Niektóre z głównych powodów, dla których stosunek długu do kapitału (D / E) różni się znacznie w zależności od branży, a nawet między firmami w branży, obejmują różne poziomy kapitałochłonności między branżami oraz to, czy charakter działalności sprawia, że prowadzenie wysokiej poziom długu stosunkowo łatwiejszy do zarządzania.
Branże, które zazwyczaj mają najwyższe wskaźniki D / E, obejmują usługi komunalne i usługi finansowe. Hurtownicy i branże usługowe są zwykle jednymi z najniższych.
Wskaźnik zadłużenia / kapitału własnego
Wskaźnik D / E jest podstawowym miernikiem stosowanym do oceny sytuacji finansowej firmy. Wskazuje względną proporcję kapitału własnego i zadłużenia, które firma wykorzystuje do finansowania swoich aktywów i operacji. Współczynnik pokazuje wielkość dźwigni finansowej wykorzystywanej przez firmę.
Wzór zastosowany do obliczenia wskaźnika dzieli całkowite zobowiązania spółki przez całkowitą kwotę kapitału własnego w spółce.
Dlaczego wskaźniki zadłużenia / kapitału są różne?
Jednym z głównych powodów, dla których współczynniki D / E są różne, jest kapitałochłonny charakter branży. Branże kapitałochłonne, takie jak rafinacja ropy naftowej i gazu czy telekomunikacja, wymagają znacznych zasobów finansowych i dużych ilości pieniędzy do produkcji towarów lub usług.
Na przykład przemysł telekomunikacyjny musi dokonać bardzo znacznych inwestycji w infrastrukturę, instalując tysiące kilometrów kabli, aby zapewnić klientom obsługę. Poza tym początkowe nakłady inwestycyjne konieczne utrzymanie, modernizacja i rozbudowa obszarów usług wymagają dodatkowych dużych nakładów inwestycyjnych. Branże takie jak telekomunikacja lub usługi komunalne wymagają od firmy dużego zobowiązania finansowego przed dostarczeniem pierwszego towaru lub usługi i wygenerowaniem jakichkolwiek przychodów.
Kolejny powód, dla którego wskaźniki D / E są różne, zależy od tego, czy charakter firmy oznacza, że może ona zarządzać wysokim poziomem zadłużenia. Na przykład przedsiębiorstwa użyteczności publicznej przynoszą stabilną kwotę dochodu; popyt na ich usługi pozostaje stosunkowo stały, niezależnie od ogólnych warunków ekonomicznych. Ponadto większość przedsiębiorstw użyteczności publicznej działa jako wirtualne monopole w regionach, w których prowadzą działalność, więc nie muszą się martwić, że zostaną odcięte od rynku przez konkurenta. Takie firmy mogą być obciążone większymi kwotami zadłużenia przy mniejszej rzeczywistej ekspozycji na ryzyko niż firma z przychodami, które są bardziej podatne na wahania zgodnie z ogólną kondycją gospodarki.
Najwyższe wskaźniki zadłużenia / kapitału własnego
Sektor finansowy ogólnie ma jeden z najwyższych wskaźników D / E, ale postrzegany jako miara narażenia na ryzyko finansowe, może to być mylące. Pożyczone pieniądze są akcjami banku w handlu. Banki pożyczają duże kwoty, aby pożyczać duże kwoty, i zazwyczaj działają z dużą dźwignią finansową. Wskaźniki D / E wyższe niż 2 są wspólne dla instytucji finansowych.
Inne branże, które zwykle wykazują stosunkowo wyższy wskaźnik, to sektory kapitałochłonne, takie jak przemysł lotniczy lub duże firmy produkcyjne, które stosują wysoki poziom finansowania dłużnego jako powszechną praktykę.
Znaczenie względnego zadłużenia i kapitału własnego
Współczynnik D / E jest kluczowym miernikiem stosowanym do badania ogólnej kondycji finansowej firmy. Rosnący wskaźnik w czasie wskazuje, że firma finansuje swoją działalność w coraz większym stopniu poprzez wierzycieli, a nie poprzez wykorzystanie własnych zasobów oraz że obciąża swoje aktywa relatywnie wyższymi obciążeniami z tytułu stałej stopy procentowej. Inwestorzy zazwyczaj preferują spółki o niskim współczynniku D / E, ponieważ oznacza to, że ich interesy są lepiej chronione w przypadku likwidacji. Niezwykle wysokie wskaźniki są nieatrakcyjne dla kredytodawców i mogą utrudnić uzyskanie dodatkowego finansowania.
Średni wskaźnik D / E wśród firm S&P 500 wynosi około 1, 5. Współczynnik niższy niż 1 jest uważany za korzystny, ponieważ wskazuje to, że firma w większym stopniu opiera się na kapitale własnym niż na długu w celu sfinansowania kosztów operacyjnych. Wskaźniki wyższe niż 2 są generalnie niekorzystne, chociaż w ocenie należy uwzględnić średnie branżowe i podobne średnie firmy. Wskaźnik D / E może również wskazywać, jak ogólnie firma odnosi sukcesy w przyciąganiu inwestorów kapitałowych.
