Jeśli firma ma wysoki kapitał obrotowy, ma więcej niż wystarczającą ilość płynnych środków, aby wywiązać się ze swoich krótkoterminowych zobowiązań. Kapitał obrotowy, zwany także kapitałem obrotowym netto, jest miernikiem płynności stosowanym w finansach przedsiębiorstw do oceny efektywności operacyjnej firmy. Oblicza się go poprzez odjęcie bieżących zobowiązań spółki od jej aktywów obrotowych.
Aktywa obrotowe są aktywami o wysokiej płynności, co oznacza, że można je zamienić na gotówkę w ciągu roku. Zazwyczaj zapis aktywów obrotowych w bilansie spółki obejmuje wartość gotówki w kasie; rachunki czekowe i oszczędnościowe; oraz zbywalne papiery wartościowe, takie jak akcje, obligacje i fundusze wspólnego inwestowania. Może również obejmować zapasy firmy, które mają zostać sprzedane w ciągu następnego roku, oraz należności, które są długami klientów, którzy nie zapłacili jeszcze za wykonane towary lub usługi.
Bieżące kwoty zobowiązań obejmują wszystkie długi i wydatki, które firma musi spłacić w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Zobowiązania krótkoterminowe, odsetki i podatki, zobowiązania, koszty dostaw i surowców, czynsz, media i inne koszty operacyjne są zobowiązaniami krótkoterminowymi.
Interpretacja wysokiego kapitału obrotowego
Jeżeli firma ma bardzo wysoki kapitał obrotowy netto, ma więcej niż wystarczającą ilość aktywów obrotowych, aby spełnić wszystkie swoje krótkoterminowe zobowiązania finansowe. Ogólnie rzecz biorąc, im wyższy kapitał obrotowy firmy, tym lepiej. Wysoki kapitał obrotowy jest uważany za przejaw dobrze zarządzanej firmy z potencjałem wzrostu.
Jednak niektóre bardzo duże firmy faktycznie mają ujemny kapitał obrotowy. Oznacza to, że ich krótkoterminowe długi przewyższają ich aktywa płynne. Zazwyczaj ten scenariusz działa tylko w przypadku dużych korporacji z rozpoznawalnością marki i siłą sprzedażową, które utrzymują się na powierzchni w większości przypadków. Te megaprzedsiębiorstwa są w stanie bardzo szybko generować dodatkowe fundusze, albo poprzez przenoszenie pieniędzy lub poprzez pozyskiwanie długu długoterminowego. Mogą z łatwością sprostać krótkoterminowym wydatkom, nawet jeśli ich aktywa są zaangażowane w długoterminowe inwestycje, nieruchomości lub wyposażenie.
Chociaż większość firm dąży do utrzymania stale dodatniego kapitału obrotowego, niezwykle wysoka liczba nie zawsze jest konieczna. W niektórych przypadkach bardzo wysoki kapitał obrotowy może wskazywać, że firma nie inwestuje optymalnie nadwyżki gotówki lub zaniedbuje możliwości wzrostu na rzecz maksymalnej płynności. Chociaż ogólnie rzecz biorąc preferowana jest wartość dodatnia, firma, która nie wykorzystuje dobrze swojego kapitału, robi sobie, a akcjonariuszom, szkodę. Niezwykle wysoki kapitał obrotowy netto może również oznaczać, że firma jest nadmiernie inwestowana w zapasy lub wolno windykuje długi, co może wskazywać na zanik sprzedaży lub nieefektywność operacyjną.
Analiza kapitału obrotowego
Ponieważ wartość kapitału obrotowego może się tak bardzo zmieniać w czasie i między firmami, ważne jest, aby przeanalizować tę miarę w szerszym kontekście. Przy ocenie stabilności finansowej opartej na kapitale obrotowym netto należy wziąć pod uwagę branżę, wielkość, etap rozwoju i model operacyjny danego przedsiębiorstwa.
W niektórych branżach, takich jak handel detaliczny, wysoki kapitał obrotowy jest niezbędny do utrzymania płynności działalności przez cały rok. W innych przedsiębiorstwa mogą działać na stosunkowo niskim kapitale obrotowym bez ponoszenia problemów, jeśli mają spójne przychody i wydatki, a także stabilny model biznesowy.
Zarówno bieżące aktywa, jak i bieżące zobowiązania zmieniają się codziennie, ponieważ opierają się na kroczącym okresie 12 miesięcy. Wartość kapitału obrotowego netto również zmienia się z czasem. Zmiany tego wskaźnika z roku na rok są szczególnie ważne, ponieważ rosnące lub malejące trendy wskazują więcej na perspektywy finansowe firmy niż pojedyncze dane w oderwaniu.
