Innowacje techniczne i finansowe doprowadziły do wprowadzenia skomplikowanych instrumentów finansowych i strategii handlowych o globalnym zasięgu. W wyniku niektórych z tych zmian przejrzystość, procedury i kontrola są narażone na ryzyko. Zapobieganie nielegalnej działalności jest coraz większym wyzwaniem dla organów regulacyjnych, a opcje, będące skomplikowanymi instrumentami, dodają o wiele więcej warstw do wymaganych przepisów, z ich różnymi opłatami maklerskimi o złożonej strukturze i dopuszczalnymi poziomami dźwigni przy ekspozycji wysokiego ryzyka., omawiamy podstawowe regulacje, organy i ich działania na rynku opcji w USA.
Podstawowym celem regulowanego rynku finansowego jest ochrona praw i interesów wspólnego inwestora poprzez egzekwowanie wymaganego zestawu protokołów. Organy regulujące opcje w USA ustanawiają, rejestrują, standaryzują, zmieniają lub zmieniają (w razie potrzeby) zasady handlu opcjami w USA, obejmujące:
- Łańcuchy opcji dla danej ceny wykonania i daty wygaśnięcia Jednostki obrotu Wielkość działki Limity posiadania pozycji Wyjątki w limitach dla pozycji zabezpieczanych Mechanizmy wykonywania Reguły dotyczące raportowania zleceń i obsługi wyjątków Reguły dotyczące transakcji opcji pozagiełdowych Ustalanie limitów dźwigni i depozytów zabezpieczających Zasady sprzedaży krótkiej.
Ponadto organy regulacyjne ustanawiają wymogi dotyczące zgłaszania transakcji, mechanizmów rozstrzygania sporów oraz działań dyscyplinarnych wobec osób i przedsiębiorstw niezgodnych z przepisami. Większość tych zasad i przepisów nakłada się za pośrednictwem firm maklerskich.
Kontrakt opcyjny może być przedmiotem obrotu na akcjach / indeksach lub na rynku walutowym / towarowym / futures jako instrument bazowy. Różne organizacje amerykańskie regulują te kategorie. Wszystkie kontrakty opcyjne będące przedmiotem obrotu akcjami / indeksem są nadzorowane przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA); podczas gdy kontrakty opcji na Forex / towar / futures są nadzorowane przez Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i National Futures Association (NFA).
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd
SEC, założona w 1934 r., Ma misję „chronić inwestorów, utrzymywać uczciwe, uporządkowane i wydajne rynki oraz ułatwiać gromadzenie kapitału”. Ustanawia przepisy zapewniające przestrzeganie uczciwych praktyk na rynkach z zachowaniem pełnej przejrzystości. Pełna lista zasad handlu opcjami SEC jest dostępna tutaj.
Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego
Utworzona w 2007 r. FINRA jest organizacją pozarządową zajmującą się bezpieczeństwem inwestorów i wiarygodnością rynku poprzez regulacje. Jego głównym celem jest przestrzeganie przez firmy ochroniarskie i brokerów zestawu zasad oraz zapewnienie przejrzystości rynku. Operacje FINRA można podzielić na cztery sekcje:
- Edukowanie społeczeństwa na temat inwestycji, obsługi pieniędzy, oszustw i zarządzania ryzykiem poprzez moduły szkoleniowe dostępne na jego stronie internetowej. Obowiązkowa rejestracja maklera-maklera: wszystkie firmy działające w obrocie papierami wartościowymi w USA są zobowiązane do rejestracji w FINRA i uzyskania statusu licencjonowanego maklera-maklera. Jeśli tego nie zrobią, mogą podlegać karom, działaniom prawnym, a nawet zamknięciu, licencjonowaniu papierów wartościowych i egzaminom, rejestrowaniu postępowań dyscyplinarnych.
Szczegółowe regulacje opcji FINRA są dostępne w szczegółowym przewodniku dotyczącym regulacji opcji. Propozycje wymiany członków są dokładnie sprawdzane pod kątem oceny wpływu, a jeśli okażą się odpowiednie, zmiany zasad są wdrażane zgodnie z SEC. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Investopedia wyjaśnia - Jak FINRA jest powiązana z SEC.)
Commodity Futures Trading Commission
Założona w 1974 r. CFTC jest organem rządowym, który wspiera przyszły handel dla różnych sektorów, takich jak rolnictwo, rynki globalne, energia i rynki środowiskowe. Rozporządzenie ma na celu wypełnienie misji „ochrony uczestników rynku i społeczeństwa przed oszustwami, manipulacjami, nadużyciami i ryzykiem systemowym związanym z instrumentami pochodnymi”. CFTC oferuje również mechanizmy składania skarg przez indywidualnych inwestorów, a także program informacyjny. Poniżej znajduje się lista giełd monitorowanych przez CFTC:
1. Wymiana opcji zarządu Chicago
2. Chicago Trade of Trade
3. Chicago Mercantile Exchange
4. HedgeStreet
5. Amerykańska giełda kontraktów futures
6. Kansas City Board of Trade
7. Wymiana ziarna w Minneapolis
8. Giełda handlowa w Nowym Jorku
9. New York Board of Trade
10. OneChicago
National Futures Association (NFA)
National Futures Association (NFA) jest „najważniejszym niezależnym dostawcą wydajnych i innowacyjnych programów regulacyjnych, które chronią integralność rynków instrumentów pochodnych” (w tym opcji). Szczegółowy przewodnik regulacyjny (w tym opcje) jest dostępny na oficjalnej stronie internetowej NFA. Wszyscy członkowie NFA mają następujące obowiązki:
- Być notowanym / zarejestrowanym członkiem NFA. Przestrzegać zasadniczych wymogów kapitałowych. Prowadzić rejestrowanie i raportowanie, które powinno być wyczerpujące dla wszystkich transakcji i powiązanych działań biznesowych.
Najważniejsze przepisy dotyczące opcji w USA
Oto niektóre z kluczowych przepisów w USA:
- Handlowcy opcyjni w USA są zobowiązani do prowadzenia transakcji w ramach limitów określonych przez odpowiedni organ regulacyjny. Ponieważ krótkie transakcje na opcjach często mogą prowadzić do utraty więcej niż kwoty w obrocie, limity dźwigni, wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego i krótkie pozycje mają najwięcej regulacji w celu ochrony inwestorów i inwestorów przed nieznanym ryzykiem. Opcjonalni inwestorzy są zobowiązani do utrzymania minimalnej kwoty depozytu zabezpieczającego zgodnie z ustaleniami przez brokera, na podstawie przepisów. W przypadku krótkich opcji na rynku walutowym wartość nominalna transakcji i otrzymana premia za opcje powinny być utrzymywane jako depozyt zabezpieczający. W przypadku opcji długich cała premia za opcję jest potrzebna jako depozyt. Reguła -out (FIFO) zapobiega utrzymywaniu podobnych pozycji opcji.
Dolna linia
Jak dobrze organy regulacyjne zapewniają sprawne funkcjonowanie dzięki ustanowionym regulacjom, zasadom i mechanizmom rozwiązywania sporów, ujawniają rzeczywistą wydajność danego rynku. Chociaż handel złożonymi aktywami finansowymi, takimi jak opcje i inne instrumenty pochodne, jest zawsze ekscytujący, mając nadzieję na lepsze zyski, należy zadbać o to, aby rynki, uczestnicy i firmy pośredniczące były dobrze regulowane.
