Szereg zarządzających niedźwiedziami inwestycyjnymi osiągnęło najwyższy poziom od ponad 20 lat, nawet gdy Wall Street oczekuje, że Rezerwa Federalna ogłosi w tym tygodniu kolejną obniżkę stóp, która ma na celu ożywienie gospodarki i giełdy. Odsetek byków spadł w ubiegłym roku o ponad 50%, z 56% do 27%, podczas gdy 31% jest niedźwiedzi, co stanowi największy odsetek od połowy lat 90., na jesieni 2019 r. Ankieta Big Money przeprowadzona przez Barrona. Pozostałe 42% ma neutralną perspektywę.
„Widzimy coraz więcej nazwisk o najwyższej jakości, wycenianych według wycen, które sugerują, że może istnieć tyle ryzyka, ile szansy”, jak Charles Crane, dyrektor w Douglass Winthrop Advisors w Nowym Jorku, zarządza aktywami o wartości 3 miliardów dolarów (AUM), powiedział Barron's. „Nie możemy zignorować faktu, że S&P 500 rośnie o 20% w porównaniu z rokiem poprzednim. Jest mało prawdopodobne, że powtórzy ten rodzaj trajektorii w 2020 roku”, dodał.
Kluczowe dania na wynos
- Wiodący menedżerowie inwestycyjni są najbardziej uparty od ponad 20 lat. Inwestorzy indywidualni również stają się bardziej pesymistyczni. Bardziej indywidualni niż inwestorzy profesjonalni uważają, że akcje są przewartościowane. Recepcja jest mało prawdopodobna przed drugą połową 2020 r., Według obu sondaży. z prezydentem Tumpem, jednak uważają go za lepszego od każdego kandydata demokratycznego.
Znaczenie dla inwestorów
W najnowszej ankiecie Big Money nieco ponad 25% respondentów wskazało, że akcje w USA są obecnie zawyżone, nieznacznie w dół w porównaniu z rokiem ubiegłym. Jednak respondenci przewidują jedynie niewielki spadek zapasów do połowy 2020 r., Średnie prognozy to spadek o 2% w przypadku S&P 500 i 5% odwrót w przypadku Nasdaq Composite.
Według 61% stopa wzrostu realnego PKB w USA wyniesie co najmniej 2% w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Kolejna recesja w Stanach Zjednoczonych nastąpi w drugiej połowie 2020 r. Na 25%, a w 2021 r. Lub później na 61%.
Tymczasem ponad 1000 indywidualnych inwestorów ankietowanych również przez głos Barrona o podobnych poglądach. Tylko 29% jest uparty, w porównaniu z 40% w kwietniu. Jednak 42% uważa, że amerykańskie akcje są przewartościowane, znacznie więcej niż w ankiecie Big Money. Tymczasem większość nie spodziewa się, że Stany Zjednoczone znajdą się w recesji najwcześniej w drugiej połowie 2020 r.
W sprawie polityki prezydenckiej oba sondaże są w szerokim porozumieniu. Podczas gdy duży odsetek respondentów w obu badaniach jest niezadowolony z wyników prezydenta Trumpa, wolą go od któregokolwiek z kandydatów Demokratów i oczekują, że zostanie ponownie wybrany. Prawie dwie trzecie respondentów ankiety Big Money uważa byłego wiceprezydenta Joe Bidena za najbardziej umiarkowanego i akceptowalnego kandydata Demokratów, ale podobny odsetek oczekuje jednak, że senator Elizabeth Warren wygra nominację, a przeważająca 99% spodziewa się, że rynek zareaguje negatywnie, czy powinna zostać wybrana.
Patrząc w przyszłość
„Czasami wydaje mi się, że jesteśmy na łasce tweetów i najświeższych wiadomości z Waszyngtonu oraz zmiany biegów w polityce handlowej i zagranicznej” - zauważa Michael Frazier, prezes i dyrektor generalny Bedell Frazier Investment Counselling, który nadzoruje aktywa o wartości 500 milionów dolarów, w uwagach do Barrona. „W tej chwili nawigacja jest trudna. Ryzyko / nagroda nie są aż tak przekonujące. ”
Frazier dodaje: „Jest wiele niepokoju. Polityka naprawdę odgrywa znacznie większą rolę niż w poprzednich cyklach rynkowych. Istnieje tak wyraźny podział między partiami politycznymi, że wpływa to na psychologię tego, gdzie jest kraj, a gdzie jest gospodarka i rynek. ”
