Jaka jest cena parytetu konwersji?
Cena parytetu konwersji odnosi się do ceny progowej rentowności papieru wartościowego. Jest to kwota zapłacona za akcję, jeżeli zostanie wykonana opcja na zamienne papiery wartościowe. Zamienne papiery wartościowe, takie jak obligacje zamienne, są tak zwane, ponieważ mają funkcję, w której zabezpieczenie można zamienić na akcje spółki emitującej. Cena parytetu konwersji to cena efektywna zapłacona przez inwestora.
Kluczowe dania na wynos
- Cena parytetu konwersji to cena efektywna, jaką inwestor zapłacił za możliwość zamiany obligacji spółki na akcje. Ta cena jest ważna dla inwestora, ponieważ dopóki akcje akcji nie osiągną tej ceny, próba zamiany akcji jest niewielka. zabezpieczenia na akcje. Spółki emitujące zamienne papiery wartościowe zwrócą szczególną uwagę na tę cenę, ponieważ może to spowodować wezwanie do konwersji każdego inwestora posiadającego takie papiery wartościowe.
Jak działa cena parytetu konwersji
Cena parytetu przeliczeniowego jest obliczana poprzez podzielenie bieżącej wartości zamiennych papierów wartościowych przez współczynnik konwersji, który jest liczbą akcji, na które można przekonwertować zamienne papiery wartościowe.
Cena parytetu konwersji = wartość zamiennego papieru wartościowego / współczynnika konwersji
Załóżmy na przykład, że inwestor ma obligację zamienną o bieżącej cenie rynkowej wynoszącej 1000 USD, którą można zamienić na 20 akcji zwykłych w spółce emitującej. Cena parytetu konwersji wynosiłaby 50 USD (1000 USD / 20 akcji). Jeśli bieżąca wartość akcji spółki jest znacznie wyższa niż 50 USD, inwestor może skorzystać z opcji konwersji. Ta funkcja jest podobna do opcji kupna akcji lub innych papierów wartościowych, ponieważ opcja konwersji ma określony poziom cen, który może działać jak cena progowa. Poziom cen, przy którym konwersja zaczyna być sensowna, jest równy lub wyższy od ceny parytetu konwersji.
Cena parytetu konwersji może być postrzegana jako minimalna cena, jakiej inwestor szuka, rozważając skorzystanie z opcji konwersji w obligacjach zamiennych. Zasadniczo, gdy cena akcji spółki emitującej jest równa lub większa niż cena parytetu konwersji, inwestor powinien rozważyć konwersję. Zamienne papiery wartościowe są często na żądanie, więc emitent może zmusić inwestorów w tej sprawie.
Cena parytetu konwersji i odsetki od obligacji
Obligacje zamienne są papierami hybrydowymi w tym sensie, że oferują płatności w stylu obligacji i wartość nominalną, ale mogą również skutkować zyskiem inwestorów z akcji emitenta. Z powodu tej dodatkowej okazji do aprecjacji korporacje mogą oferować niższe ogólne stopy procentowe obligacji zamiennych. Cena parytetu przeliczeniowego spornych obligacji zamiennych jest zasadniczo znacznie wyższa niż obecna cena akcji spółki. Tak więc firma dostaje przerwę w oprocentowaniu, a inwestor potencjalnie otrzymuje wyższą wypłatę, jeśli firma osiągnie wystarczającą wydajność, aby jej akcje przekroczyły cenę parytetu konwersji. Oczywiście fakt, że obligacje zamienne są na żądanie, może ograniczyć wzrost inwestora.
Obligacje zamienne mogą mieć ograniczenia wzrostowe, ale przewyższają bezwzględną własność akcji w zakresie ochrony przed spadkiem. Jeżeli akcje bazowe na papiery wartościowe nigdy nie przekraczają ceny parytetu konwersji, inwestor nadal otrzymuje odsetki od zwykłej obligacji wraz z inwestycją początkową. Co więcej, nawet jeśli spółka całkowicie upadnie, posiadacz obligacji zamiennych jest uprzywilejowany względem zwykłych akcjonariuszy w ostatecznym planie dystrybucji.
