To nie przypadek, że dyrektorzy korporacyjni wydają się zawsze kupować i sprzedawać we właściwym czasie. W końcu dyrektorzy generalni i dyrektorzy finansowi na świecie mają dostęp do wszystkich informacji firmowych, jakich możesz potrzebować. Nie oznacza to jednak, że inwestorzy indywidualni pozostają w ciemności. Dane dotyczące wykorzystywania informacji poufnych są dostępne dla wszystkich, którzy chcą z nich korzystać. W tym artykule omówimy czym jest handel poufnymi informacjami, jak możemy zrozumieć transakcje poufne oraz gdzie znaleźć dane poufne w Internecie.
Co to jest wykorzystywanie informacji poufnych?
Istnieją dwa rodzaje wykorzystywania informacji poufnych: legalne i nielegalne. Najpierw porozmawiajmy o nielegalnej odmianie. Nielegalne wykorzystywanie informacji poufnych to kupowanie lub sprzedawanie papierów wartościowych przez osoby posiadające materiały, które nadal nie są publiczne. Ustawa stanowi naruszenie poufności dla osób z zewnątrz. Jak możesz sobie wyobrazić, jest to zdecydowanie faux pas dla każdego, kto jest ściśle związany z firmą.
Powszechnym nieporozumieniem jest to, że tylko dyrektorzy i kierownictwo mogą zostać skazani za wykorzystywanie informacji poufnych.
Każdy, kto ma istotne i niepubliczne informacje, może popełnić taki czyn. Oznacza to, że prawie każdy, w tym pośrednicy, rodzina, przyjaciele i pracownicy, może być uważany za osobę z wewnątrz.
Oto przykłady nielegalnego wykorzystywania informacji poufnych:
- Prezes firmy sprzedaje akcje po tym, jak odkrywa, że firma straci duży kontrakt rządowy w przyszłym miesiącu. Syn CEO sprzedaje akcje spółki po usłyszeniu od taty, że firma straci duży kontrakt rządowy. Urzędnik państwowy zdaje sobie sprawę, że że firma straci duży kontrakt rządowy, więc urzędnik sprzedaje akcje.
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) jest wyjątkowo surowa w stosunku do tych, którzy prowadzą nieuczciwy handel, a tym samym podważają zaufanie inwestorów i integralność rynków finansowych. Nie myśl, że ci, którzy dokonują transakcji, są jedynymi winnymi. Jeśli ktoś zostanie przyłapany na „przechylaniu” osoby postronnej z istotnymi niepublicznymi informacjami, może on zostać pociągnięty do odpowiedzialności.
Wykorzystywanie informacji poufnych nie zawsze jest nielegalne
Należy tutaj podkreślić: wtajemniczeni nie zawsze mają związane ręce. Znawcy przez cały czas legalnie kupują i sprzedają akcje we własnej firmie; ich handel jest ograniczony i nielegalny tylko w określonych momentach i na określonych warunkach.
SEC uważa dyrektorów, urzędników lub dowolne osoby posiadające co najmniej 10% udziałów w spółce za osoby poufne. Informatorzy korporacyjni są zobowiązani do zgłaszania transakcji poufnych w ciągu dwóch dni roboczych od daty transakcji (przed ustawą Sarbanes-Oxley z 2002 r. Był to dziesiąty dzień następnego miesiąca). Na przykład, jeśli informator sprzedał 10 000 akcji w poniedziałek, 12 czerwca, musiałby zgłosić tę zmianę do środy, 14 czerwca. Zmiany w zasobach poufnych są przesyłane do SEC drogą elektroniczną jako Formularz 4, który zawiera informacje na temat informatora z firmy transakcje lub pożyczki. Poniższy link jest przykładem formularza 4 złożonego przez CEO Krispy Kreme Doughnuts. Formularz 14a, również złożony przez spółkę, wymienia wszystkich dyrektorów i członków kadry kierowniczej wraz z odsetkami, którymi dysponują.
Tego rodzaju informacje są niezwykle cenne dla inwestorów indywidualnych. Na przykład, jeśli insider kupuje akcje we własnych firmach, zwykle wie coś, czego nie wiedzą zwykli inwestorzy. Mogą kupować, ponieważ widzą ogromny potencjał, fuzję, przejęcie lub po prostu dlatego, że uważają, że ich akcje są niedowartościowane. Zauważono, że jeden z największych inwestorów wszechczasów, Peter Lynch, powiedział, że „osoby z wewnątrz mogą sprzedawać swoje akcje z wielu powodów, ale kupują je tylko z jednego powodu: myślą, że cena wzrośnie”. Wtajemniczeni nie mogą kupować ani sprzedawać akcji swojej firmy w okresie sześciu miesięcy; w związku z tym osoby kupujące akcje kupują akcje, gdy uważają, że firma osiągnie dobre wyniki w długim okresie.
SEC używa testu Dirksa, aby ustalić, czy ktoś z autorów przekazał napiwek nielegalnie; test stwierdza, że jeśli typer naruszy swoje zaufanie do firmy i zrozumie, że było to naruszenie, to on lub ona ponosi odpowiedzialność za wykorzystywanie informacji poufnych.
Co mówią badania?
Nejat Seyhun, uznany profesor i badacz w dziedzinie wykorzystywania informacji poufnych na University of Michigan, odkrył, że gdy menedżerowie kupowali akcje we własnych firmach, akcje zwykle przewyższały cały rynek o 8, 9% w ciągu następnych 12 miesięcy. I odwrotnie, kiedy sprzedali akcje, akcje osiągnęły gorsze wyniki na rynku o 5, 4%. Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej na temat wykorzystywania informacji poufnych, zapoznaj się z książką Seyhuna: „Analiza inwestycji od wykorzystywania informacji poufnych”.
Gdzie znaleźć dane dotyczące wykorzystywania informacji poufnych
Jest to zdecydowanie jeden ze sposobów, w jaki Internet zrewolucjonizował inwestycje. Jednym kliknięciem myszy każdy może znaleźć najnowsze dane dotyczące wykorzystywania informacji poufnych dla niemal każdej spółki publicznej. Oto kilka witryn, które udostępniają dane dotyczące wykorzystywania informacji poufnych za darmo:
- Wieśniak! Finanse - wyszukaj dowolny cytat na Yahoo! Finanse i kliknij „Insiders”, aby wyświetlić listę najnowszych transakcji. Niektóre zgłoszenia transakcji z wykorzystaniem informacji poufnych pojawiają się w bazach danych dopiero miesiąc później, ale Yahoo! wydaje się mieć jeden z najbardziej aktualnych plików danych. Baza danych SEC EDGAR - choć nie jest atrakcyjna wizualnie, tutaj wysyłane są najpierw dane handlowe. Aby znaleźć te zgłoszenia na stronie internetowej SEC, należy wyszukać „centralny klucz indeksu” (CIK) dla firmy. CIK jest używany w systemach komputerowych SEC do identyfikacji korporacji i osób, które złożyły ujawnienie w SEC. Po uzyskaniu CIK możesz wyszukiwać pojedyncze zgłoszenia.
Dane dotyczące wykorzystywania informacji poufnych nie są niczym nowym. Od lat ludzie opierają swoje decyzje inwestycyjne na działaniach osób z wewnątrz. Chociaż te dane są ważne, pamiętaj tylko, że duże firmy mogą mieć setki osób mających dostęp do informacji poufnych, co oznacza, że próba ustalenia wzorca może być trudna. Kontynuuj, jak zwykle, aby dopełnić należytej staranności wobec firmy, ale pamiętaj również o tym, co robią osoby z zewnątrz. Prawdopodobnie wiedzą więcej niż reszta z nas.
