Co to jest papier komercyjny zabezpieczony aktywami (ABCP)?
Papier komercyjny zabezpieczony aktywami (ABCP) to krótkoterminowy instrument inwestycyjny o terminie zapadalności wynoszącym zwykle od 90 do 270 dni. Bank lub inna instytucja finansowa zazwyczaj wydaje samo zabezpieczenie. Obligacje są zabezpieczone aktywami fizycznymi, takimi jak należności z tytułu dostaw i usług, i zasadniczo są wykorzystywane na potrzeby finansowania krótkoterminowego.
Zrozumienie papieru komercyjnego zabezpieczonego aktywami (ABCP)
Papier komercyjny (CP) to zabezpieczenie rynku pieniężnego emitowane przez duże korporacje w celu pozyskania pieniędzy w celu spełnienia krótkoterminowych zobowiązań. Przy ustalonym terminie zapadalności krótszym niż rok papier komercyjny działa jak weksel, który jest wspierany tylko przez wysoką wiarygodność kredytową spółki emitującej. Inwestorzy kupują obligacje z dyskontem do wartości nominalnej i spłacają pełną wartość nominalną papieru wartościowego w terminie zapadalności. Ponieważ standardowe papiery komercyjne nie są zabezpieczone, tylko firmy o doskonałych ratingach kredytowych od uznanej agencji ratingowej będą mogły sprzedawać papiery komercyjne po rozsądnej cenie. Rodzaj papieru komercyjnego zabezpieczonego innymi aktywami finansowymi nazywa się papierem komercyjnym zabezpieczonym aktywami.
Papiery komercyjne zabezpieczone aktywami (ABCP) to krótkoterminowe zabezpieczenie rynku pieniężnego, które jest emitowane przez spółkę celową (SPV) lub kanał, który jest tworzony przez sponsorującą instytucję finansową. Datę zapadalności ABCP ustala się na nie więcej niż 270 dni i wystawia na podstawie oprocentowania lub dyskonta. Nota jest zabezpieczona zabezpieczeniem, które obejmuje przyszłe płatności z tytułu kart kredytowych, pożyczek samochodowych, pożyczek studenckich i zabezpieczonych zobowiązań dłużnych (CDO). Te oczekiwane płatności są łącznie znane jako należności. Wpływy z emisji ABCP wykorzystywane są przede wszystkim do uzyskania udziałów w różnego rodzaju aktywach, poprzez zakup aktywów lub zabezpieczone transakcje pożyczkowe.
Firma lub bank chcący zwiększyć płynność mogą sprzedawać wierzytelności spółce celowej lub innym podmiotom, które z kolei emitują je swoim inwestorom jako papier komercyjny. Papier komercyjny zabezpieczony jest oczekiwanymi wpływami pieniężnymi z należności. W trakcie ściągania należności oczekuje się, że inicjatorzy przekażą środki do kanału, który jest odpowiedzialny za wypłacenie środków wygenerowanych z należności na rzecz posiadaczy obligacji ABCP. Podczas trwania inwestycji sponsorująca instytucja finansowa, która utworzyła kanał, jest odpowiedzialna za monitorowanie zmian, które mogą wpłynąć na wyniki i jakość kredytową aktywów spółki celowej. Sponsor zapewnia, że inwestorzy ABCP otrzymają płatności odsetkowe i spłaty kwoty głównej w terminie zapadalności zabezpieczenia.
Płatności odsetkowe dokonywane na rzecz inwestorów ABCP pochodzą z puli aktywów stanowiących zabezpieczenie, np. Comiesięczne spłaty kredytu samochodowego. Kiedy papier zabezpieczony dojrzewa, inwestor otrzymuje płatność główną, która jest finansowana albo ze ściągania aktywów kredytu, z emisji nowego ABCP, albo z dostępu do instrumentu wsparcia płynności kredytowej.
Podczas gdy większość programów ABCP emituje papiery komercyjne jako podstawową odpowiedzialność, źródła finansowania zostały ostatnio znacznie zróżnicowane, aby objąć inne rodzaje długów, takie jak obligacje średnioterminowe, dłużne papiery komercyjne i zadłużenie podporządkowane w celu zapewnienia zdolności kredytowej.
