Współczynnik EV / EBITDA oraz stosunek ceny do zysku (P / E) są stosowane razem, aby zapewnić pełniejszą, bardziej kompletną analizę kondycji finansowej firmy oraz perspektyw przyszłych przychodów i wzrostu. Oba wskaźniki stosują inne podejście do analizy firmy i oferują różne perspektywy jej kondycji finansowej.
Kluczowe dania na wynos
- Inwestorzy mogą wykorzystywać zarówno wskaźnik EV / EBITDA, jak i stosunek ceny do zysku (P / E) jako wskaźniki do analizy potencjału firmy jako inwestycji. Wskaźnik EV / EBITDA porównuje wartość przedsiębiorstwa z jego zyskami przed odsetkami, podatkami, amortyzacja i amortyzacja. Stosunek ceny do zysku (P / E) - czasami nazywany też wielokrotnością ceny lub wielokrotnością zysku - mierzy bieżącą cenę akcji spółki w stosunku do jej zysku na akcję.
Stosunek EV / EBITDA
EBITDA oznacza zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją. EBITDA jest obliczana przed uwzględnieniem innych czynników, takich jak odsetki i podatki. Nie obejmuje to również amortyzacji, które są wydatkami niepieniężnymi. Dlatego też metryka może zapewnić wyraźniejszy obraz wyników finansowych firmy. W niektórych okolicznościach jest stosowany jako alternatywa dla dochodu netto przy ocenie rentowności firmy.
Drugim składnikiem wskaźnika EV / EBITDA jest wartość przedsiębiorstwa (EV). Jest to suma wartości kapitału własnego lub kapitalizacji rynkowej powiększonej o zadłużenie pomniejszone o środki pieniężne. EV jest zwykle stosowane podczas oceny firmy pod kątem potencjalnego wykupu lub przejęcia. Wskaźnik EV / EBITDA jest obliczany poprzez podzielenie EV przez EBITDA, aby osiągnąć wielokrotność zysków, która jest bardziej kompleksowa niż wskaźnik P / E.
Wskaźnik EV / EBITDA porównuje wartość przedsiębiorstwa z jego zyskami przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją. Ta metryka jest szeroko stosowana jako narzędzie wyceny; porównuje wartość firmy, w tym zadłużenie i zobowiązania, z prawdziwymi zyskami gotówkowymi. Niższe wartości wskaźników wskazują, że firma jest niedoszacowana.
Wady wskaźnika EV / EBITDA
Jednak stosunek EV / EBITDA ma swoje wady. Wskaźnik nie obejmuje nakładów inwestycyjnych, które dla niektórych branż mogą być znaczące. W związku z tym może dawać korzystniejszą wielokrotność, nie uwzględniając tych wydatków. Jednak nie odzwierciedlając zmian w strukturze kapitału, wskaźnik pozwala analitykom i inwestorom dokonywać dokładniejszych porównań spółek o różnych strukturach kapitałowych.
EV / EBITDA nie obejmuje również kosztów niepieniężnych, takich jak amortyzacja i amortyzacja. Inwestorzy są często mniej zaniepokojeni wydatkami niepieniężnymi i bardziej koncentrują się na przepływach pieniężnych i dostępnym kapitale obrotowym.
Stosunek ceny do zysku (P / E)
Stosunek ceny do zysku (P / E) to stosunek ceny rynkowej na akcję do zysku na akcję (EPS). Wskaźnik P / E jest jednym z najczęściej stosowanych i akceptowanych wskaźników wyceny i zapewnia inwestorom porównanie bieżącej ceny akcji spółki z kwotą, którą firma zarabia na akcję. Wskaźnik P / E jest najbardziej użyteczny przy porównywaniu tylko firm z tej samej branży lub przy porównywaniu firm z rynkiem ogólnym.
Ostatecznie wskaźnik ten jest idealny, aby pomóc inwestorom dokładnie zrozumieć, ile rynek jest skłonny zapłacić za zyski firmy. Tak więc wskaźnik P / E reprezentuje ogólny konsensus rynku w sprawie przyszłych perspektyw spółki. Niski wskaźnik P / E wskazuje, że rynek oczekuje niższego wzrostu w firmie i jej branży, a może warunków makroekonomicznych, które mogą być szkodliwe dla firmy. W takim przypadku akcje o niskim wskaźniku P / E zwykle sprzedają się, ponieważ inwestorzy nie sądzą, że obecna cena uzasadnia oszacowanie zysków.
Wady stosunku ceny do zysku (P / E)
Wysoki wskaźnik P / E ogólnie wskazuje, że rynek oczekuje dalszego wzrostu cen akcji. Porównując firmy, inwestorzy mogą faworyzować te, które mają wysoki wskaźnik P / E, niż te o niskim wskaźniku. Jednak stosunek ten może również wprowadzać w błąd. Wysokie wskaźniki mogą być również wynikiem nadmiernie optymistycznych prognoz i związanego z nimi zawyżenia cen akcji. Liczbami zysków można również łatwo manipulować, ponieważ wskaźnik P / E uwzględnia pozycje niepieniężne.
Ponadto niski wskaźnik P / E może oznaczać, że firma jest niedowartościowana i stanowi okazję dla sprytnego inwestora do zakupu, gdy cena jest niska.
Dolna linia
Skuteczni analitycy giełdowi rzadko sprawdzają tylko jedną miarę, aby ustalić, czy firma jest dobrą inwestycją. Jak widzieliśmy ze współczynnikami EV / EBITDA i P / E, w każdym wskaźniku występują zalety i wady. Liczby wytwarzane przez te wskaźniki niewiele znaczą bez interpretacji i refleksji nad różnorodnymi innymi czynnikami, które mogą mieć wpływ na rentowność firmy i przyszłe wyniki. Jednak oba wskaźniki użyte w połączeniu mogą dać inwestorowi dobry punkt wyjścia i kilka cennych informacji w ramach kompleksowej analizy zapasów.
