Apple Inc. (AAPL), największa na świecie firma pod względem kapitalizacji rynkowej (około 925 miliardów dolarów), zainspirowała kultowe oddanie wśród swoich klientów i silną lojalność wśród inwestorów, którzy odnotowali siedmiokrotny wzrost ceny akcji w ciągu ostatnich 10 lat. Ale poważne wątpliwości co do przyszłych perspektyw firmy wydają się zyskiwać na popularności wśród profesjonalnych menedżerów pieniędzy, którzy wywołali falę sprzedaży. Bloomberg podaje obawy dotyczące przyszłej sprzedaży iPhone'ów jako prawdopodobną przyczynę presji sprzedażowej, choć obawy o rynek akcji w ogóle, a zwłaszcza akcje technologiczne, mogą być również czynnikiem.
Wątpliwe wyróżnienie
Apple było liderem rynku w pierwszym kwartale, ale w dość wątpliwym sensie. Bloomberg oblicza, że zarządzający inwestycjami instytucjonalnymi zmniejszyli swoje zagregowane udziały w Apple o prawie 153 miliony akcji, co stanowi największą redukcję netto spośród wszystkich spółek w indeksie S&P 500 Index (SPX). Jest to również największa kwartalna redukcja, odkąd Bloomberg zaczął śledzić te dane w pierwszym kwartale 2008 r., I wynika ze sprzedaży netto prawie 79 milionów akcji Apple przez zarządzających portfelem w ostatnich trzech kwartałach 2017 r.
Tepper sprzedaje, Buffett kupuje
Wśród dużych sprzedawców w pierwszym kwartale znalazł się fundusz hedgingowy Appaloosa Management, prowadzony przez miliardera inwestora Davida Teppera, raporty Business Insider. Fundusz zrzucił prawie 4, 6 miliona akcji, które byłyby warte ponad 860 milionów dolarów po cenie rynkowej z 16 maja. W odrębnej sprawie Tepper podobno zgodził się kupić Carolina Panthers z National Football League (NFL) za 2, 2 miliarda dolarów.
Trendem tym jest Warren Buffett, którego firma Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) kupiła dodatkowe 75 milionów akcji Apple w pierwszym kwartale. Bez tego ogromnego zakupu redukcja netto udziałów w Apple byłaby znacznie bardziej dramatyczna. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Buffett's Berkshire Hathaway kupuje 75 milionów akcji Apple .)
Dane AAPL firmy YCharts
Optymistyczny raport zysków
Apple poinformowało o zarobkach za ostatni kwartał fiskalny, który zbiegł się z pierwszym kwartałem kalendarza 2018 r., 1 maja. EPS wyprzedził szacunki o 2%, podczas gdy przychody były lepsze o 40 punktów bazowych. W odpowiedzi, jak pokazuje powyższy wykres, cena akcji gwałtownie wzrosła, pokonując rynek do tej pory w 2018 r. (Więcej informacji można znaleźć również w: Udziały w Apple Traders wzrosną o 9% do nowego rekordu ).
„Nie myl wielkiej firmy z wielką giełdą”
Pewne obawy dotyczące Apple'a zostały zgłoszone przed ogłoszeniem zysków 1 maja przez uczestnika CNBC, Dan Nilesa, partnera założyciela i starszego menedżera portfela w AlphaOne Capital Partners. Ocenił akcje jako „gorsze od wyników”, zauważając, że uwielbia produkty firmy, ale dodaje: „Zawsze lubię mówić, nie myl wielkiej firmy ze świetnymi akcjami”.
Krótko mówiąc, widzi nasycenie na wielu kluczowych rynkach Apple, na których konsumenci używają starszych produktów przez dłuższy czas, zanim je zastąpią. Zauważył: „Branża smartfonów była tam, gdzie była branża komputerów osobistych w 2011 roku… w ostatnim roku branża komputerów osobistych odnotowała wzrost liczby jednostek… Twój stary komputer będzie wolniejszy niż nowy komputer, ale nadal robi to, czego potrzebujesz robić." Podobnie, nie widział potrzeby aktualizacji z iPhone'a 6, który kupił w 2014 roku, ponieważ jego zdaniem ulepszenia późniejszych modeli były marginalne.
W rzeczywistości Niles twierdzi, że rozwiązał pewne problemy z wydajnością ze swoim starym iPhonem, po prostu kupując nową baterię za 29 USD, na zalecenie technika Apple. Dodaje, że chociaż sprzedaż nowych smartfonów w 2017 r. Była płaska, zakupy używanych telefonów wzrosły o 13%. Widzi równolegle z rynkiem pojazdów, w których przeciętny samochód lub ciężarówka na amerykańskich drogach zbudowano w 2005 r. Późniejsze modele są „znacznie lepsze… ale nie różnią się zasadniczo” w jego opinii.
„Dwa rodzaje detalistów”
W kontekście wysokiej ceny 1000 USD za nowy iPhone X, Niles cytuje założyciela Amazon.com Inc. (AMZN), Jeff Bezos: „Istnieją dwa rodzaje detalistów: ci ludzie, którzy pracują, aby dowiedzieć się, jak naładować więcej, i firmy, które pracują nad tym, aby dowiedzieć się, jak pobierać mniej opłat, a my będziemy drugim ”. Apple najwyraźniej zdecydowało się być jednym z pierwszych typów, chociaż, jak mówi Niles, „nowe specyfikacje telefonów są bardziej ewolucyjne niż rewolucyjne”. Oczekuje rosnącej odporności klientów na zagładę podejścia Apple.
