Zmienność bitcoinów maleje, co najwyraźniej sprawia, że tradycyjny handel spotami w największej na świecie krypto-walucie staje się coraz bardziej nudny. Spekulanci szukający transakcji z jackpotem zwracają się teraz do instrumentów pochodnych Bitcoin, produktów lewarowanych, które mogą przekształcić nawet niewielkie wahania cen aktywów bazowych w znaczne zyski, ale także znaczne straty. Światowy handel takimi produktami wyprzedza teraz handel punktowy w Bitcoinach, zgodnie z niedawną historią w Bloomberg, jak przedstawiono poniżej.
Wiodącą pędem instrumentów pochodnych Bitcoin jest giełda kryptowalut BitMex z 24-godzinnym wolumenem obrotu wynoszącym 1, 82 miliarda USD w kontraktach futures na Bitcoiny. Następny jest Huobi z 24-godzinnym wolumenem obrotu wynoszącym 1, 00 miliarda USD, a następnie BitFlyer - 0, 67 miliarda USD, Binance - 0, 56 miliarda USD i CoinFlex - 0, 48 miliarda USD. Globalny dzienny wolumen obrotu instrumentami pochodnymi Bitcoin mieści się obecnie w przedziale od 5 do 10 miliardów USD, 10 do 18 razy więcej niż wolumen spot Bitcoin.
„Tam właśnie należy zarabiać pieniądze w kryptografii” - powiedział Sid Shekhar, współzałożyciel londyńskiego trackera TokenAnalyst. „To największe kasyno w historii”.
Kluczowe dania na wynos
- Handel instrumentami pochodnymi Bitcoin wyprzedza handel spotami Bitcoin. Globalny dzienny wolumen obrotu między 5 a 10 miliardów USD. Zmienność ceny spot Bitcoin spadła ostatnio do mniej niż 2% dziennie. Pochodne Bitcoin pozwalają handlowcom na wykorzystanie dźwigni finansowej.
Co to oznacza dla inwestorów
Handel bitcoinowymi instrumentami pochodnymi dopiero niedawno przekroczył obroty spotowe, ponieważ dzienny wolumen obrotu w obu był prawie równy na początku roku, chociaż należy zauważyć, że dokładne dane z giełd kryptograficznych nie są łatwe do uzyskania. Co najmniej jednym powodem spadku obrotów spotowych w związku z obrotem instrumentami pochodnymi jest obecność wielorybów Bitcoin, uczestników rynku, którzy kontrolują około jednej trzeciej monet cyfrowych. Te wieloryby mogą mieć nieproporcjonalny wpływ na zmiany cen i przyczyniać się do braku płynności.
Ale większym powodem przejścia na handel instrumentami pochodnymi jest malejąca zmienność samego Bitcoina. Wahania cen spadły ostatnio poniżej 2% dziennie, zgodnie z kursem BitMex, na Bloomberg. Chociaż może to pomóc poprawić kandydaturę Bitcoin jako stabilnego magazynu wartości i sprzyjać tym, którzy postrzegają cyfrową walutę jako formę pieniądza, jest to rozczarowujące zjawisko dla traderów spekulujących na temat dużych wahań cen. Chociaż cyfrowy zasób, który niektórzy porównali do złota, stracił prawie 20% jego wartości w okresie czterech dni pod koniec września.
Ale inwestorzy szukający nadzwyczajnych zysków, które pochodzą z większego ryzyka, migrują na rynki instrumentów pochodnych, wykorzystując dźwignię finansową, aby zwiększyć potencjalne zyski przy braku wahań cen instrumentów bazowych. Zarówno BitMex, jak i Binance oferują kontrakty futures na bitcoiny, które można wykorzystać ponad 100 razy i często bez daty wygaśnięcia (tj. Wieczyste kontrakty futures). Binance właśnie uruchomił swoje kontrakty terminowe we wrześniu i ma już 34 000 klientów zarejestrowanych do obrotu instrumentami pochodnymi i obsługuje około 500 milionów USD kontraktów terminowych każdego dnia.
„Handlując dźwignią, inwestorzy nie muszą wiązać tak dużej ilości kapitału, jak w przypadku transakcji spot” - powiedział Bloomberg dyrektor generalny Binance, Zhao Changpeng. „To sprawia, że handel kontraktami futures jest tańszy. To jest powód, dla którego handel kontraktami futures na tradycyjnych rynkach jest wyższy niż handel spotowy. ”
Ale na tradycyjnych rynkach instrumenty pochodne są często wykorzystywane do zabezpieczania transakcji handlowych, które jak dotąd nie są tak powszechne na rynkach kryptowalut. Bardziej prawdopodobne wykorzystanie instrumentów pochodnych na tych rynkach jest do spekulacji, a to oznacza, że dzieje się dużo spekulacji. W ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy roku w obrocie produktami kryptowalutowymi sprzedano ponad 23 miliardy USD, w tym opcje kryptograficzne, kontrakty futures i inne egzotyczne instrumenty.
Patrząc w przyszłość
Ale dla niektórych spekulacja jest równoznaczna z hazardem. I chociaż dźwignia finansowa, wykorzystując pożyczone środki pieniężne w celu zwiększenia ekspozycji na aktywa finansowe, może zwiększyć zyski, może również zwiększyć straty. Na wystarczająco dużym rynku przedłużone straty mogą mieć efekt uboczny na inne rynki finansowe i stwarzać potencjał do krachu finansowego, dlatego organy regulacyjne na całym świecie twardo wypowiadają się na temat kryptowalut. „Najpopularniejsze produkty, którymi handlują ludzie, nie można ich nawet oferować w Stanach Zjednoczonych” - powiedział Bloomberg dyrektor naczelny Circle, Jeremy Allaire.
