Patrząc na ostatni rachunek zysków i strat konkretnej firmy, możesz przeoczyć coś w dolnej linii firmy, co mogłoby zmienić twoją analizę. Na dochód netto firmy wpływ mają decyzje kierownictwa dotyczące dźwigni finansowej i operacyjnej, wymagania dotyczące kapitału obrotowego spółki i wiele innych typowych wydatków operacyjnych. Chociaż wiele wydatków jest łatwych do zauważenia, zmierzenia i zrozumienia, inne pozycje mogą nie pojawiać się w rachunku zysków i strat, o czym zwykle wie tylko firma. Ukryją te przedmioty w procesie zwanym „szorowaniem”.
Czysta i brudna nadwyżka
Dochód netto, który nie zawiera żadnych całkowitych dochodów ani nietypowych pozycji, nazywa się czystą nadwyżką dochodu netto. Jeśli jednak w dochodzie netto spółki znajdują się inne całkowite dochody lub nietypowe pozycje, które wpłyną na rachunek zysków zatrzymanych, nazywa się to brudną nadwyżką dochodu netto. Brudne nadwyżki są podzielone na trzy kategorie:
Niezrealizowane zyski i straty z papierów wartościowych przeznaczonych do sprzedaży: zgodnie z oświadczeniem podsumowującym Rady Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) nr 115 firmy są zobowiązane do zgłaszania wszelkich niezrealizowanych zysków i strat z papierów wartościowych, które trzymają na sprzedaż. Proces ten nazywa się księgowaniem według wartości rynkowej i ma miejsce za każdym razem, gdy tworzony jest rachunek zysków i strat. Te niezrealizowane zyski i straty są następnie rejestrowane w rachunku zysków i strat spółki na koniec roku. Chociaż nie ma problemów z wyceną związanych z rejestrowaniem niezrealizowanych zysków i strat w całkowitych dochodach netto, niektórzy analitycy i inwestorzy zastanawiają się, czy należy je uwzględnić. Te papiery wartościowe są oznaczone na rynek w każdym okresie sprawozdawczym, nawet jeśli nie zostały sprzedane.
Zyski i straty z przeliczenia walut obcych: Gdy spółka posiada pakiet kontrolny w kontrolowanej przez jednostkę zależną jednostce zależnej, skonsolidowane sprawozdanie z dochodów będzie obejmowało przeliczenie sprawozdań finansowych jednostki zależnej na tę samą walutę, z której korzysta kontrolująca jednostka dominująca. Odbywa się to w celu zachowania porównywalności w sprawozdaniach finansowych jednostki dominującej w poszczególnych okresach. Proces obliczania zysków i strat na rynku walutowym jest trudny i wymaga umiejętności i precyzji doświadczonego księgowego. Z powodu tego skomplikowanego procesu mogą wystąpić błędy pomiaru. Co więcej, kalkulacja zysków lub strat na rynku Forex może nie odzwierciedlać dokładnie kosztów prowadzenia działalności międzynarodowej.
Zyski i straty z aktywów i pasywów instrumentów pochodnych: Według FASB 133 firmy są zobowiązane do zgłaszania wszelkich zysków lub strat związanych z instrumentami pochodnymi wykorzystywanymi do zabezpieczenia przyszłych transakcji. Zgodnie z FASB 133 instrumenty pochodne są wyceniane na rynek na każdy dzień bilansowy. Istnieją pewne problemy z wyceną związane z wyceną rynkowych instrumentów pochodnych w każdym okresie. Te zyski i straty są również niezrealizowane w każdym okresie sprawozdawczym, co może budzić wątpliwości co do włączenia ich do dochodu netto z punktu widzenia niektórych analityków i inwestorów.
Powody, dla których należy się martwić o brudne przedmioty z nadwyżki
Czytelnicy i analitycy powinni martwić się brudnymi nadwyżkami z kilku ważnych powodów. Po pierwsze, wiedząc, jak traktowany jest każdy brudny przedmiot, można wprowadzić odpowiednie zmiany w dolnej linii, aby je dostosować. Po drugie, jeśli kilka brudnych pozycji jest ukrytych lub nie jest uwzględnionych w rachunku zysków i strat, może to dodatkowo zniekształcić zgłoszoną kwotę dochodu netto. Analitycy i użytkownicy sprawozdań finansowych muszą być świadomi zarówno brudnej nadwyżki, jak i ukrytych brudnych nadwyżek, aby mogli być w pełni świadomi konkretnego wpływu każdej pozycji na raportowany dochód netto.
Jako analityk badający dochód netto firmy, możesz łatwo wyliczyć trzy rodzaje brudnych nadwyżek wymienionych wcześniej. Po prostu cofając lub usuwając kwoty uwzględnione w całkowitych dochodach netto, zobaczysz bardziej przejrzysty rachunek zysków i strat oraz zrozumiesz odpowiedni dochód netto, jaki firma osiągnęła w okresie sprawozdawczym.
Opcje na akcje dla pracowników: ukryty brudny nadwyżka
Chociaż łatwo znosić znane brudne nadwyżki, łatwiej je ukryć. Główną ukrytą brudną nadwyżką pozycji są opcje na akcje dla pracowników (ESO).
Chociaż koszty te są trudne do obliczenia, warto poświęcić temu czas inwestorom. Wiele firm ma duże zwisy opcji na akcje i wykorzystuje opcje na akcje jako główną formę rekompensaty. Dlatego w takich firmach ważne jest, aby wiedzieć, ile ESO faktycznie kosztują akcjonariuszy, ponieważ ta ukryta brudna nadwyżka może kosztować akcjonariuszy znaczną sumę.
Obliczanie rzeczywistego kosztu organizacji normalizacyjnych dla akcjonariuszy
Obliczenie rzeczywistych kosztów ESO dla akcjonariuszy obejmuje zapoznanie się z informacjami dodatkowymi do sprawozdania finansowego. Wewnątrz znajdują się informacje o średniej ważonej liczbie opcji na akcje, które zostały wykonane w okresie sprawozdawczym oraz średniej ważonej cenie wykonania.
Aby to obliczyć, zacznij od średniej ważonej ceny akcji spółki w okresie sprawozdawczym. Odejmij średnią ważoną cenę wykonania. Pomnóż różnicę przez liczbę akcji wyemitowanych z opcji na akcje. Wynikiem jest koszt dla akcjonariuszy wszystkich opcji wykonanych w okresie sprawozdawczym.
W pobliżu Koszt dla akcjonariuszy = (średnia ważona cena akcji ważona średnia cena wykonania) ∗ akcje wyemitowane z opcji
Jest to koszt dla akcjonariuszy, ponieważ zgodnie z równaniem bilansowym kapitał własny spółki reprezentuje roszczenia akcjonariuszy dotyczące aktywów netto spółki; aktywa netto firmy to po prostu aktywa minus wszystkie zobowiązania. Dlatego wraz ze wzrostem aktywów muszą rosnąć kapitał własny lub zobowiązania.
I odwrotnie, jeśli kapitał ma wzrosnąć (być może w wyniku wykonania opcji na akcje), wówczas aktywa spółki muszą wzrosnąć proporcjonalnie. Ponieważ aktywa spółki nie wzrosną proporcjonalnie do wartości, jaką posiadacz opcji na akcje otrzymuje z wykonania akcji, różnica stanowi koszt dla akcjonariuszy, ale nie jest ujmowana w rachunku zysków i strat.
Dolna linia
Usunięcie bardziej powszechnych brudnych nadwyżek wydatków z dochodu netto firmy jest stosunkowo proste w porównaniu z pomiarem kosztów dla akcjonariuszy związanych z wykonywaniem ESO. Chociaż przeprowadzanie obliczeń może być uciążliwe i trudne, zapewni dokładniejszy obraz rzeczywistych kosztów poniesionych przez firmę w okresie sprawozdawczym.
