj umowami krótkoterminowymi między dwiema stronami, w których różnica między kursem wymiany spot w dniu rozliczenia kontraktu a wcześniej uzgodnionym kursem wymiany jest rozliczana między stronami za hipotetyczną kwotę pieniężną. NDF są zazwyczaj wyceniane i rozliczane w dolarach amerykańskich.
Wycena kontraktów NFD
Stopy procentowe są najczęstszym głównym wyznacznikiem ceny dla NDF. Większość NDF wycenianych jest według formuły parytetu stopy procentowej. Ta formuła służy do oszacowania równoważnych zwrotów z oprocentowania dla dwóch walut w danym przedziale czasowym, w odniesieniu do stopy kasowej w momencie rozpoczęcia kontraktu z NDF. Inne czynniki, które mogą mieć znaczenie przy ustalaniu ceny NDF, obejmują płynność, ryzyko kontrahenta i przepływy handlowe między dwoma zaangażowanymi krajami. Ponadto pozycje spekulacyjne w jednej lub drugiej walucie, rynki stóp procentowych na lądzie oraz wszelkie różnice między kursami terminowymi walut na lądzie i na morzu mogą również wpływać na ceny. Ceny NDF mogą również pomijać uwzględnienie czynników stopy procentowej i mogą być po prostu oparte na prognozowanym kursie spot kasowym na dzień rozliczenia kontraktu.
