Średnia ważona kapitalizacja rynkowa odnosi się do rodzaju konstrukcji indeksu giełdowego, który opiera się na kapitalizacji rynkowej akcji indeksu. Duże spółki stanowiłyby zatem większą część indeksu niż akcje o małej kapitalizacji. Oznacza to, że ruch indeksu zależałby od niewielkiego zestawu akcji.
Najbardziej znanym indeksem wagi kapitalizacji rynkowej jest S&P 500, który śledzi 500 największych aktywów według kapitalizacji rynkowej. Cztery najlepsze gospodarstwa łącznie stanowią ponad 10% całego indeksu. Należą do nich Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) i Facebook (FB). S&P 500 jest powszechnie uważany za miernik kondycji szerszego rynku i punkt odniesienia dla wydajności.
Rozkład średniej ważonej kapitalizacji rynkowej
Średnia ważona kapitalizacja rynkowa jest określana poprzez pomnożenie bieżącej ceny rynkowej przez liczbę akcji pozostających w obrocie, a następnie przyjęcie średniej w celu ustalenia ważenia. Na przykład, jeśli kapitalizacja rynkowa firmy wynosi 1 milion USD, a kapitalizacja rynkowa wszystkich akcji indeksu wynosi 100 milionów USD, firma stanowiłaby 1% indeksu. Morningstar oblicza wskaźnik, przyjmując średnią geometryczną kapitalizacji rynkowej akcji funduszu, podczas gdy inni dostawcy stosują średnią arytmetyczną.
Niektórzy inwestorzy uważają, że średnia ważona kapitalizacja rynkowa jest optymalną metodą alokacji aktywów, ponieważ odzwierciedla faktyczne zachowanie rynków. W ten sposób większe firmy mają większy wpływ na indeks, tak jak ma to miejsce w przypadku S&P 500. Prowadzi to do naturalnego mechanizmu równoważenia, w którym firmy rosnące są dopuszczane do indeksu, a kurczące się wykluczane. Inwestorzy uważają również, że metodologia powoduje mniejsze ryzyko, ponieważ większa część funduszu jest przeznaczona na stabilne spółki.
Istnieją jednak pewne ograniczenia strategii. Kiedy akcje spółek o małej kapitalizacji przewyższają akcje większe, jak to miało miejsce w większości historii, inwestorzy indeksowi mają mniejsze szanse na uzyskanie wysokich zysków. Tymczasem indeksy ważone kapitalizacją rynku, takie jak S&P 500, wydają się zróżnicowane, ale kilka akcji dyktuje większą część ruchu. Jest to duży zakład, jaki utrzymuje skuteczna hipoteza rynkowa na rynkach byków i niedźwiedzi.
Alternatywy dla średniej ważonej kapitalizacji rynkowej
Alternatywne metody alokacji aktywów to między innymi ważenie ceny i równe ważenie kapitalizacji rynkowej. Zasoby indeksu ważonego ceną określa prosta matematyczna średnia kilku cen akcji. Dow Jones Industrial Average jest prawdopodobnie najbardziej znanym indeksem stosującym ważenie cen.
Natomiast indeks o równej wadze przypisuje taką samą wagę każdemu udziałowi w portfelu lub funduszu. Na przykład S&P Equal Weight Index jest równą wersją popularnego S&P 500 ważonego rynkiem.
