Spis treści
- S&P 500 ETF
- Inverse S&P 500 Mutual Funds
- Opcje sprzedaży S&P 500
- Kontrakty terminowe na indeks S&P 500
Ponieważ trendy na giełdzie są wyższe lub pozostają na poziomie znacznie częściej niż spadają, trudno jest uzyskać spójne pieniądze poprzez zwarcie akcji lub funduszy w obrocie giełdowym (ETF). Straty na krótkich pozycjach w akcjach, funduszach ETF lub kontraktach futures na indeksy giełdowe są również potencjalnie nieograniczone. Są jednak chwile, gdy niedźwiedzi zakład przeciwko indeksowi giełdowemu, np. S&P 500, jest odpowiedni i dostępnych jest kilka metod.
Kluczowe dania na wynos
- Większość inwestorów wie, że posiadanie indeksu S&P 500 to dobry sposób na dywersyfikację posiadanych akcji, ponieważ zawiera on szeroki wachlarz rynków akcji, ale czasami inwestorzy lub handlowcy mogą chcieć spekulować, że giełda zasadniczo spadnie, a więc będą chcieli aby zająć krótką pozycję. Krótką pozycję w indeksie można wykonać na kilka sposobów, od krótkiej sprzedaży ETF S&P 500, do kupowania opcji sprzedaży na indeksie, aż do sprzedaży kontraktów futures.
S&P 500 ETF
Korzystając z funduszu ETF SPDR S&P 500 (NYSEARCA: SPY), inwestorzy mają prosty sposób obstawić spadek indeksu S&P 500. Inwestor bierze udział w krótkiej sprzedaży, najpierw pożyczając papier wartościowy od brokera, aby później odkupić go po niższej cenie i zamknąć transakcję z zyskiem. S&P 500 ETF jest ogromny, płynny i ściśle śledzi swój test porównawczy S&P 500. Fundusze hedgingowe, fundusze wspólnego inwestowania i inwestorzy detaliczni angażują się w zwarcie ETF w celu zabezpieczenia lub bezpośredniego obstawienia ewentualnego spadku indeksu S&P 500.
Dostępne są również krótkie ETF-y mające na celu zwrot dwukrotnie odwrotnego zwrotu z S&P 500, ale należy pamiętać, że mają oni o wiele więcej problemów z osiągnięciem benchmarku. Ten poślizg lub dryf występuje na podstawie efektów mieszania, nagłej nadmiernej lotności i innych czynników. Im dłużej te ETF są utrzymywane, tym większa rozbieżność względem ich celu.
Inverse S&P 500 Mutual Funds
Fundusze odwrotne szukają wyników inwestycyjnych, które odpowiadają odwrotnym wynikom indeksu S&P 500 po opłatach i wydatkach. Rodziny funduszy wspólnego inwestowania Rydex i ProFunds mają długą i renomowaną historię zapewniania zwrotów, które są ściśle zgodne z ich indeksem referencyjnym, ale prawdopodobnie osiągają swój benchmark codziennie z powodu poślizgu.
Podobnie jak fundusze ETF z odwrotnym efektem dźwigni, fundusze wspólnego inwestowania z dźwignią doświadczają większego odchylenia od celu odniesienia. Jest to szczególnie prawdziwe, gdy fundusz wykorzystuje do trzech razy odwrotny zwrot z S&P 500. Rodzina funduszy Direxion jest jedną z nielicznych, które wykorzystują ten rodzaj dźwigni.
Odwrotne fundusze inwestycyjne angażują się w krótką sprzedaż papierów wartościowych objętych indeksem bazowym i wykorzystują instrumenty pochodne, w tym kontrakty futures i opcje. Dużą zaletą odwrotnego funduszu inwestycyjnego w porównaniu z bezpośrednim zwarciem SPY są niższe opłaty z góry. Wiele z tych funduszy jest bez obciążenia, a inwestorzy mogą uniknąć opłat maklerskich, kupując bezpośrednio od funduszu i unikając wzajemnych dystrybutorów funduszy.
Opcje sprzedaży S&P 500
Kolejną kwestią do postawienia niedźwiedzia na S&P 500 jest zakup opcji sprzedaży na S&P 500 ETF. Inwestor może również kupować opcje sprzedaży bezpośrednio na sam indeks S&P 500, ale są w tym wady, w tym płynność. Pozostanie w ETF jest lepszym wyborem na podstawie głębokości cen wykonania i terminów zapadalności. W przeciwieństwie do zwarcia opcja sprzedaży daje prawo do sprzedaży 100 akcji papieru wartościowego po określonej cenie w określonym terminie. Ta określona cena jest znana jako cena wykonania, a określona data jako data wygaśnięcia. Kupujący oczekuje, że S&P 500 ETF obniży cenę, a put daje inwestorowi prawo do „złożenia” lub sprzedania zabezpieczenia komuś innemu.
W praktyce większość opcji nie jest realizowana przed wygaśnięciem i można je zamknąć z zyskiem lub stratą w dowolnym momencie przed tą datą. Opcje są wspaniałymi instrumentami na wiele sposobów. Na przykład istnieje stała i ograniczona potencjalna strata. Co więcej, dźwignia opcji zmniejsza ilość kapitału, aby związać się na niedźwiedzi pozycji. Pamiętaj jednak, że aforyzm na Wall Street mówi, że ulubioną strategią handlowców opcji detalicznych jest patrzenie, jak ich opcje wygasają po wygaśnięciu. Jedna ogólna zasada mówi, że jeśli kwota premii zapłaconej za opcję traci połowę swojej wartości, należy ją sprzedać, ponieważ według wszelkiego prawdopodobieństwa wygasa bezwartościowa.
Kontrakty terminowe na indeks S&P 500
Kontrakt futures to umowa kupna lub sprzedaży instrumentu finansowego, takiego jak indeks S&P 500, w wyznaczonym terminie w przyszłości i po określonej cenie. Podobnie jak w przypadku kontraktów futures na rolnictwo, metale, ropę i inne towary, inwestor musi wystawić tylko ułamek wartości kontraktu S&P 500. Chicago Mercantile Exchange (CME) nazywa tę „marżę”, ale w przeciwieństwie do marży w obrocie akcjami. Kontrakt futures na S&P 500 ma dużą dźwignię, a krótka pozycja na rynku, która nagle zaczyna rosnąć, może szybko doprowadzić do dużych strat i żądania giełdy, aby zapewnić więcej kapitału, aby utrzymać pozycję otwartą. Błędem jest dodawanie pieniędzy do tracącej pozycji futures, a inwestorzy powinni mieć stop-loss na każdej transakcji.
Istnieją dwa rozmiary kontraktów terminowych S&P 500. Najpopularniejszy jest mniejszy kontrakt, znany jako „E-mini”. Jest wyceniony na 50-krotność poziomu indeksu S&P 500. Duży kontrakt jest wart 250 razy więcej niż S&P 500, a wolumen w mniejszej wersji przewyższa jego starszego brata. Mali inwestorzy szybko przeszli na E-mini, ale podobnie jak fundusze hedgingowe i inni spekulanci, ponieważ ten kontrakt handluje elektronicznie przez więcej godzin i przy większej płynności niż duży kontrakt. Ten ostatni kontrakt nadal handluje na podłodze CME w tradycyjnej otwartej metodzie oburzenia. Aby ograniczyć ryzyko, inwestorzy mogą również kupować opcje sprzedaży na kontrakcie futures zamiast go skracać.
