Zmienne przedpłacone kontrakty terminowe to strategie inwestycyjne, które pozwalają akcjonariuszowi o skoncentrowanej pozycji giełdowej generować płynność na potrzeby dywersyfikacji lub innych celów zarządzania ryzykiem.
Podział zmiennych przedpłaconych kontraktów terminowych
Zmienne przedpłacone kontrakty terminowe są często wykorzystywane przez inwestorów do blokowania zysków i odraczania podatków. W zamian za przekazanie akcji spółce maklerskiej inwestor otrzymuje zwykle od 75% do 90% bieżącej wartości. Inwestor otrzymuje teraz gotówkę, ale nie musi rozliczać dochodu, dopóki oficjalny przelew nie zostanie zakończony. Niektórzy uważają, że nie powinno to być dozwolone, ponieważ z technicznego punktu widzenia nastąpiło przeniesienie, a zatem należy je uznać ze względów podatkowych i regulacyjnych.
Przedpłacone kontrakty terminowe typu forward są popularne wśród dyrektorów korporacyjnych, którzy często zdobywają znaczącą pozycję w firmie, którą założyli lub prowadzili. Ponieważ skoncentrowana pozycja stanowi ryzyko dla władzy wykonawczej, często brakuje im skutecznych sposobów dywersyfikacji ich bogactwa. Często nie wolno im sprzedawać swoich akcji, lub przynajmniej, i nie wygląda to dobrze, gdy tak się dzieje, szczególnie w niestabilnych okresach.
Przedpłacony zmienny kontrakt forward jest skuteczną metodą syntetycznego zwiększenia dywersyfikacji lub przeniesienia ryzyka finansowego na inną stronę. Z technicznego punktu widzenia przedpłacona zmienna umowa forward jest strategią typu „collar”, która stanowi pakiet opcji długiej sprzedaży i opcji krótkiego kupna papieru wartościowego, z trzecim elementem: monetyzacji transakcji w formie pożyczki w stosunku do bazowego papieru wartościowego. Choć niegdyś dość skomplikowane, tego typu strategie są powszechne dzięki postępom w inżynierii finansowej.
Oczywiście tego rodzaju strategie zwracają uwagę IRS, a także dziennikarzy finansowych. „New York Times” w 2011 r. Opublikował na pierwszej stronie funkcję podkreślającą, w jaki sposób Ronald Lauder, spadkobierca kosmetyków Estée Lauder, „zręcznie ukrywał” swoją rekompensatę poprzez opłacaną z góry umowę forward. Z uwagi na to, że wynagrodzenie kadry kierowniczej jest wielokrotnością średniego poziomu wynagrodzeń pracowników, tego rodzaju strategie są popularnym celem kontroli.
