Gwałtowne spadki cen akcji i wyceny mają już mocno zgrozę inwestorów i może się pogorszyć, jeśli prognozy zysków są jakąkolwiek wskazówką. W grudniu analitycy obniżyli swoje prognozy wyników na 2019 r. Dla ponad połowy firm objętych indeksem S&P 500 (SPX), zgodnie z danymi opracowanymi przez FactSet Research Systems. Według The Wall Street Journal po raz pierwszy od dwóch lat nastąpiło tak znaczne obniżenie prognoz zysków.
Znaczenie dla inwestorów
Ceny akcji znajdują się pod presją spodziewanych podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną i utrzymujących się obaw o negatywne skutki gospodarcze eskalacji konfliktu handlowego Ameryki z Chinami pod przewodnictwem prezydenta Trumpa. Te dwa czynniki należą do kilku przeszkód, które mogą doprowadzić do tak zwanej recesji zarobków.
„Recesja zarobków nie jest pewna… ale jeśli te kluczowe wskaźniki pozostaną na ich bieżącej ścieżce, akcje mogą mieć trudności z uniknięciem takiego wniosku”, zauważa Jeffrey Kleintop, główny globalny strateg inwestycyjny w Charles Schwab, Dziennik. Jak zdefiniowano w indeksach S&P Dow Jones, recesja zysków zwykle występuje, gdy zysk S&P 500 na akcję spada przez dwa kwartały z tego samego okresu rok wcześniej.
Przewiduje się, że dzięki wzrostowi gospodarczemu i obniżkom podatków od osób prawnych zyski S&P 500 będą rosły w 2018 r. O 22% rok do roku (YY), z tych samych źródeł. Prognozowano, że wzrost zysku w 2019 r. Wyniesie 10, 1% na koniec września ubiegłego roku. Najnowsze szacunki obniżyły tę liczbę do 7, 8%.
Najnowsze wydanie comiesięcznej ankiety Global Fund Manager Survey przeprowadzonej przez Bank of America Merrill Lynch wskazuje, że wiodący globalni menedżerowie ds. Inwestycji są najbardziej pesymistyczni w kwestii prognoz zysków przedsiębiorstw od czasu kryzysu finansowego w 2008 r., Według dziennika. Głównymi czynnikami, które, ich zdaniem, będą obniżać zyski, są rosnące płace, wzrost kosztów importowanych materiałów (częściowo z powodu taryf) i spowolnienie wzrostu gospodarczego poza USA. Dodatkowo obniżki podatków od przedsiębiorstw w USA zwiększyły zyski w 2018 r. W porównaniu do 2017 r., Ale nie są Oczekuje się, że zapewni wzrost w 2019 r. w porównaniu do 2018 r.
Wielu analityków rynkowych jest równie pesymistycznych. „Globalna gospodarka jest już na nieodwracalnej drodze do spowolnienia gospodarczego” - pisze Naka Matsuzawa, główny strateg ds. Stóp procentowych w japońskiej spółce Nomura Securities, w raporcie cytowanym przez Business Insider. Opiera ten wniosek na swojej analizie globalnego cyklu kredytowego. Zwracając uwagę, że cykl trwa zwykle około 10 lat, Matsuzawa stwierdza, że jest on obecnie prawie na szczycie, po którym nastąpi skurcz i recesja gospodarcza.
Tymczasem cena ropy wysyła mieszane sygnały. Chociaż niedawny spadek cen ropy naftowej dobrze wróży zyskom spoza sektora energetycznego, obniżając koszty nakładów energetycznych, może to być również „bardziej prognoza globalnego spowolnienia gospodarczego po prostu nierównowaga podaży i popytu”, według Sama Stovalla, główny strateg inwestycyjny w CFRA Research, cytowany przez Journal. „Ropa zwiększa agitę związaną z zyskami” - mówi Stovall.
Patrząc w przyszłość
Jeśli globalna gospodarka rzeczywiście się załamie, a zyski przedsiębiorstw z nią związane, praktycznie nieuniknione będzie, że ceny akcji spadną. Wśród głównych kamieni milowych w pierwszym kwartale 2019 r. Będzie początek marca, termin ustalony przez prezydenta Trumpa na zawarcie umowy handlowej z Chinami. W zależności od postępu negocjacji data ta może przynieść złagodzenie napięć handlowych lub nałożenie nowych taryf przez Trumpa, co podniesie koszty dla amerykańskich przedsiębiorstw i konsumentów. To jeszcze bardziej osłabiłoby perspektywy zysków przedsiębiorstw i gospodarki.
