Co to jest terminowa oferta terminowa międzybankowego banku Mumbai - MIFOR
MIFB (Mumbai Interbank Forward Offer Rate, MIFOR) to stopa stosowana przez banki indyjskie jako punkt odniesienia do ustalania cen na kontraktach terminowych i instrumentach pochodnych. Jest to połączenie londyńskiej stopy procentowej oferowanej na rynku międzybankowym (LIBOR) i premii terminowej pochodzącej z indyjskich rynków walutowych.
Bank Rezerw Indii (RBI) zakazał używania go w 2005 r. W nadziei ograniczenia spekulacji walutowych, ale złagodził dekret rok później, ograniczając go tylko do transakcji międzybankowych.
Kluczowe dania na wynos
- MIFB (Interbank Forward Offer Rate, MIFOR) to stopa, którą banki indyjskie wykorzystują jako punkt odniesienia do ustalania cen na kontraktach terminowych i instrumentach pochodnych. rynki Forex. MIFOR nieznacznie różni się od LIBOR i MIBOR. Zarówno MIFOR, jak i MIBOR mają podobne zastosowania na indyjskich rynkach finansowych, ale różnica polega na tym, że MIFOR wprowadza do wymiany element wymiany walut.
Jak skonfigurowany jest MIFOR?
Bank Rezerw Indii (RBI) publikuje MIFOR na swojej stronie internetowej, aby inwestorzy nie musieli obliczać punktów swapowych, czyli różnicy stóp procentowych między USA i Indiami dla określonej daty rozliczenia, takiej jak jeden miesiąc, dwa miesiące i wkrótce.
Jednak trudno jest obliczyć MIFOR, ponieważ wykorzystuje on punkty wymiany walut oprócz stopy procentowej LIBOR plus nieznany spread kredytowy dodany przez Bank Rezerw Indii.
LIBOR jest stopą referencyjną i składa się ze średniej stopy procentowej dostarczanej przez wiele banków. MIFOR kompensuje ryzyko kredytowe tych banków poprzez premię za ryzyko w swoich obliczeniach. Premia za ryzyko kredytowe jest dodawana do punktów swapowych między USA i Indiami, aby zrekompensować zaangażowanym bankom, które dostarczają stopy procentowe.
Innymi słowy, MIFOR nie wykorzystuje po prostu różnicy stóp procentowych między USA i Indiami dla określonego terminu zapadalności przy obliczaniu punktów swapowych. Na przykład, powiedzmy, że trzymiesięczna stawka w USA wynosi 4%, podczas gdy indyjska trzymiesięczna stopa wynosi 6%. Różnica stóp procentowych wynosiłaby 2%, ale MIFOR dodaje premię za ryzyko do tej różnicy, która zmienia się często w zależności od banków wnoszących stopy międzybankowe.
Co mówi MIFOR?
MIFOR jest punktem odniesienia dla ustalania stóp dla instrumentów pochodnych w Indiach, ale aby lepiej zrozumieć jego funkcję, musimy zrozumieć, w jaki sposób międzybankowe stopy procentowe odnoszą się do MIFOR.
LIBOR
Do przeglądu LIBOR to średnia wartość stóp procentowych, która jest obliczana na podstawie szacunków przedkładanych codziennie przez wiodące światowe banki. Oznacza Londyńską stopę procentową oferowaną na rynku międzybankowym i służy jako pierwszy krok do obliczenia oprocentowania różnych pożyczek na całym świecie. Na przykład, instrument dłużny o zmiennej stopie procentowej może być kwotowany o 100 punktów bazowych w stosunku do LIBOR.
LIBOR i MIBOR
Oferowana stopa procentowa międzybankowego Bombaju (MIBOR) to jedna iteracja indyjskiej stopy międzybankowej, która jest stopą procentową naliczaną przez bank od krótkoterminowej pożyczki dla innego banku. Banki pożyczają sobie i pożyczają pieniądze na rynku międzybankowym w celu utrzymania odpowiedniego, legalnego poziomu płynności oraz w celu spełnienia wymogów rezerwowych nałożonych na nich przez organy regulacyjne. Stawki międzybankowe są udostępniane tylko największym i najbardziej wiarygodnym instytucjom finansowym.
MIBOR obliczany jest codziennie przez krajową giełdę papierów wartościowych w Indiach (NSEIL) jako średnia ważona stóp pożyczek grupy dużych banków w całych Indiach w odniesieniu do funduszy pożyczonych pierwszorzędnym kredytobiorcom. Jest to stopa procentowa, według której banki mogą pożyczać środki z innych banków na indyjskim rynku międzybankowym.
Stawka oferty międzybankowej w Mumbaju (MIBOR) jest ściśle wzorowana na LIBOR. Obecnie stosuje się stopę procentową dla kontraktów terminowych i obligacji o zmiennej stopie procentowej. Z czasem i przy większym wykorzystaniu MIBOR może stać się bardziej znaczący.
MIFOR, MIBOR i LIBOR
MIFOR różni się nieco od LIBOR i MIBOR. Zarówno MIFOR, jak i MIBOR mają podobne zastosowania na indyjskich rynkach finansowych, ale różnica polega na tym, że MIFOR wprowadza do wymiany element wymiany walut.
MIFOR jest konfigurowany poprzez uwzględnienie stawki LIBOR w dolarach amerykańskich z dnia na dzień, publikowanej codziennie o 11:00 czasu londyńskiego. MIFOR obejmuje także punkty wymiany swapów walutowych między dolarem amerykańskim a rupią indyjską (USD / INR) o tej samej zapadalności. Powodem tego jest fakt, że indyjski bank płaci LIBOR za pożyczanie dolarów na rynku międzybankowym, a następnie otrzymuje rupie za pośrednictwem swapu walutowego. Jak wspomniano wcześniej, do punktów swapowych między USA a Indiami dodano premię za ryzyko kredytowe, aby zrekompensować zaangażowanym bankom, które dostarczają stopy procentowe.
Początkowo intencją MIFOR było zabezpieczenie. Jednak wiele podmiotów korporacyjnych korzystało z MIFOR do spekulacji walutowych.
Bank Rezerw Indii (RBI) w końcu zaniepokoił się potencjalnym ryzykiem pogorszenia koniunktury gospodarczej, mając mnóstwo spekulacyjnych podmiotów pozabilansowych (takich jak swapy walutowe). RBI zakazało stosowania MIFOR i innych wskaźników denominowanych w rupii 20 maja 2005 r., Mając nadzieję, że zmniejszy to spekulacje walutowe. Jednak RBI nieco złagodziło zakaz w maju następnego roku i zezwoliło na stosowanie MIFOR jedynie w transakcjach międzybankowych.
Los LIBOR
Ponieważ MIFOR korzysta z LIBOR jako podstawy, globalny nacisk na znalezienie zamiennika LIBOR jako punktu odniesienia dla innych stawek stanie się tutaj problemem. Nowy poziom odniesienia, zwany Sterling Overnight Index Average (SONIA), to efektywna stopa procentowa z dnia na dzień płacona przez banki za niezabezpieczone transakcje na brytyjskim rynku funta szterlinga. Jest on wykorzystywany do finansowania z dnia na dzień transakcji zawieranych poza godzinami pracy i stanowi 8 głębokości nocnych transakcji na rynku. Kluczową zaletą dla instytucji finansowych jest to, że oferuje alternatywę dla LIBOR jako referencyjna stopa procentowa dla transakcji finansowych. W związku z tym przyszłość MIFOR jest niejasna.
W kwietniu 2017 r. Grupa robocza ds. Stóp referencyjnych wolnych od ryzyka, która jest grupą aktywnych, wpływowych dealerów na rynku swapów stóp procentowych w funtach szterlingach, ogłosiła, że SONIA będzie preferowaną, zbliżoną do wolnej od ryzyka wartością odniesienia dla stóp procentowych. Ta zmiana zapewnia alternatywną stopę procentową w stosunku do dominującej oferowanej stopy procentowej London Interbank (LIBOR).
W tym celu Financial Conduct Authority ogłosiło, że nie będzie już wymagać od banków składania ofert LIBOR po 2021 r. Chociaż LIBOR prawdopodobnie będzie istniał po tym, jego rentowność jako stopy referencyjnej prawdopodobnie zostanie ograniczona.
Przykład opublikowanej stawki MIFOR w świecie rzeczywistym
Poniżej znajduje się tabela z Reserve Bank of India, która zawiera stawki MIFOR opublikowane 25 lutego 2019 r. Należy pamiętać, że stawki są zmieniane i aktualizowane codziennie na stronie internetowej banku centralnego:
- Widzimy, że miesięczna stopa MIFOR wyniosła 6, 9342%, podczas gdy 12-miesięczna stopa MIFOR wyniosła 7, 07%. Innymi słowy, gdyby firma zawarła transakcję, efektywnie zapłaciliby te stawki za podane daty rozliczenia.
Kurs MIFOR 22 lutego 2019 r. Investopedia
Różnica między MIFOR a SIBOR
Singapurska oferowana stopa procentowa, znana pod skrótem SIBOR, jest referencyjną stopą procentową wyrażoną w dolarach singapurskich dla pożyczek między bankami na rynku azjatyckim. SIBOR jest stopą referencyjną dla pożyczkodawców i kredytobiorców, którzy uczestniczą bezpośrednio lub pośrednio w azjatyckiej gospodarce. SIBOR jest podobny do MIBOR i LIBOR.
Jednak MIFOR uwzględnia element wymiany walut wraz z premią za ryzyko kredytowe dodaną do stawki, aby zrekompensować wszelkie ryzyko ze strony banków dostarczających stopę LIBOR.
Ograniczenia korzystania z MIFOR
Podobnie jak w przypadku każdej transakcji stóp procentowych i kursów walutowych istnieje ryzyko, zwłaszcza jeśli nie jest odpowiednio zabezpieczone. Zarówno stopy procentowe, jak i kursy walut mogą się znacznie wahać. Na przykład, jeśli występuje problem ryzyka kredytowego z zaangażowanymi bankami, prawdopodobnie wpłynie to na stawkę MIFOR. W rezultacie MIFOR i wszelkie instrumenty pochodne, które wykorzystują go do obliczeń, mogą wiązać się z ryzykiem.
