Sondy regulacyjne przeciwko Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com (AMZN) i Google-matce Alphabet Inc. (GOOGL), które mogą potencjalnie prowadzić do postępowań antymonopolowych, mogą znacznie obniżyć wzrost, marże zysku oraz ceny akcji tych firm. Wcześniejsze przypadki pozwów antymonopolowych, takie jak takie, które miały miejsce w AT&T Inc. (T), Microsoft Corp. (MSFT) i IBM Corp. (IBM), doprowadziły do spadku wartości akcji tych spółek i zmniejszenia trajektorii wzrost sprzedaży, podkreślający ryzyko, przed którym stoją dzisiejsi giganci technologiczni „supergwiazda”, według Goldman Sachs.
„Ryzyko regulacyjne jest znów w centrum uwagi inwestorów kapitałowych wśród doniesień o potencjalnych rządowych dochodzeniach antymonopolowych” - napisali analitycy z Goldman w ostatnim raporcie. Doradzając inwestorom, aby zmniejszyli swoje zaangażowanie w akcje, które stają się przedmiotem postępowania antymonopolowego, dodali: „W przeszłości wyceny akcji i ceny akcji spadały między złożeniem pozwu a rozstrzygnięciem (po latach sporów), a następnie nastąpiła redukcja trajektorii wzrostu sprzedaży. ”
Fallout pozwu antymonopolowego: Microsoft
- Spadające wyceny po wniesieniu pozwu w 1998 r. Firma nakazała zmienić praktyki w rozliczeniu 2000/2001 Wolniejszy wzrost, spadające wyceny po rozstrzygnięciu Stock handluje na boki przez 15 lat
Co to oznacza dla inwestorów
Najostrzejszym przykładem jest sprawa antymonopolowa skierowana przeciwko Microsoftowi w 1998 r., Która spowodowała spadek wyceny spółki aż do momentu rozstrzygnięcia sprawy w latach 2000/2001. Po zawarciu ugody, która wiązała się z koniecznością zmiany praktyk przez spółkę, wzrost spowolnił, a wyceny nadal spadały do 2011 r. - akcje były sprzedawane na boku przez około 15 lat.
Pozwy antymonopolowe przeciwko IBM w 1969 r. I AT&T w 1974 r. Doprowadziły również do spadku wycen, zanim oba postępowania zostały ostatecznie rozstrzygnięte w 1982 r. W przypadku IBM pozew został odrzucony, ale wzrost firmy spowolnił, a gdy początkowo wyceny zaczęły rosnąć, wkrótce odwrócił się i kontynuował poprzednią trajektorię zniżania. AT&T zostało zerwane i podczas gdy wyceny wzrosły, wzrost spowolnił.
Od tych trzech przypadków rynki akcji w USA stają się coraz bardziej skoncentrowane, ponawiając wezwanie organów regulacyjnych do interwencji i zapewnienia, że rynki pozostaną konkurencyjne. Facebook, Apple, Amazon i Alphabet szybko zdobyły dużą część sprzedaży w swoich branżach, mają znaczną siłę cenową i wysokie marże. Takie cechy, przynosząc zyski firmom, które pokazują je jako „gwiazdy”, również przyciągają uwagę organów regulacyjnych.
„Obecny krajobraz sugeruje, że tylko jeden lub dwa znaczące podmioty odgrywają ważną rolę w przestrzeni cyfrowej, w tym w wyszukiwaniu w Internecie, sieciach społecznościowych, systemach operacyjnych na telefony komórkowe i komputery stacjonarne oraz sprzedaż książek elektronicznych”, zastępca prokuratora generalnego USA Makan Delrahim, Departament Sprawiedliwości (DOJ), najwyższy urzędnik antymonopolowy, powiedział we wtorek.
Doniesiono, że DOJ rozpoczęło dochodzenie w sprawie Google i Apple, Federalna Komisja Handlu (FTC) rozpoczyna dochodzenie na Facebooku i Amazonie, a Izba Sądowa w Izbie rozpoczyna bardziej ogólne dochodzenie antymonopolowe w sprawie Big Tech.
Patrząc w przyszłość
Jak dotąd nie wszczęto żadnych postępowań przeciwko tym firmom, losu, którego oni i ich akcjonariusze bez wątpienia będą chcieli uniknąć. Oczywiście, zakładając, że dochodzenia ustalą, że jedna z tych firm Big Tech powinna zostać rozbita, są tacy, którzy uważają, że taki ruch byłby w rzeczywistości dobrodziejstwem, nie tylko dla konkurencyjnych rynków, ale także dla akcjonariuszy. Profesor NYU Scott Galloway uważa, że zerwanie sprzyjałoby większej innowacyjności, wzrostowi i wycenom.
