Wiele osób znajduje skomplikowaną propozycję w handlu japońskim jenem w stosunku do dolara amerykańskiego (USD / JPY). Jednak jeśli jen japoński jest rozumiany w kategoriach obligacji, banknotów i bonów skarbowych USA, powinien stać się mniej złożony.
Głównym czynnikiem napędzającym tę parę walutową są nie tylko obligacje skarbowe, ale stopy procentowe zarówno w Japonii, jak i USA. Oznacza to, że para ta jest miarą ryzyka, która określa, kiedy kupić lub sprzedać USD / JPY pod względem stóp procentowych. Kierunek tej pary może być określony przez kierunek stóp procentowych.
Kluczowe dania na wynos
- USD / JPY reprezentuje kurs wymiany dolara amerykańskiego i japońskiego jena. Para walutowa USD / JPY tradycyjnie ma ścisłą korelację z amerykańskimi obligacjami skarbowymi. Kiedy stopy procentowe rosną, ceny obligacji skarbowych spadają, co podnosi dolara amerykańskiego, umacniając ceny USD / JPY. Para USD / JPY może również determinować ryzyko rynkowe.
Co to jest para walutowa USD / JPY?
Skrót USD / JPY oznacza kurs wymiany dolara amerykańskiego i jena japońskiego. Para pokazuje, ile jenów jest wymaganych, aby kupić jednego dolara amerykańskiego - odpowiednio walutę kwotowaną i walutę bazową. Kurs wymiany pary jest jedną z najbardziej płynnych, nie wspominając już o jednej z najczęściej handlowanych par na świecie. To dlatego, że jen, podobnie jak dolar amerykański, jest używany jako waluta rezerwowa.
Handlowcy walutowi zazwyczaj wiedzą, że najlepszy czas na wymianę tej pary walutowej to między 8:00 a 11:00 ET. Istnieje większa szansa na znalezienie największych ruchów cenowych, ponieważ w tym trzygodzinnym okresie na rynku jest więcej ruchów i zmienność. Chociaż rynki w Tokio nie są otwarte, oba są otwarte w Londynie i Nowym Jorku.
Relacja USD / JPY ze skarbcami
Para walutowa USD / JPY tradycyjnie ma ścisłą korelację z amerykańskimi Treasuries. Gdy obligacje skarbowe, banknoty i bony skarbowe rosną, ceny USD / JPY spadają. Logika inwestowania w tę parę walutową polega na tym, że USA nigdy nie wywiązałyby się ze swoich zobowiązań w zakresie obligacji, zapewniając bezpieczny, bezpieczny status i ostatecznie czyniąc ten przydział pozycją długą.
Ponadto, gdy stopy procentowe będą rosły w ciągu dnia handlowego lub podejrzewa się, że w przyszłości wzrosną, ceny obligacji skarbowych spadną. To podnosi dolara amerykańskiego, a tym samym ceny USD / JPY umacniają się, a zatem możemy stwierdzić, że rynek szuka zysków z transakcji skarbowych i niższej ceny USD / JPY, co czyni tę pozycję krótką. Rentowności, zdefiniowane jako stopa oprocentowania instrumentu skarbowego, mają odwrotny związek z cenami obligacji. Dlatego, gdy dochodowość spada, następuje ucieczka do płynności, która musi znaleźć dom, w którym waluty mogą stać się atrakcyjne.
Trendy rynkowe związane z parą walut
Para USD / JPY może również determinować ryzyko rynkowe. Na przykład, gdy rynki poszukują transakcji ryzyka, dochodowość obligacji skarbowych rośnie wraz ze spadkiem stóp procentowych. Rentowności są również wyznacznikiem ryzyka, ponieważ jego odwrotna korelacja z cenami USD / JPY wskazuje na pewien stopień zmienności ze względu na zdolność rynku do szybkiego obracania się w przypadku paniki. W przypadku paniki lub strachu na rynkach ceny obligacji skarbowych rosną, rentowności spadają, cena dolara amerykańskiego spada, a para USD / JPY zyskuje. Wynika to ze statusu jena jako najważniejszej waluty finansowania. Na przykład, sprzedając walutę o niższych stopach zwrotu, taką jak jen, przy bieżących stopach procentowych poniżej głównych partnerów handlowych - Wielkiej Brytanii, USA, Kanady, Szwajcarii, Australii i Nowej Zelandii - inwestorzy mogą poszukiwać instrumentów o wyższych stopach procentowych w ramach głównych transakcji handlowych partnerzy do prowadzenia handlu.
Transakcje typu Carry były głównym źródłem finansowania dla inwestorów. Na przykład, jeśli sprzedajesz USD / JPY za dolary amerykańskie i używasz tych dolarów, aby uzyskać bardziej rentowne instrumenty, takie jak obligacje skarbowe, możesz zwiększyć swoje zyski.
Możesz zwiększyć swoje zyski, jeśli sprzedasz USD / JPY za dolary amerykańskie i wykorzystasz je do uzyskania instrumentów o wyższej rentowności, takich jak obligacje skarbowe.
Załóżmy na przykład, że trader sprzedaje parę USD / JPY przy oprocentowaniu 0, 5% w Japonii i kupuje obligacje skarbowe, zarabiając 3% odsetek z zyskiem 5%. Jest to postrzegane jako transakcja typu carry carry ze względu na zakładany niższy poziom ryzyka.
Podobnie rynki akcji w USA i USD / JPY również mają odwrotne relacje. Kiedy rynki akcji rosną, ceny obligacji spadają, rentowności rosną, a USD / JPY jest często sprzedawany ze względu na możliwość wyższych zwrotów przy zakładanym ryzyku.
Należy również zauważyć, że ponieważ para USD / JPY jest przedmiotem obrotu w Azji, utrzymują się te same korelacje obligacji, akcji i dolara, co w przypadku japońskich obligacji rządowych USA (JGB). Gdy ceny JGB spadają w Azji, USD / JPY również spada, co oznacza wzrost rentowności obligacji i japońskiego rynku akcji.
Monitorowanie możliwości USD / JPY
Inwestorzy krótko- i długoterminowi mogą chcieć zastosować różne strategie, jeśli chodzi o handel parą USD / JPY. Na przykład inwestorzy krótkoterminowi mogą chcieć monitorować dwuletnie obligacje skarbowe i giełdę, podczas gdy inwestorzy długoterminowi skorzystaliby na zwróceniu uwagi na 10- i 30-letnie obligacje.
Ze względu na charakter korelacji pary USD / JPY z rynkami akcji i obligacji, warto przyjrzeć się indeksom S&P 500 pod kątem ewentualnych wczesnych ostrzeżeń o zmianach korelacji.
Te zmiany korelacji mogą wystąpić z kilku powodów. Na przykład, jeśli USA wyemitują większy dług poprzez sprzedaż obligacji skarbowych i dodadzą pieniądze do systemu, ceny obligacji mogą się rozrzedzić i mieć różny wpływ na parę USD / JPY. Co jeśli USA odkupią obligacje skarbowe i dodadzą pieniądze do systemu? Czy oznaczałoby to dodatnią korelację dla pary USD / JPY? Odpowiedź jest zróżnicowana, ponieważ opiera się na dobrych perspektywach gospodarczych w porównaniu do recesji.
Dolna linia
Podczas oceny relacji między parą walutową USD / JPY, ekonomiczne zasady podaży i popytu będą ostatecznie stanowić silny czynnik ustalania cen, ale są również ściśle powiązane z wyceną obligacji w swoich krajach. Jednym ze sposobów, w jaki inwestorzy wyrażają swoje poglądy na temat pary, jest transakcja typu carry trade, powszechnie postrzegana przez rynek jako negatywna dla gospodarki Japonii, ponieważ defluje swoją walutę - jest to krótki USD / JPY. Gdyby jednak Japonia dokonała repatriacji domu z jenem, byłby to dodatni USD / JPY i wskaźnik kupna, ponieważ osłabiłby swoją walutę i wzmocnił swoją gospodarkę.
Ponadto narody z nadwyżkami handlowymi często postrzegają parę USD / JPY jako korzystną inwestycję, ponieważ rynek tradycyjnie postrzega tę parę jako szansę na uzyskanie większej siły nabywczej i wyższego zainteresowania.