Co to jest oferta Drive-By?
Umowa typu drive-by to slangowe określenie inwestora typu venture capital (VC), który inwestuje w start-up w celu realizacji bardzo szybkiej strategii wyjścia, najlepiej poprzez pierwszą ofertę publiczną (IPO) na giełdzie.
Kluczowe dania na wynos
- Umowa typu drive-by to slangowe określenie inwestora typu venture capital (VC), który inwestuje w start-up z myślą o strategii szybkiego wyjścia. Krytycy twierdzą, że oferty typu drive-by powodują, że VC popychają firmy w kierunku IPO, nawet jeśli nie są pojęcie inwestowania „drive-by” zostało po raz pierwszy wymyślone w czasach szaleństwa dotcomów, kiedy to inwestorzy venture capital ślepo wrzucali pieniądze na start-upy technologiczne.
Zrozumienie oferty Drive-By
VC zwykle inwestują w firmy w długim okresie. Zwykle obiecujące przedsięwzięcie na wczesnym etapie zajmuje około pięciu do ośmiu lat, aby ugruntować swoją ścieżkę i zostać wykupionym lub wejść na giełdę. Podczas tego trudnego procesu VC będą funkcjonować jako partnerzy, opiekując się młodymi startupami poprzez ich rosnący ból.
Kluczowa jest strategia wyjścia. W wielu przypadkach VC otrzymują zapłatę dopiero wtedy, gdy zainwestowany przez nich startup zostanie sprzedany, bez względu na to, czy będzie to pierwsza oferta publiczna (IPO), czy też zostanie przejęta przez inną firmę.
Jeśli to możliwe, niektóre VC będą aktywnie starały się dotrzeć do tego punktu wcześniej niż inne. Czasami startup może mieć konkretne plany wejścia na giełdę, ale najpierw potrzebuje szybkiego dostępu do kapitału. Jeśli ambicje IPO są ważne, można oczekiwać, że VC rzuci się, ponieważ umożliwia im szybkie zarobienie bez konieczności angażowania się we wszystkie forsowne działania, które zwykle muszą podjąć.
Kiedy pojawiają się tego rodzaju możliwości, VC nie bierze żadnej aktywnej roli w zarządzaniu i monitorowaniu startupu. Zamiast tego celem jest zwiększenie wielkości inwestycji poprzez szybkie umieszczenie przedsięwzięcia na liście lub znalezienie go jako konkurenta.
Korzyści z oferty Drive-By
Transakcje typu drive-by VC mogą być postrzegane jako korzystne zarówno dla spółki rozpoczynającej działalność, jak i VC, ponieważ umożliwiają firmie przyspieszenie wzrostu w bardzo szybkim tempie na wczesnym etapie cyklu życia, a jednocześnie umożliwiają inwestorom szybkie odzyskanie kapitału w celu reinwestowania w nowe projekty bez konieczności angażowania się przez lata.
Krytyka umowy Drive-By
Chociaż czasami owocne dla wszystkich stron, oferty przejazdu częściej niż nie są postrzegane sceptycznie. Krytycy twierdzą, że tego rodzaju transakcje powodują, że firmy są zmuszane do debiutu giełdowego, mimo że nie są obiektywnie gotowe na tak duże wydarzenie.
VC zarabiają pieniądze dla swoich inwestorów, a kiedy wszystko idzie zgodnie z planem, obiecujące przedsięwzięcia, w które inwestują również kapitał. Jeśli jednak jest to krótkotrwały romans, a jedynym celem jest szybkie wyciśnięcie zysku ze startupu, można argumentować, że jego aspekt wychowawczy wychodzi poza okno.
Nagle VC nie ma powodów, by przejmować się długoterminowym dobrobytem firmy. Jak najszybsze dotarcie do ziemi obiecanej staje się główną misją, niezależnie od tego, czy firma i jej założyciele odniosą sukces, czy nie, natychmiast po tym.
Historia ofert Drive-By
Pojęcie inwestowania „drive-by” zostało po raz pierwszy wymyślone w połowie lat 90. XX wieku, gdy inwestorzy venture capital wlewali pieniądze w start-upy technologiczne, szczególnie wokół szaleństwa dotcom. Termin ten odnosi się do powszechnej praktyki w czasach aniołów-inwestorów i spółek kapitałowych, które zgadzają się finansować firmy rozpoczynające działalność na wczesnym etapie, nie podejmując żadnej należytej staranności w celu sprawdzenia, czy biznes plan i zespół zarządzający firmy były opłacalną i obiecującą inwestycją.
Podczas boomu technologicznego VC chciały sfinansować kolejną dużą firmę przed swoimi konkurentami. Inwestowanie okazało się, ponieważ uważali, że nie mieli wystarczająco dużo czasu na odrobienie pracy domowej.
Wielu inwestorów spłonęło po pęknięciu bańki internetowej dotcom na początku 2000 roku, co spowodowało, że tego rodzaju szybkie i brudne inwestycje VC straciły popularność. Tak było w dużej mierze do końca 2010 roku, kiedy bitcoiny w cyfrowej walucie i start-upy związane z blockchainem zaczęły generować dużo szumu.
Podekscytowanie związane z tą rodzącą się klasą technologii spowodowało, że niektóre VC działały lekkomyślnie. Po raz kolejny motywowało to strach, że brak natychmiastowego inwestowania doprowadziłby ich do utraty kolejnej ważnej rzeczy.
