Akcje osiągają nowe szczyty, ale nie dlatego, że inwestorzy jednogłośnie uparty. Doświadczeni gracze z Wall Street, w tym fundusze hedgingowe i inwestorzy instytucjonalni, stają się coraz bardziej pesymistyczni, podczas gdy niedoświadczeni inwestorzy gorączkowo optymistycznie. Zasadniczo są to inteligentne pieniądze w porównaniu z głupimi pieniędzmi, a kiedy te dwie grupy są w sporze, generalnie inteligentne pieniądze wygrywają, zgodnie z niedawną historią w Business Insider.
„Zazwyczaj w skrajnych i kierunkowych kierunkach inteligentne pieniądze wydają się słuszne, a głupie pieniądze są błędne”, mówi Liz Ann Sonders, główny strateg inwestycyjny w Charles Schwab, który zarządza aktywami o wartości 3, 8 biliona dolarów (AUM).
Kluczowe dania na wynos
- Rynki giełdowe osiągają rekordowe poziomy. Inwestorzy o inteligentnych pieniądzach stają się coraz bardziej pesymistyczni. Inwestorzy o niemych pieniądzach stają się coraz bardziej optymistyczni. Ogólnie rzecz biorąc, inteligentne pieniądze mają rację, gdy dwie grupy się rozchodzą.
Co to oznacza dla inwestorów
Istnieje wiele badań wskazujących na nastroje różnych rodzajów inwestorów, ale Sonders mówi, że obserwuje to, jak duzi inwestorzy instytucjonalni faktycznie pozycjonują swoje pieniądze w porównaniu do indywidualnych inwestorów detalicznych. SentimenTrader firmy Sundial Capital Research, która próbuje śledzić oba rodzaje inwestorów, jest jednym z jej kluczowych źródeł danych.
Na podstawie takich czynników, jak pozycje w kontraktach futures na indeksy giełdowe, Sundial konstruuje statystyki, aby śledzić nastroje dwóch grup inwestorów, narzędzie do śledzenia Smart Money Confidence i narzędzie do monitorowania Dumb Money Confidence. Obecne relacje między tymi dwoma modułami śledzącymi sugerują, że bardziej doświadczeni i odnoszący sukcesy inwestorzy stają się coraz bardziej uparty, podczas gdy niedoświadczeni stają się coraz bardziej uparty.
Różnica w nastrojach między tymi dwiema grupami była większa niż obecnie w różnych okresach w ciągu ostatniej dekady, w tym pod koniec ubiegłego roku, tuż przed spadkiem zapasów. Obecna luka zaufania sugeruje, że niedoświadczeni inwestorzy mogą być nieco zbyt optymistyczni. „Sentyment zaczął wyglądać trochę pieniąco” - powiedział Sonders, argumentując, że inwestorzy detaliczni mogą ignorować szersze negatywne skutki wynikające z wojny handlowej między USA i Chinami.
Wersja Big Money Poll z jesieni 2019 r. Opublikowana przez Barron's potwierdza coraz bardziej uparty nastrój doświadczonych inwestorów. Według sondażu tylko 27% zarządzających pieniędzmi, którzy odpowiedzieli na ankietę, stwierdziło, że są optymistycznie nastawieni do perspektyw rynku w przyszłym roku, co oznacza spadek z 49% w wiosennym badaniu i 56% przed rokiem. Rzeczywiście, najnowsze wyniki pokazują, że odsetek upartych osób zarządzających pieniądzem jest na najniższym poziomie od ponad dwóch dekad.
Patrząc w przyszłość
Jeśli chodzi o potwierdzenie nastrojów poszczególnych inwestorów, badanie opinii inwestorów IIII sugeruje, że grupa ma ogólnie neutralną „perspektywę” w odniesieniu do kierunku akcji. Bardziej wymowny jest fakt, że ogólny optymizm spadł, podczas gdy pesymizm nieznacznie wzrósł od czasu ostatniego badania. Inwestorzy indywidualni wydają się rozważać i wkrótce mogą zacząć podążać za inteligentnymi pieniędzmi. W takim przypadku rynki akcji mogą zmierzać na południe, gdy nadejdzie sezon wakacyjny.
