Wycofanie akcji banków z wiadomości, że Rezerwa Federalna może powstrzymać podwyżki stóp, może zdaniem niektórych analityków stanowić doskonałą okazję do zakupu. „Negatywne nastroje stworzyły okazję o wyjątkowo atrakcyjnych wycenach” - mówi analityk Wells Fargo Mike Mayo. Mayo mówi, że wiele banków handluje średnio 10-krotnie prognozowanym zyskiem w 2019 r., Przy czym wiele z nich przynosi dywidendę w wysokości 3% lub więcej. Widzi, jak zyski banków rosną w tym roku między 8% a 10%, szybciej niż S&P 500, ponieważ branża zwiększa przychody i ściśle kontroluje koszty w przeliczeniu na Barrona.
Kilka dużych banków wycofało się w zeszłym tygodniu, w tym JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (CITI), Morgan Stanley (MS) i Goldman Sachs Group Inc. (GS).
Spadek zapasów bankowych następuje po silnym początku 2019 r., A sektor rośnie prawie o 12% w stosunku do ubiegłego roku. Banki zostały jednak pobite w 2018 r., Tracąc średnio około 20%, a grupa pozostaje o około 16% niższa niż w zeszłym roku.
Teraz Mayo twierdzi, że co najmniej 3 siły napędzają te zapasy w górę, jak przedstawiono w poniższej tabeli.
3 powody, by teraz kupować akcje banku
· Banki handlują średnio 10-krotnie prognozowanym zyskiem w 2019 r
· Wiele akcji banków przynosi 3% lub więcej
· Prognozy zysków bankowych wzrosną w tym roku o 8% do 10%
Inwestorzy postrzegają sektor bankowy jako „szklankę w połowie pustą”
Mayo postrzega te akcje jako atrakcyjne zakupy, pomimo obaw wielu inwestorów, że spowolnienie podwyżek stóp Fed zaszkodzi zyskom banków. Podczas gdy wyższe stawki mają tendencję do tuczu marż banków, Mayo twierdzi, że wpływ ten jest często zawyżony, według Barrona. „Inwestorzy zawsze wydają się widzieć szklankę w połowie pustą”, mówi. Mayo „Negatywne nastroje stworzyły okazję o wyjątkowo atrakcyjnych wycenach”.
Kolejną pozytywną siłą jest plan zwrotu kapitału wielkich banków, który polega na wypłacie 100% udziałowcom za 12 miesięcy kończących się w czerwcu w formie wykupu akcji i dywidend. Jest to jedna z najbardziej agresywnych strategii powrotów w każdej dużej grupie branżowej.
Mayo szczególnie lubi Bank of America Corp. (BAC), zauważając, że firma korzysta z 25-letniego wysiłku, aby zbudować swój krajowy ślad bankowy, a inwestycje w technologię powinny pozwolić jej wyprzedzić swoich konkurentów. Akcje Bank of America handlują około 10-krotnie zyskami w 2019 roku i przynoszą 2, 1%.
Analityk z Bernstein, John McDonald, odzwierciedla uparty nastrój, postrzegając przyspieszony wzrost kredytów jako siłę napędową zysków banku. Prognozuje 3% wzrost dochodu odsetkowego netto w 2019 i 2020 r., Spowodowany mieszanką wolumenów i stóp kredytowych o 65% / 35%, w porównaniu z mieszanką 35% / 65% w 2018 r.
Patrząc w przyszłość
Dobre wyniki sektora bankowego w tym roku były mile widzianą zmianą dla wielu inwestorów po tak długim opóźnieniu w rozwoju rynku. Najważniejsze pozostaje jednak pytanie, czy powstrzymanie się przez Fed od podwyżek stóp procentowych zaszkodzi długoterminowo zyskom sektora i wzrostowi zapasów.
