Przejście do prawa USA 3 października 2008 r. Planu ratunkowego dla sektora finansowego o wartości 700 miliardów dolarów jest najnowszym w długiej historii ratowania rządów USA, które sięgają paniki z 1792 r., Kiedy rząd federalny ratował 13 Stanów Zjednoczonych, które zostały przeciążone ich długiem z wojny o niepodległość. Ustawa ta oznaczała po raz czwarty w 2008 roku, że rząd interweniował, aby zapobiec zniszczeniu prywatnego przedsiębiorstwa lub całego sektora finansowego.
Oprócz ratowania 700 miliardów dolarów, w tym artykule przyjrzymy się pięciu kryzysom finansowym w ubiegłym stuleciu, które wymagały interwencji rządu:
- Wielki kryzys Ratowanie oszczędności i pożyczek w 1989 r. Upadek Bear Stearns, banku inwestycyjnego i firmy brokerskiej American International Group (AIG), kolosa ubezpieczeniowego o globalnym zasięgu Freddie Mac i Fannie Mae, dwóch wspieranych przez rząd kredytodawców hipotecznych
Bank Rescue of 2008 or the Great Recession
Oficjalnie nazwany Ustawą o nadzwyczajnej stabilizacji gospodarczej z 2008 r., Ten projekt ratunkowy przekroczył wszelkie wcześniejsze wsparcie rządowe o setki miliardów dolarów. Głównym mandatem przepisów było upoważnienie Departamentu Skarbu USA do kupowania ryzykownego i nierentownego długu od różnych instytucji pożyczkowych. Te długi obejmowały:
- kredyty hipoteczne kredyty hipoteczne niejednoznaczne „inne” w rachunku, co pozwala na szeroką interpretację
Część projektu zezwala na napływ gotówki w wysokości 250 miliardów dolarów do systemu bankowego w celu ułatwienia i zachęcania do udzielania pożyczek między bankami i innych rodzajów pożyczek. Dzięki zakupowi przez Skarb Państwa złego długu banku lub pożyczkodawcy hipotecznego napływ gotówki przywrócił płynność i zaufanie do systemu bankowego. Gospodarka zależy w dużej mierze od pożyczek na sfinansowanie wielu wydatków społeczności biznesowej, w tym:
- w przypadku zakupu towarów i usług o kluczowym znaczeniu, dostaw i towarów nowy wynajem reklama i marketing badania i rozwój oraz wiele innych zakupów niezbędnych do sprawnego funkcjonowania firmy
Finansowanie planu ratunkowego pochodziło z różnych źródeł. Stany Zjednoczone „pożyczyły” część pieniędzy, emitując obligacje i bony skarbowe o krótkim, średnim i długim terminie zapadalności. Ministerstwo Skarbu wydrukowało także dodatkową walutę, która nie została jeszcze ustalona, aby pomóc w pokryciu kosztów. Kiedy tak się stało, wiadomość o uchwaleniu ustawy ratunkowej zwiększyła zaufanie konsumentów - skłonność jednostki do wydawania pieniędzy - a tym samym jeszcze bardziej pobudziła gospodarkę.
Kluczowe dania na wynos
- Od 1791 r. Rząd USA ratował zarówno państwa, jak i banki w czasach intensywnego kryzysu gospodarczego, takiego jak Wielki Kryzys oraz kryzys oszczędności i pożyczek z 1989 r. W 2008 r. Potrzeba ratowania finansowych gigantów wyrosła z gospodarki warunki, takie jak wzrost zadłużenia konsumentów z rozdętych kredytów hipotecznych typu subprime. Dofinansowanie rządowe USA kosztowało w górę miliardy dolarów.
Wielka Depresja
Prawdopodobnie najbardziej znana katastrofa gospodarcza w najnowszej historii, Wielki Kryzys to nazwa długiego okresu załamania gospodarczego i stagnacji, który nastąpił po krachu na giełdzie w 1929 r. Po wyborze prezydenta Franklina D. na prezydenta USA Roosevelt w 1933 r. Wprowadził wiele historycznie znaczących, precedensowych rządowych programów ratunkowych i programów ratunkowych, które miały na celu złagodzenie nieszczęść gospodarczych, które dotknęły ludność i biznes kraju.
Gdy Roosevelt złożył przysięgę, krajowa stopa bezrobocia zbliżała się do 25%. W końcu niezliczeni Amerykanie, którzy stracili pracę, stracili także swoje domy, a bezdomna populacja kraju, szczególnie na obszarach miejskich, odpowiednio wzrosła. Aby rozwiązać ten narastający problem, rząd utworzył Korporację Pożyczek Właścicieli Domów, jeden z głównych rządowych pakietów ratunkowych w czasach kryzysu.
Nowo utworzona agencja rządowa nabyła kredyty hipoteczne od banków i refinansowała je według niższych stawek. Około miliona właścicieli domów skorzystało z niższych stałych stawek refinansowanych kredytów hipotecznych, zwykle zapisywanych na 15 lat, chociaż ponad dwa miliony wystąpiły o pomoc. Ponieważ nie było rynku wtórnego dla kredytów hipotecznych w pakiecie, rząd utrzymywał kredyty hipoteczne, dopóki nie zostały spłacone.
Pakiety ratunkowe z 2008 r. Były również niepopularne politycznie, a wielu krytyków nalegało, aby rząd nie ingerował w dynamikę wolnego rynku.
Programy wspierane przez rząd
Utworzono wiele innych programów finansowanych przez rząd, aby rozwiązać poważny kryzys gospodarczy w kraju, który do 1933 r. Dotknął prawie każdy sektor gospodarki. Chociaż te federalne inicjatywy nie były, mówiąc ściśle, ratunkami, zapewniły pieniądze i wsparcie rządowe, aby stworzyć dziesiątki tysięcy nowych miejsc pracy, głównie w robotach publicznych. Niektóre projekty zrealizowane w ramach programów rządowych były następujące:
- Zbudowano Zaporę Hoovera. W całym kraju zbudowano nowe budynki pocztowe. Pisarzy zabrano do pisania przewodników państwowych. Artystów wizualnych zatrudniono do malowania murali w nowych urzędach pocztowych. Naprawiono stare drogi i mosty; w razie potrzeby budowano nowe drogi i mosty. Producenci otrzymywali rządowe wsparcie cenowe i dotacje na swoje produkty i zwierzęta.
Mając stały dochód, ponownie zatrudnione miliony ponownie zaczęły kupować, a gospodarka zaczęła gwałtownie iść naprzód, ale nie wróciła jeszcze do poprzedniego poziomu witalności. W 1939 r., Kiedy rozpoczęła się II wojna światowa w Europie, Wielki Kryzys zaczął rozluźniać kontrolę nad gospodarką. Gdy USA przystąpiły do wojny po zbombardowaniu Pearl Harbor w 1941 r., Rozpoczęło się wielkie ożywienie gospodarcze, którego kulminacją był powojenny boom lat 50. XX wieku.
Oszczędności i ratowanie pożyczek z 1989 r
Amerykańskie instytucje oszczędnościowo-pożyczkowe (S & Ls), pierwotnie utworzone w celu udzielania pożyczek hipotecznych potencjalnym właścicielom domów, były ogólnokrajową grupą konserwatywnych, odpowiedzialnych podatkowo pożyczkodawców, którzy pomogli pobudzić boom mieszkaniowy, który nastąpił po zakończeniu II wojny światowej. S&L zwykle płacili nieco wyższe oprocentowanie depozytów niż banki i oferowali premie i prezenty, aby przyciągnąć deponentów z dala od banków, bardziej tradycyjnych repozytoriów gotówki.
Spłucz się funduszami, licznymi instytucjami oszczędnościowymi i pożyczkowymi zapuszczonymi na nieruchomości komercyjne. Rządowe ograniczenia regulacyjne dotyczące polityki kredytowej w zakresie S&L były luźne. Wiele inwestycji w S&L było źle doradzanych i popadło w niełaskę.
Rezerwa Federalna, dodając do rosnących problemów narodowych S&L, podniosła stopy procentowe, a S&L musiały płacić więcej odsetek od depozytów niż ich zwrot z pożyczek o stałym oprocentowaniu i niższych odsetkach.
W rezultacie około połowa amerykańskich S&L, ponad 1600, poniosła klęskę w latach 1986-1995. Łączna wartość zaległych pożyczek wyniosła miliardy dolarów. Rząd musiał pokryć dodatkowe miliardy depozytów ubezpieczonych federalnie. Aby poradzić sobie z kryzysem i spowodowanymi przez niego ogólnokrajowymi stratami gospodarczymi, Kongres uchwalił Ustawę o reformie, naprawie i egzekwowaniu instytucji finansowych z 1989 r., Pompując około 293, 3 miliarda dolarów na rozlewający się przemysł, jedno z najdroższych i najobszerniejszych programów rządowych w historii.
Bailed-Out: krótka lista firm finansowych
Bear Stearns
Założony w 1923 roku Bear Stearns rozkwitł w wyniku krachu na giełdzie w 1929 roku i Wielkiego Kryzysu. Jednak katastrofa na rynku kredytów hipotecznych typu subprime w latach 2007–2008 spowodowała upadek gigantycznego banku inwestycyjnego i firmy maklerskiej o wartości miliardów dolarów. W kwietniu 2008 r. Rząd USA, za pośrednictwem Banku Rezerw Federalnych w Nowym Jorku, uratował Bear Stearns, pożyczając 29 mld USD JPMorgan Chase na zakup kłopotliwej finansowo firmy.
JPMorgan Chase, kolejna ogromna firma świadcząca usługi finansowe, specjalizująca się między innymi w bankowości, inwestycjach i ubezpieczeniach, kupiła Bear Stearns za około 10 USD za akcję. 52-tygodniowe maksimum akcji Bear Stearns wyniosło 133, 20 USD, a więc najniższa cena sprzedaży stanowiła ogromną stratę dla akcjonariuszy.
Niemniej jednak zarówno były sekretarz skarbu Henry Paulson, jak i były prezes Fed Ben Bernanke bronili sprzedaży, przewidując niszczycielskie szkody dla amerykańskiej gospodarki, gdyby firma - jedna z największych na świecie spółek papierów wartościowych - zbankrutowała.
Fannie Mae i Freddie Mac
Późnym latem 2008 roku rząd USA przeznaczył do 200 miliardów dolarów na uratowanie tych dwóch gigantycznych kredytodawców hipotecznych przed upadkiem. Rząd federalny przejął kontrolę nad tymi prywatnymi, ale sponsorowanymi przez rząd przedsiębiorstwami i zagwarantował każdemu z nich 100 mld USD kredytów gotówkowych, aby zapobiec bankructwu.
Freddie Mac i Fannie Mae również padły ofiarą katastrofy kredytów hipotecznych subprime. Kiedy Fannie Mae stała się prywatnym przedsiębiorstwem w 1968 r., Jej statut pozwolił mu na sprzedaż akcji inwestorom publicznym, którzy zakładali, że ma poparcie rządu. Fannie Mae była zatem w stanie pożyczać pieniądze według bardzo korzystnych stóp procentowych tylko nieznacznie wyższych niż stopa przyznana długowi Skarbu USA.
Freddie Mac, utworzony w 1970 r. W celu sprzedaży hipotek oferowanych przez federalne instytucje oszczędnościowo-pożyczkowe, uzyskał ostatecznie zezwolenie na sprzedaż akcji publicznej w porozumieniu z rządem podobnym do rządu Fannie Mae.
Obu gigantom obciążyły kredyty hipoteczne dla niewykwalifikowanych kredytobiorców, którzy uzyskali niedrogi kredyt przy minimalnym nadzorze ze strony kredytodawców i, w zbyt wielu przypadkach, bez weryfikacji dochodów. Kiedy te pożyczki stały się zaległe lub spłacane, Fannie i Freddie popadły głębiej w kłopoty finansowe i ostatecznie rząd musiał je ratować.
The American International Group (AIG)
W połowie września 2008 r. Rząd USA przejął kontrolę nad American International Group (AIG), jedną z największych firm ubezpieczeniowych na świecie. Prywatni pożyczkodawcy odmówili pożyczenia pieniędzy firmie mającej problemy finansowe, co skłoniło rząd federalny do przejęcia kontroli nad firmą i zagwarantowania pożyczki do 85 miliardów dolarów.
W zamian za dwuletnią, oprocentowaną pożyczkę rząd zajął 79, 9% pozycji kapitałowej w AIG. Zabezpieczone przez aktywa AIG - głównie wysokie przychody ubezpieczeniowe firmy - ryzyko rządu zostało nieco zmniejszone. Rezerwa na pożyczkę wymaga również od AIG sprzedaży kilku jej marginalnych lub nierentownych przedsiębiorstw, co zwiększy pozycję gotówkową spółki i pozbędzie ją części nierentownych długów.
Federalne zajęcie AIG po raz pierwszy reprezentowało prywatną firmę ubezpieczeniową kontrolowaną przez rząd. To historyczne „pierwsze” zostało wdrożone, gdy Rezerwa Federalna powołała się na przepis ustawy o Rezerwie Federalnej, który zezwala na pożyczki dla banków niebędących bankami w określonych sytuacjach wyjątkowych lub nadzwyczajnych. Dyrektor generalny (CEO) AIG został zmuszony do opuszczenia firmy na warunkach ratowania.
Dolna linia
Czy rząd USA może nadal ratować niespokojne firmy, takie jak Bear Stearns i AIG, a także instytucje wspierane przez rząd, takie jak Freddie Mac i Fannie Mae? Wielu ekonomistów mówi „nie”; do 2008 r. USA stały się nadmiernie rozbudowane, z bilionami dolarów długów, że może nie mieć środków na sfinansowanie tak wielkich ratunków w przyszłości.
Ekonomia może być nieprzewidywalna i nikt nie może powiedzieć, co przyniesie przyszłość w ciągle zmieniającym się świecie, w którym gospodarki krajów wschodzących - zwłaszcza Chin i Indii - mogą mieć znaczący wpływ na gospodarkę USA
Ale dzięki nowym przepisom regulacyjnym i bardziej uważnemu nadzorowi, pomoc w wysokości dolarów, która charakteryzowała ratowanie 2008 roku, może już nigdy nie być konieczna.
