Wielu inwestorów obawia się, że wojna handlowa USA-Chiny wyrządzi USA długotrwałe szkody, ale ekonomista A. Gary Shilling, prezes firmy doradztwa gospodarczego i prognozowania A. Gary Shilling & Co., nie zgadza się. „Ludzie mówią, że nikt nie wygrywa wojen handlowych. Tak, w krótkiej perspektywie nie, ale w dłuższej perspektywie… USA będą w lepszej sytuacji” - stwierdził dr Shilling w wywiadzie dla Business Insider opublikowanym w tym tygodniu.
„Kiedy na świecie jest dużo zapasów i myślę, że tak… to kupujący ma przewagę, a nie sprzedawca. Kupujący ma najwyższą moc i kto jest nabywcą? USA to kupujący, Chiny to sprzedawca… Jeśli nie kupowalibyśmy wszystkich dóbr konsumpcyjnych z Chin… gdzie Chiny je sprzedaliby? Nie mają innego miejsca na ich sprzedaż, a tymczasem wzrost Chin spowalnia - dodał Shilling.
Jego komentarze pojawiają się, gdy inni obserwatorzy dostrzegają rosnące problemy gospodarki i rynków, które prawdopodobnie pogorszą się w wyniku przedłużającego się konfliktu handlowego, jak podsumowano w poniższej tabeli.
Czerwone flagi dla gospodarki i rynków
- Wojna handlowa USA-Chiny może obniżyć globalny PKB o 600 miliardów dolarów, ostrzega OECD. firmy spowalniają wydatki kapitałowe z powodu niepewności handlowej USA wydatki konsumpcyjne prawdopodobnie zwolnią z powodu podwyżek cen spowodowanych taryfami Wzrost zysków przedsiębiorstwa jest zmącony niepewnością Ryzyko recesji w ciągu najbliższych 12 miesięcy może wynosić 60%, w zależności od rynku obligacji
Znaczenie dla inwestorów
Shilling jest dobrze znany jako komentator ekonomiczny i finansowy z pogardliwym nastawieniem, jako felietonista Forbesa (od 1983 r.) I Bloomberga, częstego wywiadu w CNBC i Bloomberg TV oraz jako autor lub autor kilku książek. Wśród jego najważniejszych prognoz: pod koniec lat siedemdziesiątych, wbrew powszechnemu przekonaniu, że wysoka inflacja utrzyma się przez wiele lat, czyniąc aktywa materialne najlepszymi opcjami inwestycyjnymi, Shilling spodziewał się, że decydenci kontrolują inflację, czyniąc akcje i obligacje lepszymi alternatywami.
Szyling zauważa, że Chiny angażują się w „podstępne” praktyki handlowe, które należy kwestionować. „Zasadniczo nie spełniły swoich obietnic, nie otworzyły swojej technologii, nie otwierają się na nasze inwestycje, kradną naszą technologię, żądają transferu technologii dla firm, które chcą działać w Chinach i tak dalej” powiedziany.
Najważniejsze spory Shillinga dotyczące wojny taryfowej USA-Chiny
- Pomimo krótkoterminowego bólu, USA na dłuższą metę będą miały się lepiej, Chiny rezygnują z obietnic otwarcia rynków, Chiny angażują się w gwałtowne kradzieże amerykańskiej technologii Aby zmienić zachowanie Chin, należy wywierać presję ekonomiczną Chiny dadzą podstawy, ponieważ rynek amerykański jest tak ważny do nich
Najważniejsze, powiedział Shilling, jest to, że USA mają duży wpływ, aby uzyskać dawno spóźnione ustępstwa z Chin. „Mogą pójść na matę, a ty możesz dostać naprawdę paskudną, totalną wojnę handlową i poważną globalną recesję. Nie przewiduję tego. Myślę, że prawdopodobnie się uspokoją, a Chiny niechętnie ustąpią. Sprowadzą więcej amerykańskich towarów, złagodzą wymagany transfer technologii, okradną go mniej. Nie zmienią całkowicie swoich poglądów, ale myślę, że pod presją, prawdopodobnie ustąpią i ostatecznie wygramy transakcję wojna ”, przewiduje.
Ed Yardeni, prezes firmy konsultingowej ds. Strategii inwestycyjnej Yardeni Research, jest ekonomistą o podobnych perspektywach. „Ta eskalacja handlu będzie prawdopodobnie bardziej negatywna dla Chin niż dla Stanów Zjednoczonych. Desperacko potrzebują znacznie więcej transakcji niż my” - powiedział dr Yardeni CNBC. „Jestem przekonany, że nasza strona dąży do bardziej sprawiedliwego handlu z mniejszymi barierami handlowymi, a nie wyższymi taryfami, których Trump używa jako taktyczne narzędzie negocjacyjne”, napisał w kolumnie dla MarketWatch we wrześniu 2018 r.
Patrząc w przyszłość
Podczas gdy Shilling jest optymistyczny w kwestii pozytywnego rozwiązania wojny handlowej między USA i Chinami, przynajmniej z perspektywy USA, na horyzoncie mogą znajdować się inne chmury. Zarówno Lori Calvasina, szef amerykańskiej strategii kapitałowej w RBC Capital Markets, jak i Vincent Deluard, szef globalnych badań i strategii makro w INTL FCStone, są wśród obserwatorów ostrzegających, że rynek może zmierzyć się z paskudnym spadkiem, jak opisano w poprzednim raport.
