Rządowy dokument Stanów Zjednoczonych obecnie wyrzuca mało, jeśli w ogóle, dochód. Akomodacyjna polityka pieniężna w następstwie kryzysu finansowego, który dotknął USA i świat w drugiej połowie XXI wieku, miała postawić gospodarkę na nogi. Postęp jest namacalny, ale powolny. Oszczędzający, którzy kupili bony skarbowe (bony skarbowe), banknoty i obligacje, nie ponoszą ryzyka kredytowego - i niewiele więcej w tym zakresie (wyniki ostatniej aukcji bonów skarbowych dają rentowność półrocznego papieru na poziomie około 0, 10%).
Bezpiecznie na zagranicznych rynkach akcji
Zagraniczne papiery wartościowe
Niektórzy inwestorzy starają się nabywać pojedyncze zagraniczne obligacje rządowe (lub dług państwowy), aby uzyskać większą rentowność. Kiedy rząd emituje obligacje, pożycza pieniądze i staje się dłużnikiem. Inwestorzy, którzy kupują te obligacje, są kredytodawcami lub wierzycielami rządu. Osoby rozważające zakup obligacji skarbowych muszą zrozumieć ryzyko związane z inwestowaniem w obligacje w ogóle, aw szczególności z inwestowaniem w zagraniczne obligacje rządowe.
Ryzyko
Obligacje podlegają ryzyku stopy procentowej. Stopy procentowe i ceny obligacji są odwrotnie skorelowane. Kiedy jeden idzie w górę, drugi spada. Może to nie mieć znaczenia, jeśli inwestor kupi obligację do terminu wymagalności i ją utrzyma. W takim przypadku zbierałby zaplanowane płatności kuponowe i otrzymywałby wartość nominalną po spłacie obligacji.
Obligacje skarbowe mogą również podlegać ryzyku kredytowemu. Czy rząd ma środki na wywiązanie się ze swoich zobowiązań? Czy zarządza się finansami (błędami)? Przykład Grecji jest równie wymowny jak gdziekolwiek - powyższe rozważania wskazują na ciągłą możliwość niewykonania zobowiązania. W takim przypadku wyższa rentowność odzwierciedla status „śmieci” obligacji, jest w konsekwencji karna, bolesna dla dłużnika i budzi wątpliwe korzyści dla obligatariuszy.
Ponadto obligacje skarbowe są narażone na ryzyko polityczne. Podczas gdy rządy niekoniecznie rezygnują z działalności, niestabilność może skutkować zmianą reżimu, co może mieć wpływ na to, jak dobrze rząd tymczasowy lub nowy rząd może płacić rachunki.
Obligacje rządowe wiążą się z ryzykiem ekonomicznym. Polityka fiskalna rządu, (nie) właściwe wykorzystanie jego zasobów naturalnych, jeśli takie istnieją, oraz dochody z rachunku bieżącego, mają wpływ na to, jak wypełnia swoje obowiązki. Czynniki te z kolei wpływają na rentowność obligacji.
Ponadto ryzyko walutowe może wpływać na wartość obligacji skarbowych. Jeśli inwestor utrzymuje wynik w dolarach, jego siła lub słabość w stosunku do waluty, w której denominowane są obligacje, może wpłynąć na całkowity zwrot (dochód i wzrost cen). Ograniczenie ryzyka walutowego poprzez hedging może negatywnie wpłynąć na zwrot.
Uwagi
Te nieliczne względy same w sobie sprawiają, że analiza i zakup poszczególnych obligacji zagranicznych są poza zasięgiem większości inwestorów indywidualnych. Dodatkowo może być konieczne założenie konta offshore i zazwyczaj konieczne będzie zainwestowanie co najmniej równowartości 100 000 USD w obcej walucie. Ponieważ zagraniczne papiery handlują rzadziej, spread kupna / sprzedaży jest wysoki (różnica między tym, co pośrednik płaci za zakup obligacji, a ceną, za którą sprzedają je inwestorowi). Taka działalność pociąga za sobą również opłaty i implikacje podatkowe. W przeciwieństwie do bezpośredniego zakupu amerykańskich papierów skarbowych jest to skomplikowane; inwestor indywidualny musi odrobić pracę domową, szukając profesjonalnego menedżera pieniędzy z doświadczeniem w analizie i obrocie obligacjami.
W przypadku indywidualnego konta emerytalnego lub niekwalifikowanego (np. Standardowego rachunku maklerskiego) możliwe są opcje obligacji zagranicznego rządu, funduszu wspólnego inwestowania lub funduszu giełdowego. Plany o zdefiniowanej składce, zakwalifikowane przez ERISA, zazwyczaj oferują zagraniczne papiery wartościowe w formie funduszu wspólnego inwestowania. W przypadku kont niekwalifikowanych wymagany będzie czek lub przelew do firmy maklerskiej zgodnie z warunkami zakupu i rozliczenia. W przypadku planów kwalifikowanych zakup odbywałby się w ramach odroczenia wynagrodzeń lub przez składkę pracodawcy, przy czym ta ostatnia była przeznaczona na wyrównanie, podział zysków lub składki na program emerytalny zakupu pieniędzy.
Aktywne vs. Zarządzanie pasywne
Dokonując takiego wyboru, inwestor powinien zrozumieć różnicę między aktywnym a pasywnym zarządzaniem. Aktywne zarządzanie obejmuje zakup, utrzymywanie i sprzedaż inwestycji w celu osiągnięcia celu funduszu. Natomiast zarządzanie pasywne polega na śledzeniu indeksu akcji lub obligacji, które mają reprezentować konkretny segment rynku, przy założeniu, że osiągnięcie przez rynek może być trudne, jeśli nie niemożliwe, biorąc pod uwagę koszty związane z aktywnym zarządzaniem. Chociaż fundusze obligacji indeksowych generalnie są tańsze, inwestor dobrze by zrozumiał, który indeks lub indeksy są replikowane. Na niektórych rynkach obligacji skarbowych brakuje głębi, co utrudnia ich replikację. W świecie funduszy indeksowych różnica między wynikami funduszu a indeksem jest znana jako błąd śledzenia. Na cieńszych, mniej płynnych rynkach ryzyko to jest bardziej powszechne i stanowi problem.
Dolna linia
Wybór inwestycji w zagraniczne papiery wartościowe powinien być zgodny z celami i ograniczeniami inwestora. Mogą one zależeć od rodzaju rachunku, na którym ma miejsce inwestycja. Zagraniczne fundusze obligacji rządowych posiadające kredyty, powiedzmy, rządów rynków wschodzących, mogą wymagać włączenia na konta emerytalne w dłuższym horyzoncie czasowym. Ponadto przydział dla nich powinien być niewielki, biorąc pod uwagę związane z tym ryzyko. Dla inwestorów zbliżających się do emerytury odpowiednie mogą być zagraniczne fundusze obligacji rządowych, o ile rozważane są bardziej stabilne rządy.
Podejście do inwestowania w zagraniczne obligacje rządowe nie różni się od żadnego innego rodzaju inwestycji. Inwestor powinien zrozumieć, dlaczego chce je kupić, ile to kosztuje i czy jest to w ogóle wykonalne. Wreszcie inwestycja powinna być zgodna z celami i ograniczeniami inwestora.
