Akcje chipowe wyprzedziły resztę rynku, odkąd akcje osiągnęły najniższy poziom pod koniec grudnia, przy czym indeks Philadelphia Semiconductor (SOXX) wzrósł w tym roku o 19, 1%, prawie dwukrotnie więcej niż 11, 5% w S&P 500. Wartość rynkowa sektora wzrosła w tym okresie o ponad 210 miliardów dolarów.
Ale sektor ma duży problem, zgodnie ze szczegółową historią w Bloomberg.
Jego wzniosłe wejście nie ma fundamentalnego wsparcia. Jedna trzecia firm związanych z układami scalonymi w S&P 500 straciła szacunki przychodów w czwartym kwartale, co oznacza najgorsze wyniki sektora od dekady. Prognozy na pierwszy kwartał również nie dają wiele nadziei. „Największy strach, jaki mam, to to, że zbyt szybko odbiliśmy i że nie jest to potencjalnie uzasadnione przez fundamenty” - powiedział anand Srinivasan, analityk Bloomberg Intelligence. „Prognozy na pierwszy kwartał były nadal złe. Chcę zobaczyć dowody na to, że firmy reklamowe nie przewidują tak źle ”- kontynuował.
Wysokie zapasy wiórów
· Zapasy wiórów: 19, 1%
· S&P 500: 11, 5%
· Nasdaq Composite: 13, 9%
Co to oznacza dla inwestorów
Brak szacunków przychodów i słabe prognozy nie są jedynymi czynnikami wywołującymi sceptycyzm wśród analityków i inwestorów. Producenci wiórów są również nękani nadmiernymi zapasami i spowolnieniem popytu końcowego. Kolejnym czynnikiem jest nierozwiązany spór handlowy między USA a Chinami, dwoma największymi gospodarkami świata. „Dużą przeszkodą dla całego tego równania są Chiny”, powiedział Srinivasan, według Bloomberga.
Przemysł półprzewodników, z rocznym przychodem prawie 500 miliardów dolarów, jest jednym z najbardziej narażonych amerykańskich sektorów giełdowych na Chiny, które są największym konsumentem półprzewodników na świecie. Prezydent USA Donald Trump wskazał, że poczyniono postępy w ostatnich rozmowach z prezydentem Chin Xi Jinpingiem, ale ostateczne porozumienie jeszcze nie zostało osiągnięte.
Transakcja handlowa czy nie, inwestorzy osobno obawiają się spowolnienia gospodarki Chin i tego, czy jeszcze bardziej spowolni. „Nawet jeśli wojna handlowa zostanie rozwiązana, nie rozwiązuje ona największej podstawowej kwestii: czy wzrost jest słabszy niż się boimy?” - pytał Srinivasan, jak twierdzi Bloomberg.
Perspektywy dotyczące zapasów chipów również wyglądają słabo z perspektywy analizy technicznej. Wykresy pokazują, że indeks półprzewodników Philadelphia zbliża się do poziomu technicznego oporu po wielkim rajdzie w ciągu ostatnich dwóch miesięcy. Indeks nie był w stanie przekroczyć tego oporu od czasu spadku z rekordowych szczytów osiągniętych w marcu ubiegłego roku. „Indeks kilkakrotnie zawiódł na linii trendu spadkowego, uderzając głową„ do grosza ”. Myślimy tutaj, że SOX ponownie zawiedzie na linii. Sprzedaj. ”- napisał Carter Worth, szef analizy technicznej w Cornerstone Macro, w niedawnej notatce dla klientów, według Bloomberg.
Patrząc w przyszłość
Niedawny rajd był dużą niespodzianką dla funduszy hedgingowych, z których wiele przeoczyło rajd półprzewodników. Chociaż przegapili boom, który teraz nazywają przesadzone, są tacy, jak analitycy Cowen Matt Ramsay, którzy uważają, że obecnie jest to okazja do zakupu dla dyskryminujących inwestorów, którzy wybiorą akcje wysoce narażone na przemysł sztucznej inteligencji (AI).
