Co to jest obciążenie zaplecza?
Obciążenie zaplecza to opłata uiszczana przez inwestorów przy sprzedaży udziałów w funduszach wspólnego inwestowania i jest wyrażana jako procent wartości udziałów funduszu. Obciążenie zaplecza może być zryczałtowane lub stopniowo maleć z czasem, zwykle w ciągu pięciu do dziesięciu lat. W tym drugim przypadku odsetek ten jest najwyższy w pierwszym roku i spada aż do zera.
KLUCZOWE PODEJŚCIA
- Obciążenie zaplecza to opłata uiszczana przez inwestorów przy sprzedaży udziałów w funduszach wspólnego inwestowania i jest wyrażana jako procent wartości udziałów funduszu. We wszystkich przypadkach obciążenie jest wypłacane pośrednikowi finansowemu i nie jest wliczane w koszty operacyjne funduszu. W przeciwieństwie do obciążeń początkowych inwestorzy często mogą uniknąć opłat za obciążenie zaplecza, utrzymując fundusz przez pięć do dziesięciu lat. fundusze (ETF) i fundusze inwestycyjne bez obciążenia są powszechnie dostępne i nie mają obciążeń wewnętrznych.
Zrozumienie obciążeń zaplecza
Warunkowa odroczona opłata za sprzedaż to rodzaj obciążenia zaplecza, który zależy od okresu utrzymywania. Obciążenia zaplecza są również nazywane opłatami sprzedaży zaplecza. Innym terminem na obciążenie zaplecza jest opłata za wyjście.
Obciążenia zaplecza pojawiają się zwykle, gdy fundusz oferuje różne klasy jednostek uczestnictwa. Udziały klasy A generalnie obciążają ładunek frontowy, podczas gdy udziały klasy B i klasy C zwykle przenoszą obciążenie zaplecza. Zasadniczo fundusze z klasami jednostek uczestnictwa są obciążone kosztami sprzedaży (w przeciwieństwie do funduszy bez obciążenia). Wybrana klasa określa strukturę opłat płaconych przez inwestora.
Opłaty za sprzedaż lub obciążenia są zwykle wykorzystywane przez fundusze wspólnego inwestowania i stanowią dla doradców finansowych sposób na uzyskanie prowizji od sprzedaży akcji funduszu inwestorom. Te fundusze wspólnego inwestowania oferują różne klasy jednostek uczestnictwa z różnymi strukturami opłat dla inwestorów. Obciążenia zaplecza nie należy mylić z opłatą za wykup. Niektóre fundusze wspólnego inwestowania pobierają opłatę za odkup, aby zniechęcić do częstych transakcji, co może kolidować z celem inwestycyjnym funduszu.
Struktury opłat w różnych klasach udziałów
Udziały klasy A zwykle obciążają koszty początkowe, które pochodzą z początkowej inwestycji. Udziały klasy B zazwyczaj nie mają obciążenia początkowego. Zamiast tego mogą przenosić obciążenie zaplecza, które jest naliczane, gdy inwestor wykupuje swoje fundusze wspólnego inwestowania.
Tytuły uczestnictwa klasy C są uważane za rodzaj funduszu obciążonego poziomem. Zwykle nie pobierają opłat za usługi front-end, ale pobierają niskie obciążenia zaplecza. Jednak akcje klasy C mają zwykle wyższe koszty operacyjne. We wszystkich przypadkach obciążenie jest wypłacane pośrednikowi finansowemu i nie jest wliczane w koszty operacyjne funduszu.
Korzyści z obciążeń zaplecza
Chociaż obciążenia zaplecza są często krytykowane, mają pewne zalety:
- Obciążenia typu back-end zniechęcają do nadmiernej sprzedaży i niepotrzebnych wcześniejszych wypłat. W przeciwieństwie do obciążeń typu front-end inwestorzy często unikają opłat za obciążenie typu back-end, utrzymując fundusz przez pięć do dziesięciu lat.
Krytyka obciążeń zaplecza
Obciążenia zaplecza są generalnie niepotrzebnym wydatkiem dla większości inwestorów w XXI wieku. Fundusze będące przedmiotem obrotu giełdowego (ETF) i fundusze inwestycyjne bez obciążenia są powszechnie dostępne i nie mają obciążeń wewnętrznych. W szczególności:
- Obciążenia zaplecza zwiększają opłaty, niekoniecznie zwiększając zwroty. Łatwo przeoczyć obciążenia zaplecza przy pierwszej inwestycji w fundusz wspólnego inwestowania. Obciążenia zaplecza karają inwestorów, którzy muszą dokonać wcześniejszych wypłat, aby poradzić sobie z sytuacjami kryzysowymi.
Obciążenia zaplecza zwiększają opłaty, niekoniecznie zwiększając zwroty.
Przykład świata rzeczywistego
Putnam Equity Income Fund Class B to jeden przykład funduszu z ładunkiem back-end. Ta klasa jednostek uczestnictwa funduszu o wartości 13 miliardów USD niesie ze sobą maksymalną odroczoną opłatę za sprzedaż w wysokości 5% i stopniowo maleje aż do całkowitego zniknięcia w siódmym roku. Fundusz ma również wskaźnik kosztów na poziomie 1, 66% na dzień 30 września 2019 r.
