Wskaźniki ceny do zysku (P / E) to popularne wskaźniki wyceny wśród inwestorów giełdowych. Wskaźnik jest prostą miarą ceny akcji spółki w stosunku do jej zysku na akcję (EPS). Wysokie wskaźniki P / E sugerują, że akcje notowane są po wysokiej cenie w stosunku do zysków i mogą być zawyżone. Jednak samo spojrzenie na współczynniki P / E nie wystarczy. Należy również wziąć pod uwagę tempo wzrostu zysków spółki, jej historyczny wskaźnik P / E oraz wskaźniki dla całego sektora. Z pewnością tak jest dzisiaj w przypadku akcji bankowych.
Zrozumienie współczynników P / E
Stosunek ceny do zysku (P / E) jest jedną z najczęściej stosowanych miar wyceny kapitału przez inwestorów i analityków. Jest to łatwe do obliczenia, ponieważ współczynnik jest obliczany poprzez podzielenie bieżącej ceny akcji przez EPS. Wynik zapewnia inwestorom ocenę zysków spółki w stosunku do ceny, jaką inwestorzy muszą zapłacić za akcje spółki. Jest to zatem nie tylko ocena firmy, ale również ocena akcji spółki przy obecnych cenach.
Kluczowe dania na wynos
- Wskaźnik AP / E jest popularnym wskaźnikiem, który jest łatwy do obliczenia, ponieważ jest to jedynie cena akcji spółki podzielona przez roczny zysk na akcję. Wskaźniki P / E są często używane do określenia, czy zapasy są zawyżone lub zaniżone. same wskaźniki nie wystarczą, ponieważ inne czynniki, takie jak tempo wzrostu firmy i przynależność do sektora, również wchodzą w grę. W sektorze bankowym wiele wielkich nazwisk handluje przy niższych wielokrotnościach w porównaniu do banków regionalnych, które mają większy potencjał Szybki wzrost.
Podobnie jak w przypadku wszystkich wskaźników wyceny kapitału, wskaźnik P / E jako samodzielna liczba ma ograniczoną przydatność do analizy. Na przykład firma o wysokiej stopie wzrostu zysków powinna zazwyczaj wykazywać wyższy wskaźnik P / E, ponieważ składnik EPS równania rośnie szybciej niż EPS firmy o powolnym wzroście. Ponadto wskaźnik P / E może wydawać się wysoki, ale może to wynikać z jednej lub dwóch czwartych słabych liczb w dłuższym okresie spójnego tempa wzrostu zysków.
Wskaźniki P / E i sektor bankowy
Współczynnik P / E firmy jest również ważny z punktu widzenia porównania z podobnymi firmami w tej samej branży. Na przykład od sierpnia 2018 r. Wells Fargo (WFC), jeden z „wielkich czterech” banków w Stanach Zjednoczonych, handlował ze wskaźnikiem P / E wynoszącym 15, podczas gdy jego konkurent, Citigroup (C), miał P / E stosunek 11. Czy to jest wysokie czy niskie?
Cóż, sektor bankowy jako całość miał wskaźnik P / E około 25, 16 i porównuje z ogólnym rynkowym wskaźnikiem P / E 71, 28. Jest to jednak prosta średnia arytmetyczna współczynników P / E wypaczona przez dane dla bardzo małej liczby firm o współczynnikach P / E powyżej 100 lub 200. Mimo to wskaźniki Citi i Wells Fargo są znacznie poniżej średniej dla przemysłu i rynku jako całości.
Najskuteczniejsze banki regionalne, ze względu na większy potencjał szybkiego wzrostu, mają zazwyczaj wskaźniki P / E zauważalnie wyższe niż w przypadku dużych banków, które są dużymi firmami o stosunkowo stałym wzroście przychodów i zysków. Wskaźnik P / E głównych banków wynosi 17, 09, w porównaniu do 33, 24 w przypadku mniejszych banków regionalnych. Średnia lub mediana średnia pokazałaby średni wskaźnik P / E branży bankowej znacznie bliżej typowych wyników rynkowych.
Podsumowując, wyższe wskaźniki P / E zwykle uważa się za wskazujące na wyższy wzrost i większy potencjał przychodów, lub przynajmniej, że inwestorzy oczekują wyższego wzrostu, ponieważ są skłonni zapłacić większą wielokrotność bieżącego zysku na akcję, aby uzyskać akcje spółki. Jeśli jednak firma ma wysoki wskaźnik P / E w stosunku do całego rynku, a także wysokie wyceny w stosunku do swoich konkurentów w sektorze, podczas gdy wzrost zysków wykazuje oznaki spowolnienia, uważaj! Zapas może być zawyżony.
