Vivien Azer firmy Cowen & Co. jest uważany za pierwszego analityka branży konopi na Wall Street, który rozpoczął relację z rynku gorących papierosów zaledwie dwa lata przed zalegalizowaniem przez Kanadę rekreacyjnych zastosowań dla dorosłych. Obecnie wielu głównych producentów marihuany wygenerowało ponadwymiarowe zwroty dla inwestorów i handlu zapasami na giełdach w Nowym Jorku i Nasdaq. W tym środowisku Azer preferuje akcje, które według niej mają największy potencjał wzrostu, ponieważ gwałtownie wzrasta używanie konopi indyjskich, gdy staje się ono w pełni zalegalizowane w większej liczbie jurysdykcji na całym świecie. „Ostatecznie postrzegam marihuanę jako tradycyjną kategorię podstawowych artykułów konsumpcyjnych”, mówi Azer, na podstawie długiego wywiadu Barrona. „Rzeczywistość legalnej marihuany jest coraz bardziej widoczna w każdym nowym kraju, który kapituluje w swojej polityce marihuany”.
Poleca producentom Aurora Cannabis Inc. (ACB), Canopy Growth Corp. (CGC) i Tilray Inc. (TLRY). Oczekuje również, że dwa duże konglomeraty, które są właścicielami dużych udziałów w producentach konopi, takie jak Constellation Brands Inc. (STZ) i starszy producent tytoniu Altria Group Inc. (MO), skorzystają z długoterminowego rozwoju branży. Firmy te stanowią sposób na uzyskanie boomu na konopie indyjskie bez bezpośredniego inwestowania w producentów doniczek.
5 zapasów do jazdy konopnej fali
- Aurora Cannabis Inc. (ACB) Canopy Growth Corp. (CGC) Tilray Inc. (TLRY) Constellation Brands Inc. (STZ) Altria Group (MO)
Konopie indyjskie jako „tradycyjny zszywek konsumpcyjnych”
Azer i dziewięciu innych analityków w Cowen opublikowało swój pierwszy kompleksowy raport na temat marihuany we wrześniu 2016 r., Kiedy była jedyną analitykiem z Wall Street w dużej firmie zajmującej się tą przestrzenią. Według Barron's spodziewa się, że legalna i nielegalna sprzedaż marihuany w Stanach Zjednoczonych wzrośnie do 80 miliardów dolarów rocznie do 2030 roku. W Kanadzie spodziewa się sprzedaży 12 miliardów dolarów kanadyjskich do 2025 roku. Poza Ameryką Północną w 43 krajach, które już albo lub jest w trakcie legalizacji zakładu, do 2025 r. przewiduje rynek o wartości 31 miliardów dolarów.
Przewaga First-Mover
Zauważa, że kanadyjscy operatorzy z międzynarodową ekspozycją mają przewagę wynikającą z pierwszeństwa, biorąc pod uwagę dostęp do kapitału i licencji. Aurora jest najlepszym wyborem Azera w Kanadzie, powołując się na jego ogromną skalę i „tendencję do rentowności” z dodatnim EBITDA do czerwca, według Barrona. Co do Canopy, podkreśla 30% udziału w rynku dla dorosłych, a także skalę, innowację i logistykę operacyjną. Rosnące straty EBITDA są jednak niekorzystne.
Azer przyznaje, że inny faworyt, Tilray, handluje z przewagą swoich rówieśników. Ale twierdzi, że firma zastosowała unikalne podejście do nawiązywania relacji z tradycyjnymi firmami z listy Fortune 500, takimi jak Anheuser-Busch InBev NV (BUD) i szwajcarską firmą farmaceutyczną Novartis AG (NVS), pomagając uzasadnić jej wartość.
Rozwój gigantów w Kanadzie jest dobrą wiadomością dla gigantów tytoniowych i alkoholowych, które są właścicielami tych firm. „Constellation Brands (STZ) ma 38% udziału i opcję przejęcia większościowej kontroli nad wzrostem baldachimu. Zapewniłoby im to dużą ekspozycję na możliwości międzynarodowe”, mówi Azer, który dodaje: „To samo dotyczy Altria Group (MO). ” Altria ma 45% udziałów w Cronos z opcją zwiększenia go do 55%.
Co dalej
W USA konopie indyjskie pozostają nielegalne na szczeblu federalnym, a wiele przeszkód pozostaje, w tym brak dostępu do tradycyjnych produktów bankowych. Cowen oczekuje, że w tym roku uchwalona zostanie ustawa o bezpiecznej bankowości, która pozwoli amerykańskim firmom konopnym na korzystanie z banków i brokerów.
