Jaka jest skorygowana wartość księgowa?
Skorygowana wartość księgowa jest miarą wyceny spółki po zobowiązaniach, w tym zobowiązaniach pozabilansowych, a aktywa są korygowane w celu odzwierciedlenia prawdziwej wartości rynkowej. Potencjalnym minusem stosowania skorygowanej wartości księgowej jest to, że firma może być warta więcej niż deklarowane aktywa i zobowiązania, ponieważ nie wycenia wartości niematerialnych, nie uwzględnia rabatów ani nie bierze pod uwagę zobowiązań warunkowych. Często nie jest to akceptowane jako dokładny obraz wartości operacyjnej rentownej firmy; może to być jednak sposób na pozyskanie potencjalnego kapitału dostępnego w firmie.
Wyjaśniona skorygowana wartość księgowa
Istnieje kilka metod, za pomocą których inwestor może przypisać wartość lub cenę firmie. Decyzja o wyborze formy wyceny zależy od kilku czynników, takich jak rodzaj firmy i dostępność informacji. Skorygowana metoda wyceny według wartości księgowej jest najczęściej stosowana do przypisywania wartości zagrożonym spółkom stojącym przed potencjalną likwidacją lub przedsiębiorstwom, które posiadają aktywa materialne, takie jak nieruchomości lub papiery wartościowe. Analitycy mogą wykorzystywać skorygowaną wartość księgową w celu ustalenia najniższej ceny dla wartości firmy przy przewidywaniu bankructwa lub sprzedaży z powodu trudności finansowych.
Mechanika obliczania skorygowanej wartości księgowej
Dostosowanie wartości księgowej firmy wymaga analizy linia po linii. Niektóre są proste, takie jak gotówka i zadłużenie krótkoterminowe. Takie pozycje są już wykazywane w bilansie według wartości godziwej. Wartość należności może wymagać korekty w zależności od wieku wierzytelności. Na przykład należności, które są o 180 dni przeterminowane (i prawdopodobnie wątpliwe), otrzymają redukcję wartości w porównaniu do należności poniżej 30 dni. Zapasy mogą podlegać korekcie, w zależności od metody księgowania zapasów. Jeżeli firma stosuje metodę LIFO, rezerwa LIFO musi zostać ponownie dodana.
Rzeczowe aktywa trwałe (PP&E) podlegają dużym korektom, w szczególności wartości gruntów, które są wykazywane w bilansie według kosztu historycznego. W większości przypadków wartość gruntu byłaby prawdopodobnie znacznie wyższa niż koszt historyczny. Należy oszacować, jakie budynki i sprzęt można by pobrać na otwartym rynku. Proces korekty staje się bardziej skomplikowany w przypadku takich wartości, jak wartości niematerialne, zobowiązania warunkowe, aktywa lub zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz pozycje pozabilansowe. Również udziały mniejszościowe, jeśli będą obecne, będą wymagały dalszych dostosowań wartości księgowej. Celem jest oznaczenie każdego składnika aktywów i zobowiązania według wartości rynkowej. Po skorygowaniu wartości wszystkich aktywów i zobowiązań, analityk musi po prostu odjąć zobowiązania od aktywów, aby uzyskać wartość godziwą firmy.
