Co to jest rynek zamknięty
Rynek zamknięty to rynek, na którym cena oferty akcji na jednej giełdzie i cena sprzedaży na innej giełdzie są identyczne. Na rynku zamkniętym nie ma spreadu kupna-sprzedaży; zwykle istnieje różnica między najwyższą ceną, jaką kupujący zapłaci za zabezpieczenie, a najniższą ceną, którą sprzedawca zaakceptuje. Zamknięte rynki są niezwykłe i zazwyczaj krótkotrwałe.
PRZEŁAMANIE Zablokowanego rynku
Na rynku zamkniętym może być konieczne, aby giełdy wstrzymały automatyczne wykonywanie zleceń i wdrożyły ręczne wykonywanie zleceń, ponieważ wykonywanie zleceń na rynku zamkniętym jest zabronione. Przepisy Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wymagają, aby giełdy krajowe nie wyświetlały nawet notowań wskazujących na zablokowanie rynku. SEC uważa, że zamknięty rynek narusza uczciwe i uporządkowane zasady rynkowe, które wymagają, aby kupujący i sprzedający otrzymywali kolejne i najlepsze dostępne ceny podczas obrotu papierami wartościowymi.
Kontrowersje wokół SEC Zakaz rynków zamkniętych
SEC przyjęła rozporządzenie w sprawie krajowego systemu rynkowego (Reg NMS) w 2007 r., Które zakazało blokowania rynków w celu stworzenia bardziej uporządkowanych i konkurencyjnych środków dla inwestorów w celu przeniesienia ryzyka na rynek wtórny. Jednak wokół tego zakazu pojawiły się kontrowersje. Niektórzy twierdzą, że rynek porusza się zbyt szybko, aby zakaz na zamkniętych rynkach przyniósł zamierzony skutek.
Zamiast tego zakaz na zablokowanych rynkach utrudnia inwestorom kupowanie akcji. Zamiast tego procesor informacji o papierach wartościowych (SIP) może wyświetlać nieprawidłowe informacje o zapytaniu ofertowym dla danego papieru wartościowego. Może to prowadzić do odrzucenia zamówień przez giełdy, ponieważ opierają się one na niedokładnych informacjach o cenach.
Co więcej, nie wszyscy inwestorzy są traktowani w ten sam sposób przez Reg NMS. Handlowcy o wysokiej częstotliwości (HFT) mogą być w stanie obejść ograniczenia związane z zablokowanym rynkiem, co pozwala im wykorzystać opóźnienie między ofertą akcji a zmianami cen i aktualizacjami SIP. Dzięki temu mogą handlować akcjami po korzystniejszych cenach niż inni inwestorzy handlujący tymi samymi akcjami na tej samej giełdzie w tym samym czasie.
Jednak wielu twierdzi, że uchylenie zakazu zablokowanych rynków byłoby bezcelowe ze względu na wiele innych obowiązujących przepisów i regulacji zapobiegających zablokowanym i krzyżującym się rynkom. Podczas gdy niektórzy twierdzą, że uchylenie zakazu na zamkniętych rynkach wyeliminuje wiele różnych rodzajów zleceń i uczyni rynek mniej skomplikowanym, inni twierdzą, że uchylenie zakazu doprowadziłoby do większej liczby rynków krzyżowych lub rynków, na których ceny ofertowe są niższe niż zapytanie ceny
