Fundusze wspólnego inwestowania naprawdę przyciągnęły uwagę opinii publicznej w latach 80. i 90., kiedy inwestycje w fundusze wzajemne osiągnęły rekordowe poziomy, a inwestorzy zobaczyli niesamowity zwrot. Jednak pomysł łączenia aktywów do celów inwestycyjnych istnieje już od dawna.
W tym artykule przyglądamy się ewolucji tego instrumentu inwestycyjnego, od jego początków w Holandii w XIX wieku do jego obecnego statusu rozwijającego się międzynarodowego przemysłu z zasobami funduszy wynoszącymi tryliony dolarów w samych Stanach Zjednoczonych.
Na początku
Historycy nie są pewni pochodzenia funduszy inwestycyjnych. Niektórzy powołują się na zamknięte fundusze inwestycyjne uruchomione w Holandii w 1822 r. Przez króla Williama I jako pierwsze fundusze wspólnego inwestowania, podczas gdy inni wskazują na holenderskiego kupca Adriaana van Ketwich, którego wcześniejsze zaufanie inwestycyjne utworzone w 1774 r. Mogło dać pomysł królowi. Van Ketwich prawdopodobnie wysunął teorię, że dywersyfikacja zwiększyłaby atrakcyjność inwestycji dla mniejszych inwestorów o minimalnym kapitale. Nazwa funduszu van Ketwich, Eendragt Maakt Magt, tłumaczy się jako „jedność tworzy siłę”. Kolejna fala funduszy zbliżonych do wzajemnych obejmowała fundusze inwestycyjne uruchomione w Szwajcarii w 1849 r., A następnie podobne pojazdy utworzone w Szkocji w latach 80. XIX wieku.
Pomysł połączenia zasobów i rozłożenia ryzyka przy użyciu inwestycji zamkniętych wkrótce zapuścił korzenie w Wielkiej Brytanii i Francji, aw latach 90. XIX wieku trafił do Stanów Zjednoczonych. Boston Personal Property Trust, utworzony w 1893 r., Był pierwszym funduszem zamkniętym w USA. Utworzenie Alexander Fund w Filadelfii w 1907 r. Było ważnym krokiem w ewolucji w kierunku tego, co nazywamy nowoczesnym funduszem wspólnego inwestowania. Fundusz Aleksandra przedstawiał emisje półroczne i pozwalał inwestorom dokonywać wypłat na żądanie.
Przybycie nowoczesnego funduszu
Utworzenie Massachusetts Investors 'Trust w Bostonie zwiastowało pojawienie się nowoczesnego funduszu wspólnego inwestowania w 1924 r. Fundusz został otwarty dla inwestorów w 1928 r., W końcu odrodził się fundusz inwestycyjny znany dziś jako MFS Investment Management. State Street Investors 'Trust był depozytariuszem Massachusetts Investors' Trust. Później State Street założył własny fundusz w 1924 roku z Richardem Paine, Richardem Saltonstallem i Paulem Cabotem na czele. Saltonstall był również powiązany ze Scudder, Stevens i Clark, strojem, który uruchomi pierwszy fundusz bez obciążenia w 1928 r. W przełomowym roku w historii funduszu wspólnego inwestowania w 1928 r. Uruchomiono również Wellington Fund, który był pierwszym fundusz wspólnego inwestowania obejmujący akcje i obligacje, w przeciwieństwie do bezpośrednich inwestycji banków i banków handlowych.
Regulacja i rozszerzenie
Do 1929 r. Istniało 19 otwartych funduszy inwestycyjnych konkurujących z prawie 700 funduszami zamkniętymi. Po krachu na giełdzie w 1929 r. Dynamika zaczęła się zmieniać, gdy wysoce zamknięte lewarowane fundusze zostały zlikwidowane, a małym funduszom otwartym udało się przetrwać.
Rządowe organy regulacyjne zaczęły również zwracać uwagę na rozwijającą się branżę funduszy wspólnego inwestowania. Utworzenie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), uchwalenie ustawy o papierach wartościowych z 1933 r. I uchwalenie ustawy o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r. Wprowadziły zabezpieczenia w celu ochrony inwestorów: fundusze wspólnego inwestowania musiały zarejestrować się w SEC i zapewnić ujawnienie w formie prospektu emisyjnego. Ustawa o spółkach inwestycyjnych z 1940 r. Wprowadziła dodatkowe przepisy, które wymagały większej liczby ujawnień i dążyły do zminimalizowania konfliktów interesów.
Branża funduszy inwestycyjnych nadal się rozwijała. Na początku lat 50. liczba funduszy otwartych przekroczyła 100. W 1954 r. Rynki finansowe przekroczyły szczytowy poziom sprzed 1929 r., A branża funduszy wspólnego inwestowania zaczęła poważnie rosnąć, dodając w tym czasie około 50 nowych funduszy dekady. Lata 60. XX wieku przyniosły wzrost funduszy agresywnego wzrostu, z utworzeniem ponad 100 nowych funduszy i napływem nowych miliardów dolarów.
Setki nowych funduszy uruchomiono w latach 60. XX wieku, dopóki bessy w 1969 r. Nie ostudziły publicznego apetytu na fundusze wspólnego inwestowania. Pieniądze wypłynęły z funduszy inwestycyjnych tak szybko, jak inwestorzy mogli umorzyć swoje akcje, ale później nastąpił dalszy rozwój branży.
Ostatnie zmiany
W 1971 r. William Fouse i John McQuown z Wells Fargo założyli pierwszy fundusz indeksowy, koncepcję, którą John Bogle wykorzystałby jako podstawę do zbudowania The Vanguard Group, potęgi funduszu wspólnego inwestowania znanego z tanich funduszy indeksowych. Lata siedemdziesiąte przyniosły także wzrost funduszu bez obciążenia. Ten nowy sposób prowadzenia działalności miał ogromny wpływ na sposób sprzedaży funduszy wspólnego inwestowania i znacząco przyczyniłby się do sukcesu branży.
W latach 80. i 90. XX wieku pojawiła się mania hossy, a dotychczas niejasni zarządzający funduszami stali się gwiazdami. Max Heine, Michael Price i Peter Lynch, najlepsi rewolwerowcy branży funduszy inwestycyjnych, stali się nazwiskami domowymi i pieniądze przelane do branży inwestycji detalicznych w oszałamiającym tempie. Wybuch bańki technologicznej w 1997 r. I fala skandali z udziałem wielkich nazwisk w branży odbiły się na renomie branży. Wielka recesja z 2007 r. Po raz kolejny wystraszyła wiele osób z funduszy wspólnego inwestowania. Przez część tego okresu cały świat przeżywał kryzys finansowy. Podejrzane transakcje w dużych towarzystwach funduszy wykazały, że fundusze wspólnego inwestowania nie zawsze są łagodnymi inwestycjami zarządzanymi przez ludzi dbających o dobro swoich akcjonariuszy.
Dolna linia
Pomimo skandali z funduszami wspólnego inwestowania w 2003 r. I globalnego kryzysu finansowego z lat 2008–2009 historia funduszu wspólnego inwestowania jest daleka od zakończenia. W rzeczywistości branża wciąż się rozwija. W samych Stanach Zjednoczonych istnieje ponad 10 000 funduszy wspólnego inwestowania, a jeśli jeden z nich obejmuje wszystkie klasy jednostek podobnych funduszy, wielkość funduszy jest mierzona w bilionach dolarów. Pomimo uruchomienia oddzielnych rachunków, funduszy w obrocie giełdowym i innych konkurencyjnych produktów, branża funduszy wspólnego inwestowania pozostaje w dobrej kondycji, a udział funduszy nadal rośnie.
